เพิ่งตระหนักว่าหลายคนยังสับสนเกี่ยวกับ PE ในตลาดหุ้น ลองอธิบายให้ฟังดูสิ

ตอนตลาดปรับลงเหมือนตอนนี้ นักลงทุนเรามักถามตัวเองว่าหุ้นราคานี้ถูกไหม ควรซื้อหรือยัง ซื้อแล้วจะกำไรเมื่อไหร่ คำถามเหล่านี้ตอบได้ด้วยตัวชี้วัดหลายอย่าง แต่ที่นิยมสุดและเป็นที่พูดถึงมากที่สุดคือ PE หรือ PE Ratio

PE ย่อมาจาก Price per Earning ratio ซึ่งหมายถึงอัตราส่วนของราคาต่อผลกำไรของหุ้น โดยสั้นๆ คือบอกว่าถ้าเรารื้อหุ้นที่ราคานี้ เราต้องรอผลตอบแทนจากบริษัทกี่ปีจึงจะคุ้มทุน

การคำนวณ PE ค่อนข้างง่าย PE = Price / EPS นั่นคือราคาหุ้นหารด้วยผลกำไรต่อหุ้น (EPS) ถ้าหุ้นราคา 5 บาท และ EPS เท่ากับ 0.5 บาท ค่า PE ก็จะเป็น 10 เท่า ความหมายของมันคือทุกปีบริษัทจะจ่ายผลตอบแทน 0.5 บาท ครบ 10 ปีคุณจะคืนทุนครบ 5 บาท

สิ่งที่ต้องเข้าใจคือ PE ย่อมาจาก Price per Earning ratio มีสองแบบที่นักลงทุนใช้กัน คือ Forward P/E กับ Trailing P/E

Forward P/E ใช้ราคาปัจจุบันหารด้วยกำไรที่คาดการณ์ในอนาคต ข้อดีคือให้เห็นภาพอนาคต แต่ข้อเสียคือบริษัทอาจประเมินกำไรต่ำเกินไป หรือนักวิเคราะห์ภายนอกอาจประเมินต่างกัน ทำให้เกิดความสับสน

Trailing P/E ใช้ราคาปัจจุบันหารด้วยกำไรจริงในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา วิธีนี้ได้รับความนิยมเพราะใช้ข้อมูลจริง คำนวณได้เร็ว หลายคนชอบวิธีนี้เพราะไม่ต้องพึ่งการประเมินของคนอื่น แต่ปัญหาคือประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้บอกอนาคต

แต่ที่ต้องระวังคือ PE ไม่ได้คงที่ตลอดเวลา EPS เปลี่ยนไปเรื่อยๆ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของบริษัท ยกตัวอย่างเช่น ถ้าบริษัทขยายตลาดสำเร็จ EPS เพิ่มขึ้นจาก 0.5 เป็น 1 บาท PE ก็จะลดลงจาก 10 เหลือ 5 เท่า ตรงกันข้าม ถ้ามีปัญหาเกิดขึ้น EPS ตกลงเหลือ 0.25 บาท PE ก็จะพุ่งขึ้นเป็น 20 เท่า

ดังนั้น PE ย่อมาจาก Price per Earning ratio เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ แต่ไม่ควรใช้คนเดียว ควรศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับบริษัท ดูแนวโน้มกำไร ตรวจสอบการเติบโต ถึงแม้ PE จะมีข้อจำกัด แต่มันช่วยให้เราเปรียบเทียบหุ้นแต่ละตัวได้อย่างเป็นมาตรฐานเดียวกัน

สรุปคือ PE ไม่ใช่เครื่องมือเดียวที่ต้องใช้ แต่เป็นเครื่องมือที่ดีในการช่วยคัดเลือกหุ้นที่ราคาสมเหตุสมผล ลองศึกษาและนำไปใช้ร่วมกับวิธีอื่นๆ ก็จะช่วยให้การลงทุนแม่นยำขึ้นแน่นอน