Melihat banyak orang memilih saham secara acak lalu mengalami kerugian, itu karena mereka belum memahami apa sebenarnya ROA dan seberapa pentingnya dalam pengambilan keputusan investasi. Saya sering menemui hal seperti ini, orang hanya melihat nama perusahaan atau grafik teknikal yang sama, tidak tertarik untuk menggali lebih dalam apakah manajemen bekerja dengan baik atau tidak.

ROA adalah indikator yang menunjukkan seberapa efisien perusahaan dalam menggunakan aset yang dimiliki untuk menghasilkan laba. Jika ROA tinggi, itu berarti manajemen tahu cara menggunakan uang secara efektif. Jika ROA rendah, mungkin berarti mereka membiarkan aset menganggur atau mengelola dengan buruk.

Perhitungan ROA tidak rumit sama sekali, cukup bagi laba bersih dibagi total aset, lalu dikalikan 100 untuk mendapatkan persentase. Rumus ini menunjukkan berapa banyak laba yang dihasilkan perusahaan dari setiap 100 baht aset. Semakin tinggi angka, semakin baik.

Bayangkan dua kedai kopi, yang pertama berinvestasi sangat besar, membeli bangunan, mesin kopi mahal, furnitur mewah, total aset 10 juta baht, tetapi laba akhirnya hanya 500.000 baht (ROA hanya 5%). Sedangkan yang kedua menyewa tempat kecil, menggunakan mesin biasa, aset hanya 1 juta baht, tetapi laba 200.000 baht (ROA sampai 20%). Jika hanya melihat angka laba akhir, toko pertama terlihat lebih kaya, tetapi jika bertanya siapa yang lebih cerdas mengelola, jelas toko kedua.

ROA yang baik sebaiknya lebih dari 5%. Jika lebih dari 10%, itu dianggap perusahaan kelas atas. Tapi harus diingat bahwa struktur industri berbeda, perusahaan teknologi atau perangkat lunak yang tidak perlu investasi mesin berat seharusnya memiliki ROA 15-20% atau lebih. Sedangkan pembangkit listrik atau maskapai penerbangan yang harus membangun pabrik, ROA 5-7% sudah bagus. Jangan pernah membandingkan ROA bank dengan perangkat lunak, karena itu tidak adil dan tidak relevan.

Yang perlu diperhatikan adalah ROA yang menunjukkan tren meningkat setiap tahun, itu sinyal bahwa perusahaan sedang tumbuh. Manajemen mungkin baru saja berhasil mengurangi biaya atau meluncurkan produk baru yang menguntungkan. Ini adalah momen di mana saham bisa melonjak sebelum pasar menyadarinya. Jika ROA menurun terus-menerus atau di bawah 3%, harus waspada karena menunjukkan pengelolaan aset yang buruk.

Dibandingkan dengan ROE (Return on Equity) yang hanya mengukur keuntungan dari modal pemegang saham, ROA adalah indikator yang lebih jujur karena juga memperhitungkan utang. Beberapa perusahaan mungkin memiliki ROE tinggi sampai 30%, tetapi ROA rendah karena mereka meminjam uang untuk meningkatkan angka tersebut. Jika hanya melihat ROE, Anda bisa terjebak.

Apple adalah contoh bagus ROA tinggi karena mereka mendesain produk di Amerika, tetapi memproduksi di Asia, sehingga tidak perlu menanggung aset berat. ROA mereka bisa mencapai 25-30% secara konsisten. Sebaliknya, Tesla harus membangun pabrik di seluruh dunia, dengan aset besar, sehingga ROA mereka berfluktuasi antara 5-15%, meskipun laba mereka besar. Ini menunjukkan perbedaan model bisnis.

Jika Anda seorang trader, ROA bisa membantu pengambilan keputusan. Misalnya, menemukan perusahaan yang ROA-nya menurun selama 3 kuartal tetapi harga saham belum turun, Anda bisa menunggu momen teknikal dan membuka posisi short. Menggabungkan analisis fundamental dan teknikal adalah kombinasi yang digunakan trader profesional.

Perlu diingat bahwa ROA tidak berlaku untuk bank karena struktur neraca bank berbeda. Angka ROA bank biasanya sangat rendah, meskipun mereka tetap bisa menghasilkan laba. Beberapa perusahaan juga mungkin menggunakan strategi akuntansi tertentu agar ROA terlihat lebih baik dari kenyataan. Jadi, penting untuk melihat dari berbagai sudut pandang, tidak hanya bergantung pada satu indikator.

Kesimpulannya, ROA adalah alat yang menunjukkan seberapa efisien manajemen dalam mengelola aset. Jika Anda memahaminya, memilih saham akan menjadi lebih mudah dan percaya diri. Tidak perlu lagi memilih secara acak.