Saya baru saja meninjau bagaimana kondisi perusahaan yang terdaftar di bursa saham Meksiko pada tahun 2026 dan ada hal-hal menarik yang sedang terjadi. BMV telah menunjukkan kinerja yang cukup solid mengingat semua yang sedang terjadi secara global.

Pertama, konteksnya: kita berbicara tentang total 145 perusahaan di pasar Meksiko, tetapi konsentrasinya sangat besar. Hanya 35 perusahaan (yang termasuk dalam indeks S&P/BMV IPC) mewakili sekitar 80% dari nilai pasar. Itu memberi gambaran tentang ukuran pasar tersebut.

Yang paling menarik perhatian saya adalah bagaimana perusahaan-perusahaan utama yang terdaftar di bursa mampu bertahan meskipun volatilitas. Grupo México memimpin dengan kapitalisasi pasar sebesar 1,56 triliun MXN. Perusahaan ini beroperasi di bidang pertambangan, transportasi, dan infrastruktur. Hasil terakhir mereka di Q4 2025 menunjukkan pertumbuhan pendapatan sebesar +11% dan laba bersih melonjak lebih dari 50%. Cukup kuat untuk sebuah perusahaan pertambangan dalam situasi ini.

América Móvil berada tepat di belakang dengan 1,38 triliun MXN. Yang menarik di sini adalah bahwa di Q1 2026 mereka mencatat pendapatan sebesar 237 miliar peso (pertumbuhan +2,1%) tetapi laba bersihnya tumbuh jauh lebih besar: +25,1% secara tahunan. EBITDA naik 3,8% dengan margin mendekati 40%. Sebuah perusahaan telekomunikasi yang tetap menghasilkan kas yang solid.

Walmart de México adalah yang ketiga dengan 957 miliar MXN. Di Q1 mereka melaporkan penjualan sebesar 246 miliar peso, mengonfirmasi proyeksi sebelumnya. Laba bersih menunjukkan perilaku campuran karena biaya operasional yang tinggi, tetapi tetap menjadi perusahaan ritel terpenting di negara ini.

Selanjutnya ada FEMSA dengan 615 miliar MXN. Ini adalah pembotolan Coca-Cola terbesar di dunia dan beroperasi di 18 negara. Data terakhir yang tersedia (Q4 2025) menunjukkan pertumbuhan pendapatan tetapi tekanan pada laba karena efek nilai tukar.

Dan Fresnillo plc menutup top 5 dengan 23 miliar GBP. Ini adalah produsen perak primer terbesar di dunia. Tahun 2025 adalah tahun yang spektakuler: pendapatan sebesar 4,561 miliar USD (+30,5% secara tahunan) dan EBITDA sebesar 2,796 miliar USD (+80,7%). Itulah performa yang menarik investor.

Sekarang, tentang apa yang sedang terjadi secara makro: ekonomi Meksiko berada di titik yang menarik. Trump 2.0 memicu volatilitas awal dengan tarif, tetapi nearshoring telah meredam dampaknya. Inflasi berkisar sekitar 4,5-4,6% pada Maret-April, di atas target Banxico sebesar 3%, sehingga bank sentral bersikap hati-hati. Peso Meksiko menjadi berita terbaik tahun ini, diperdagangkan di kisaran 17,30-17,80 MXN per dolar, yang mengurangi tekanan pada impor dan utang dalam dolar untuk perusahaan.

Indeks S&P/BMV IPC telah mengumpulkan +22% dalam 12 bulan terakhir hingga akhir April. Itu jelas mengungguli S&P 500 yang naik sekitar +5% dalam periode yang sama. Sangat mencolok bahwa pasar Meksiko mampu mengalahkan pasar AS dalam tahun yang begitu kompleks ini.

Sektor yang sedang menggerakkan adalah pertambangan (terutama tembaga), konsumsi dasar, dan telekomunikasi. Perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa dari sektor-sektor ini menjadi pilar dari reli ini.

Mengenai valuasi: Walmart de México diperdagangkan dengan PER 18,66x dan yield dividen 2,40%. América Móvil di 16,33x PER. Grupo México di 17,49x PER dengan imbal hasil dividen 2,52%. FEMSA di 15,42x PER dengan yield 4,07%. Fresnillo di 22,64x PER dengan yield 3,02%. Tidak ada yang murah, tetapi juga tidak mahal jika dilihat dari fundamentalnya.

Bagi yang mempertimbangkan diversifikasi di luar Amerika Serikat, 2026 adalah waktu yang tepat untuk mempertimbangkan kembali. Portofolio campuran yang menggabungkan eksposur ke saham Meksiko (terutama di pertambangan, konsumsi, dan telekomunikasi), secara selektif aset-aset AS, dan obligasi lokal dari kedua ekonomi bisa menjadi pilihan menarik. Ini memungkinkan memanfaatkan perbedaan kinerja, mendapatkan manfaat dari peso Meksiko yang kuat, dan mengurangi risiko geopolitik yang semakin memburuk.

Yang jelas, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa saham Meksiko tetap menjadi alternatif yang valid dalam portofolio global, tidak hanya untuk Meksiko tetapi juga bagi siapa saja yang ingin eksposur ke Amerika Latin. Pasar telah menunjukkan ketahanan dan ada peluang nyata jika tahu di mana mencari.