Belakangan ada teman yang bertanya kepada saya bagaimana cara menghitung tingkat pengembalian investasi, saya baru menyadari bahwa banyak orang masih agak bingung dengan konsep ROI ini. Saya pun mengatur ulang pemahaman saya sendiri, lalu berbagi dengan semua orang.

Tingkat pengembalian investasi, dalam bahasa Inggris disebut Return on Investment, disingkat ROI, secara sederhana adalah indikator untuk mengukur apakah investasi Anda menghasilkan keuntungan atau tidak. Dinotasikan dalam persentase, digunakan secara luas dalam pengambilan keputusan investasi pribadi, dan juga dapat digunakan untuk membandingkan efisiensi berbagai investasi.

Rumus dasar perhitungan ROI adalah: (keuntungan bersih / total investasi) × 100%. Keuntungan bersih adalah uang yang Anda peroleh dikurangi uang yang Anda keluarkan. Sebagai contoh sederhana, membeli saham seharga 1 juta, menjualnya seharga 1,2 juta, ROI adalah (1200-1000)/1000=20%. Kedengarannya sederhana, tetapi dalam kenyataannya komposisi biaya dan pendapatan seringkali lebih kompleks.

Misalnya dalam investasi saham, anggap Anda membeli 1000 saham dengan harga 10 dolar per saham, setelah satu tahun dijual seharga 12,5 dolar, dan juga menerima dividen sebesar 500 dolar, ditambah biaya komisi transaksi 125 dolar. Saat ini total pendapatan adalah 12,5×1000 + 500 = 13.000 dolar, total biaya adalah 10×1000 + 125 = 10.125 dolar, keuntungan bersihnya adalah 2.875 dolar. Maka ROI akhir adalah (2875/10125)×100%=28,75%.

Dalam industri e-commerce dan periklanan, perhitungan ROI sedikit berbeda. Rumusnya adalah (penjualan - biaya barang) / biaya barang. Misalnya biaya barang 100 yuan, dijual 300 yuan, melalui iklan terjual 10 unit, biaya iklan 500 yuan, maka ROI adalah (300×10 - 100×10 - 500) / (100×10 + 500) = 100%.

Namun di sini perlu diperhatikan satu konsep yang sering membingungkan. Dalam praktik, ROI yang diucapkan oleh pelaku periklanan sebenarnya sering kali bukan ROI, melainkan ROAS (Return on Ad Spend). ROAS = pendapatan yang dihasilkan dari trafik / biaya yang dikeluarkan untuk trafik. Menggunakan contoh di atas, ROAS = (300×10) / 500 = 600%. Perbedaannya adalah, ROI mengukur keuntungan, sedangkan ROAS mengukur pendapatan, dan ROAS hanya menghitung biaya iklan, tidak memperhitungkan biaya lain.

Ada juga konsep yang disebut ROI tahunan, yang lebih mampu mencerminkan kenyataan pengembalian investasi. Misalnya, skema A menghasilkan 100% dalam 2 tahun, skema B menghasilkan 200% dalam 4 tahun, mana yang lebih baik? Hitung saja ROI tahunan, maka akan jelas. ROI tahunan A adalah 41,4%, B adalah 31,6%, jelas A lebih menguntungkan.

Banyak orang juga sering bingung antara ROI, ROA, dan ROE. Secara sederhana, ROI adalah tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan oleh investor, ROA adalah tingkat pengembalian dari semua aset, dan ROE adalah tingkat pengembalian dari ekuitas pemegang saham. Contohnya, sebuah perusahaan memiliki aset 1 juta, di mana 500 ribu adalah pinjaman, dan 500 ribu adalah ekuitas pemegang saham. Jika menginvestasikan 100 ribu dan menghasilkan 200 ribu, ROI dari proyek itu adalah 100%. Tapi jika perusahaan mendapatkan laba tahunan 1,5 juta, maka ROA adalah 150%, dan ROE adalah 300%.

Untuk meningkatkan ROI sendiri, cara paling langsung adalah meningkatkan keuntungan atau menurunkan biaya. Misalnya memilih saham yang membayar dividen tinggi, menggunakan broker dengan biaya rendah. Tapi jujur saja, optimisasi ini terbatas pengaruhnya. Yang paling efektif adalah langsung memilih instrumen investasi dengan ROI tinggi. Umumnya, ROI tertinggi ada di mata uang kripto dan forex, kemudian saham, indeks dan reksa dana, terakhir obligasi.

Namun, ROI tinggi biasanya disertai risiko tinggi, ini adalah hukum investasi. Saya pernah melihat terlalu banyak orang hanya fokus pada angka ROI, lalu terkejut karena volatilitasnya. Jadi saat memilih instrumen dengan ROI tinggi, juga harus memperhatikan volatilitas, valuasi, dan indikator lain. Misalnya, sebuah koin kripto dan saham memiliki volatilitas 7 banding 3, Anda bisa menyesuaikan posisi untuk 3 banding 7, menyeimbangkan risiko dan keuntungan.

Berbicara di sini, juga perlu menyebutkan keterbatasan ROI. Masalah terbesar adalah tidak mempertimbangkan waktu dan risiko. Misalnya proyek X ROI-nya 25%, proyek Y 15%, tapi X membutuhkan 5 tahun untuk mencapai, Y hanya 1 tahun, apakah Anda bisa bilang X lebih layak? Jelas tidak. Jadi saat membandingkan investasi, menggunakan ROI tahunan lebih akurat.

Selain itu, ROI tinggi dan risiko tinggi biasanya berjalan beriringan. Hanya fokus pada angka ROI tanpa menilai risiko, akhirnya bisa merugi. Juga, jika saat menghitung ROI mengabaikan beberapa biaya, angka akan overestimasi. Misalnya investasi properti, harus memasukkan bunga pinjaman, pajak, asuransi, biaya perawatan, jika tidak, tingkat pengembalian tidak akurat.

Secara keseluruhan, ROI adalah indikator investasi yang sangat praktis, tetapi tidak bisa hanya dilihat dari angka ini saja. Perlu mempertimbangkan periode waktu, tingkat risiko, dan komposisi biaya secara menyeluruh agar bisa membuat keputusan investasi yang lebih rasional.