Saya telah mengamati dengan cukup minat bagaimana pasar Meksiko mengejutkan banyak investor pada tahun 2026. Sementara indeks AS meningkat secara modest, Bursa Efek Meksiko mengumpulkan keuntungan mendekati 22% dalam dua belas bulan terakhir. Ini adalah kontras yang layak dianalisis, terutama mengingat konteks ekonomi Meksiko yang kompleks.

BMV, meskipun merupakan yang terbesar kedua di Amerika Latin, tetap relatif kecil secara global. Hanya 145 perusahaan yang terdaftar di pasar saham yang beroperasi di pasar ini, di mana 140 di antaranya adalah perusahaan Meksiko. Yang menarik adalah bahwa konsentrasi ini bukanlah kelemahan melainkan kekuatan: lima perusahaan mendominasi hampir setengah dari total nilai, dan hasil mereka mencerminkan kesehatan ekonomi secara umum.

Grupo México memimpin daftar dengan kapitalisasi mendekati 1,53 triliun peso. Yang tidak banyak diketahui orang adalah bahwa perusahaan tambang ini tidak hanya memproduksi tembaga, tetapi juga mengendalikan infrastruktur kereta api yang penting. Pada kuartal pertama, pendapatannya tumbuh sekitar 11%, dengan laba bersih yang melonjak lebih dari 50%. Itu menunjukkan margin yang berkembang.

América Móvil menempati posisi kedua dan mewakili sesuatu yang lebih penting: adalah jembatan telekomunikasi Amerika. Dengan 323 juta pengguna di 23 negara, angka kuartal pertamanya menunjukkan pendapatan sebesar 237 miliar peso dengan pertumbuhan 2,1%. Tapi yang paling mencolok adalah laba bersihnya melonjak 25,1% secara tahunan. Itu adalah dinamisme nyata.

Walmart de México terus mengkonsolidasikan diri di bidang ritel. Penjualannya yang terkonsolidasi mencapai 246 miliar peso pada kuartal pertama, tetap menjadi salah satu pilar konsumsi domestik. FEMSA, di sisi lain, melakukan diversifikasi antara minuman, perdagangan, dan apotek, beroperasi di 18 negara dan menjadi pembotolan Coca-Cola terbesar di dunia.

Yang membuat perusahaan-perusahaan yang terdaftar di pasar saham seperti ini sangat relevan adalah bahwa mereka menangkap tren makroekonomi. Peso Meksiko tetap cukup stabil antara 17,30 dan 17,80 peso per dolar berkat nearshoring dan remitansi. Inflasi berkisar sekitar 4,5-4,6%, di atas target Banco de México, tetapi terkendali.

Indeks S&P/BMV IPC, yang mengelompokkan 35 perusahaan terbesar yang terdaftar di pasar saham, mengkonsentrasikan sekitar 80% dari nilai pasar. Ini berarti bahwa jika Anda memahami Grupo México, América Móvil, Walmart de México, FEMSA, dan Fresnillo, Anda memahami sebagian besar pergerakan pasar Meksiko.

Yang saya anggap paling menarik adalah bahwa peluang ini muncul bersamaan dengan pemerintahan Trump yang kompleks. Meskipun tarif awal 25-50% atas produk Meksiko, pasar saham menunjukkan ketahanan. Nearshoring tetap berjalan, konsumsi domestik bertahan, dan perusahaan-perusahaan terkemuka terus memperluas margin mereka.

Bagi yang telah mengkonsentrasikan semuanya pada aset AS selama bertahun-tahun, tahun 2026 menimbulkan pertanyaan serius: mengapa S&P 500 hanya naik sekitar 5% sementara pasar Meksiko mengumpulkan 22%? Jawabannya kemungkinan besar terletak pada bahwa pasar Meksiko sebelumnya undervalued dan sekarang sedang menangkap baik nearshoring maupun minat terhadap hasil di pasar berkembang dengan perusahaan-perusahaan yang solid.

Portofolio yang seimbang bisa menggabungkan eksposur ke perusahaan-perusahaan yang terdaftar di pasar saham Meksiko, terutama di bidang pertambangan, konsumsi dasar, dan telekomunikasi, dengan aset AS yang dipilih secara selektif dan obligasi lokal. Ini adalah kombinasi yang memanfaatkan perbedaan kinerja, mendapatkan manfaat dari superpeso relatif, dan mendiversifikasi risiko geopolitik yang meningkat. Pasar Meksiko saat ini bukanlah spekulasi; ini adalah peluang nilai nyata dengan perusahaan-perusahaan yang memiliki hasil solid di belakangnya.