Saya baru menyadari bahwa banyak teman baru yang masuk ke pasar derivatif belum memahami dengan jelas apa itu long short, jadi saya ingin berbagi pengalaman. Secara sederhana, long short adalah dua strategi perdagangan dasar yang harus dikuasai oleh siapa saja yang ingin bermain forex, crypto, atau saham derivatif.

Posisi long (beli) adalah ketika Anda memprediksi harga akan naik, sehingga Anda membeli di level rendah dan berharap menjual kembali dengan harga lebih tinggi untuk mendapatkan selisihnya. Sebaliknya, posisi short (jual) adalah Anda meminjam aset dari platform, menjual di harga tinggi saat ini, lalu membeli kembali di harga lebih rendah di masa depan untuk dikembalikan ke platform dan mendapatkan keuntungan. Sekilas terlihat sederhana, tetapi kenyataannya jauh lebih kompleks, terutama saat ada leverage yang terlibat.

Keunggulan utama dari long short adalah leverage keuangan. Jika Anda memiliki 1000 USD dan menggunakan leverage 1:10, Anda bisa membuka posisi senilai 10.000 USD. Jika harga bergerak sesuai prediksi sebesar 10%, Anda mendapatkan keuntungan 1000 USD, yang berarti menggandakan akun Anda. Tapi jika harga bergerak berlawanan 10%, Anda akan kehilangan seluruh 1000 USD awal—yang dikenal sebagai margin call atau likuidasi. Itulah mengapa manajemen risiko sangat penting.

Lalu, apa sebenarnya arti melakukan short dalam praktik? Anda sedang bertaruh bahwa harga akan turun. Tapi apa bahaya dari melakukan short? Bahayanya terletak pada Short Squeeze. Berbeda dengan long yang memiliki kerugian maksimal 100% (ketika harga turun ke 0), short memiliki risiko kerugian tak terbatas karena harga bisa naik tanpa batas. Ketika sebuah aset tiba-tiba naik tajam, para short harus membeli secara besar-besaran untuk menutup posisi rugi, dan tekanan beli ini justru mendorong harga naik lebih ekstrem lagi. Contoh klasik adalah kejadian GameStop tahun 2021—fund manager kehilangan miliaran dolar karena Short Squeeze.

Selain itu, ada risiko lain yaitu Margin Call. Saat Anda trading dengan margin, platform akan memantau akun Anda. Jika kerugian melebihi margin yang dipertahankan, platform akan memberi peringatan Margin Call. Jika Anda tidak menambah dana, sistem akan otomatis menutup posisi (likuidasi) untuk melindungi modal platform. Akibatnya, saldo akun Anda bisa menjadi nol.

Namun, long short tidak hanya digunakan untuk spekulasi. Manajer dana dan CFO sering memakai strategi hedging (perlindungan risiko). Misalnya, jika Anda memegang 1000 saham Apple secara jangka panjang tetapi khawatir pasar jangka pendek akan turun, daripada menjual semua, Anda bisa membuka posisi short derivatif pada indeks S&P 500. Keuntungan dari short ini bisa mengimbangi penurunan nilai portofolio dasar, sehingga melindungi aset.

Secara teknikal, untuk memutuskan kapan harus long, Anda perlu menganalisis pola candlestick seperti piercing, hammer, double bottom, dan indikator seperti MACD, RSI, Ichimoku. Sebaliknya, saat ingin short, cari pola double top, garis tren, channel harga, dan indikator MACD, Bollinger Bands, MA.

Ada satu poin penting, yaitu apa bedanya short dan long dalam pasar crypto secara praktis? Secara prinsip sama, tetapi crypto beroperasi 24/7 dengan volatilitas ekstrem dan leverage hingga 1:100. Oleh karena itu, risiko likuidasi posisi dalam crypto terjadi lebih cepat dan lebih brutal dibandingkan pasar saham tradisional.

Terakhir, jangan gunakan long dan short secara bersamaan pada satu produk karena itu hanya akan membuat Anda kehilangan biaya transaksi tanpa mendapatkan keuntungan. Tapi Anda bisa melakukan long pada satu pasangan mata uang dan short pada pasangan lain jika analisis menunjukkan tren berbeda. Misalnya, saat USD menguat, Anda short EUR/USD tetapi long USD/JPY.

Ingat bahwa trading derivatif memiliki risiko tinggi, tidak cocok untuk semua investor. Mulailah dengan akun demo, pelajari dengan baik sebelum menggunakan uang nyata. Masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, jadi selalu kelola risiko dengan baik.