Belakangan ini ada yang bertanya apakah saham energi surya masih layak untuk diatur, menurut saya: jika Anda percaya pada transisi energi jangka panjang, saat ini sebenarnya baru mulai.

Melihat perubahan selama beberapa tahun terakhir akan membuat Anda mengerti. Pusat data AI yang membutuhkan listrik secara eksplosif berkembang, raksasa seperti Nvidia dan Amazon membangun data center di mana-mana, setiap data center membutuhkan pasokan listrik hijau yang stabil 24 jam. Pada saat yang sama, pemerintah di berbagai negara semakin keras dalam mencapai nol emisi karbon bersih, ini secara langsung mendorong permintaan untuk energi surya dan penyimpanan energi.

Dari segi teknologi juga sedang terjadi pergantian generasi. Baterai PERC tradisional secara bertahap keluar dari panggung, teknologi efisiensi tinggi seperti TOPCon dan HJT sedang menyebar secara luas, dengan efisiensi konversi yang lebih tinggi, dan kemampuan keuntungan perusahaan juga meningkat. Ditambah lagi, efek subsidi dari Undang-Undang Pengurangan Inflasi di Amerika Serikat yang memasuki masa panen tahun ini, merupakan kabar baik nyata bagi perusahaan-perusahaan utama yang membangun pabrik di AS.

Di pasar saham AS, saya fokus pada tiga saham. First Solar adalah penguasa mutlak di bidang baterai film tipis, tidak menggunakan silikon melainkan teknologi film tipis eksklusif, performa pembangkitan listrik suhu tinggi sangat kuat, sangat cocok untuk pembangkit listrik skala besar. Pabrik barunya di South Carolina mulai berproduksi tahun ini, visibilitas pesanan bahkan sampai tahun 2030, arus kas juga sangat stabil. Jika Anda ingin pertumbuhan yang stabil, ini adalah pilihan utama untuk perusahaan utilitas.

Enphase Energy mengambil jalur lain, fokus pada pasar atap rumah dengan inverter mikro, memungkinkan setiap panel surya beroperasi secara independen, efisiensi pembangkitan listrik lebih tinggi daripada seri tradisional. Perusahaan sudah bertransformasi menjadi platform manajemen energi rumah, bahkan sistem penyimpanan energi baterai juga cukup baik, dalam era lonjakan harga listrik, mereka paling langsung diuntungkan.

NextEra Energy adalah operator energi terbarukan terbesar di dunia, penghasilannya dari tarif listrik. Sebagai mitra utama dalam mencari listrik hijau untuk pusat data AI, ciri khasnya adalah dividen yang stabil, dividen sudah meningkat lebih dari 30 tahun, dalam siklus penurunan suku bunga, saham dengan yield tinggi seperti ini sangat menarik.

Situasi di pasar saham Taiwan sedikit berbeda. Yuanjing tidak hanya memproduksi modul, yang paling menarik saat ini adalah tema satelit orbit rendah dan energi AI. Mereka adalah pemasok panel surya untuk SpaceX, seiring meningkatnya peluncuran Starlink, struktur keuntungan mereka secara signifikan dioptimalkan. Ditambah lagi, kebijakan wajib pemasangan energi surya di bangunan Taiwan sudah berlaku, sebagai pemimpin pasar lokal, mereka paling langsung diuntungkan.

United Renewable Energy tahun ini adalah tahun panen setelah menyelesaikan pengurangan utang dan optimalisasi teknologi. Setelah masuk ke lini produksi TOPCon yang efisien, margin laba kotor melonjak dari angka satu digit ke dua digit, basisnya relatif menarik, sangat cocok untuk investor yang suka saham peluang.

Delta Electronics meskipun diklasifikasikan sebagai komponen elektronik, memiliki posisi absolut di bidang inverter dan sistem manajemen energi di bidang energi surya. Membeli mereka sebenarnya adalah membeli ketahanan jaringan listrik, titik pertemuan antara energi hijau dan AI.

Pengalaman saya dalam mengelola saham energi surya adalah tiga poin. Pertama, hindari saham yang hanya fokus pada silikon, masalah kelebihan kapasitas di China masih ada, jika mau membeli harus memiliki keunggulan teknologi atau aplikasi khusus. Kedua, penyimpanan energi jauh lebih penting daripada modul, menjual panel surya saja sulit mendapatkan keuntungan besar, perusahaan yang menawarkan solusi lengkap memiliki peluang lebih besar. Ketiga, harus memperhatikan arah kebijakan, tahun ini adalah masa pemilihan dan evaluasi kebijakan, perubahan subsidi energi hijau di berbagai negara harus tetap waspada.

Pada akhirnya, saham energi surya saat ini berada di masa kritis dari dukungan kebijakan menuju kebutuhan pasar yang nyata. Jika ingin pendapatan tetap, NextEra atau Delta adalah pilihan utama; jika ingin meraih imbal hasil lebih tinggi, potensi ledakan Enphase dan Yuanjing lebih kuat. Tapi tetap diingat, risiko geopolitik dan perubahan suku bunga tidak bisa diabaikan, disarankan untuk masuk secara bertahap, jangan langsung all-in. Setiap orang memiliki toleransi risiko yang berbeda, sebelum memesan, harus menilai kondisi keuangan sendiri secara hati-hati.