Belakangan ini, karena ekonomi menjadi tidak stabil, semakin banyak orang yang tertarik pada obligasi pemerintah. Terutama obligasi pemerintah AS dikenal sebagai simbol aset aman, tetapi jujur saja, tidak banyak orang yang benar-benar memahami alasan di balik itu. Saya ingin merangkum apa yang baru-baru ini saya pelajari.

Pertama, mari kita pikirkan apa itu obligasi. Secara sederhana, obligasi adalah surat bukti bahwa kita meminjam uang. Prinsip yang sama berlaku untuk obligasi pemerintah yang diterbitkan untuk mengumpulkan dana yang dibutuhkan, di mana investor meminjamkan uang kepada pemerintah dan menerima bunga secara berkala. Obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu 10 tahun paling aktif diperdagangkan di pasar, dan biasanya dibeli dan dijual untuk tujuan investasi.

Obligasi pemerintah AS dibagi menjadi tiga berdasarkan jatuh tempo. Ada T-bill kurang dari 1 tahun, T-note 1–10 tahun, dan T-bond 10–30 tahun. Masing-masing memiliki karakteristik berbeda, jadi harus dipilih sesuai dengan tujuan investasi. Di sini, yang penting adalah hubungan antara suku bunga dan hasil (yield), yang sering membingungkan banyak orang. Harga obligasi berubah setiap kali membeli atau menjual, dan hasil aktual juga berubah sesuai dengan itu. Jika permintaan meningkat, harga naik dan hasil turun; sebaliknya, jika permintaan menurun, harga turun dan hasil naik. Akhirnya, tingkat bunga obligasi mencerminkan psikologi investor.

Apa keuntungan berinvestasi di obligasi pemerintah AS? Pertama, karena pemerintah AS menjamin pembayaran kembali, keamanannya sangat tinggi. Itulah alasan banyak investor berbondong-bondong ke obligasi AS saat ekonomi tidak baik. Kedua, hasil yang dapat diprediksi. Saat diterbitkan, tingkat bunga tetap ditetapkan dan biasanya menerima bunga setiap 6 bulan. Ini adalah alasan mengapa pensiunan menyukainya. Ketiga, likuiditas. Di pasar obligasi, obligasi pemerintah AS diperdagangkan secara aktif, sehingga kapan saja bisa dijual sesuai kebutuhan. Terakhir, ada manfaat pajak. Bunga obligasi hanya dikenai pajak federal dan bebas dari pajak negara bagian dan lokal.

Tentu saja, ada risiko juga. Jika suku bunga naik, nilai obligasi yang ada akan turun. Jika inflasi melebihi tingkat bunga, hasil riil akan berkurang. Bagi investor asing, fluktuasi nilai tukar juga harus diperhatikan. Dan meskipun secara teori, risiko kredit juga ada.

Ada tiga cara membeli obligasi pemerintah AS. Pertama, pembelian langsung melalui situs web TreasuryDirect, atau membeli di pasar sekuritas melalui broker. Keuntungannya adalah tidak ada biaya komisi, tetapi batas pembelian adalah maksimal 10.000 dolar per transaksi. Kedua, melalui dana obligasi, yang dikelola oleh para ahli, sehingga lebih nyaman, tetapi dikenai biaya. Ketiga, melalui ETF, yang memungkinkan perdagangan dengan biaya rendah dan fleksibel seperti saham.

Dari sudut pandang investor Korea, menggabungkan obligasi pemerintah AS dan obligasi Korea dianggap sebagai strategi yang cerdas. Diversifikasi wilayah dan perlindungan terhadap fluktuasi nilai tukar bisa dilakukan. Jika dolar AS menguat, nilai dalam won dari obligasi AS akan meningkat. Karena siklus ekonomi Korea dan AS tidak selalu sama, saat satu negara sedang tidak baik, negara lain bisa menopang portofolio.

Ada hal-hal yang perlu dipertimbangkan saat berinvestasi. Pertama, manajemen risiko nilai tukar. Jika hanya sebagian dari dana obligasi AS yang dilindungi terhadap risiko nilai tukar, dan sisanya tidak, maka risiko dan peluang hasil bisa diambil sekaligus. Kedua, pencocokan durasi. Harus menyesuaikan jatuh tempo berdasarkan sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Ketiga, pajak. Bunga obligasi pemerintah AS dikenai pajak federal, tetapi karena ada perjanjian penghindaran pajak berganda Korea-AS, sebaiknya berkonsultasi dengan ahli pajak.

Bayangkan portofolio yang menggabungkan 50% obligasi Korea dan 50% obligasi AS. Ini memungkinkan perlindungan modal dan penciptaan pendapatan secara bersamaan, serta mengurangi ketergantungan pada ekonomi satu negara. Jika setengah dari obligasi AS dilindungi terhadap risiko nilai tukar, risiko tersebut bisa dikelola sekaligus berpotensi mendapatkan keuntungan dari penguatan dolar.

Akhirnya, berinvestasi di obligasi (dalam bahasa Inggris disebut Treasury) adalah peluang baik bagi individu maupun institusi. Namun, risiko seperti suku bunga, inflasi, dan nilai tukar harus dipahami dengan baik sebelum mengambil posisi. Bagi investor Korea, menggabungkan obligasi pemerintah AS dan Korea secara tepat dalam portofolio adalah langkah bijak. Memilih metode pembelian langsung, dana, atau ETF sesuai situasi pribadi juga penting.