Belakangan ini saya memperhatikan bahwa tren yuan menunjukkan perubahan yang cukup menarik, kekuatan penguatannya kali ini benar-benar melebihi ekspektasi banyak orang. Pada tahun 2025 akhirnya berakhir dengan tiga tahun berturut-turut depresiasi, dan memasuki awal tahun 2026 bahkan semakin menguat dengan cepat, hanya dalam tiga hari perdagangan setelah Tahun Baru Imlek langsung melonjak hampir 600 poin, langsung mencapai sekitar 6,82, mencatat rekor tertinggi dalam hampir tiga tahun. Sentimen pasar jelas cukup kuat, tetapi karena kenaikan yang terlalu cepat, bank sentral pun mengambil langkah "menenangkan" pasar.

Di balik penguatan yuan kali ini sebenarnya ada tiga kekuatan utama yang mendukungnya. Pertama, kinerja ekspor China cukup tahan banting, surplus perdagangan tahun 2025 mencatat rekor tertinggi sebesar 1,2 triliun dolar AS, meningkat 20% dibandingkan tahun 2024, dan tren ini masih berlanjut memasuki tahun 2026. Kedua, indeks dolar AS secara keseluruhan cukup lemah, meskipun mengalami beberapa rebound, tetapi belum mampu stabil, saat ini berfluktuasi sekitar 98,0 hingga 98,5. Ketiga, investor asing terus membeli kembali aset yuan, menunjukkan kepercayaan terhadap ekonomi China meningkat secara signifikan.

Dari segi fundamental, ekonomi China juga sedang pulih secara stabil. Pada kuartal pertama tahun 2026, PDB tumbuh 5,0% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, melebihi ekspektasi pasar, menunjukkan ekonomi sedang melakukan optimisasi struktural. Surplus perdagangan yang besar mendorong kebutuhan untuk konversi mata uang, dan aliran modal bersih lintas batas juga meningkat, semua ini merupakan faktor penting yang mendukung prospek yuan. Namun, perlu diingat bahwa bank sentral mengumumkan penurunan rasio cadangan risiko valuta asing pada akhir Februari, yang menandakan bahwa pihak berwenang tidak ingin nilai tukar menguat secara berlebihan, sehingga langkah penguatan jangka pendek mungkin akan melambat.

Bank investasi internasional umumnya optimistis terhadap prospek yuan. Goldman Sachs mempertahankan target harga 6,70 dalam 12 bulan ke depan, dengan anggapan masih ada sekitar 22% ruang undervalued. HSBC menurunkan target akhir tahun menjadi 6,75. Konsensus pasar adalah selama kepercayaan terhadap dolar AS belum pulih, dan ekonomi China terus menunjukkan sinyal positif dari fundamentalnya, kekuatan penguatan yuan masih berpeluang berlanjut.

Lalu, apakah saat ini membeli yuan masih tepat? Menurut saya, dalam jangka pendek yuan tidak akan terus menguat secara sepihak, tetapi logika jangka panjang tetap ada. Perkiraan nilai tukar akan berfluktuasi antara 6,83 hingga 6,92, bahkan mungkin mengalami koreksi kecil. Bagi investor yang memiliki kebutuhan jangka panjang atau ingin melakukan lindung nilai terhadap risiko dolar AS, saat ini memang ada nilai alokasi tertentu. Tetapi disarankan untuk melakukan penempatan secara bertahap, melakukan take profit dan stop loss dengan baik, serta memantau nilai tengah harian yang dikeluarkan bank sentral dan data perdagangan China secara ketat.

Untuk menilai tren yuan, kunci utamanya tetap tergantung pada beberapa faktor. Pertama, arah kebijakan moneter bank sentral, pelonggaran akan melemahkan yuan, pengetatan akan memperkuatnya. Kedua, data ekonomi China, seperti PDB, PMI, CPI, semua indikator ini sangat penting, pertumbuhan ekonomi yang stabil akan menarik masuknya investasi asing secara berkelanjutan. Ketiga, tren dolar AS, kebijakan Federal Reserve sering menjadi penggerak utama dolar. Keempat, sikap resmi terhadap nilai tukar, People's Bank of China melalui nilai tengah dan intervensi valuta asing memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai tukar jangka pendek.

Hingga awal Mei, yuan offshore berkisar antara 6,82 hingga 6,95, dengan kenaikan total lebih dari 1400 poin basis, mencatat rekor tertinggi dalam hampir tiga tahun. Secara keseluruhan, prospek yuan tetap didukung, tetapi volatilitas jangka pendek juga akan meningkat. Faktor pasar valuta asing lebih banyak dipengaruhi oleh faktor makro, data yang diumumkan berbagai negara bersifat terbuka dan transparan, sehingga bagi investor umum, ini adalah pilihan investasi yang relatif adil dan menguntungkan.