Saya akhir-akhir ini memikirkan sebuah pertanyaan, selama lebih dari 50 tahun emas terus naik, dari 35 dolar pada tahun 1971 hingga lebih dari 5100 dolar saat ini, apakah tren bullish ini akan berlanjut selama 50 tahun lagi?

Menariknya, kenaikan harga emas sebenarnya jauh melebihi yang kamu bayangkan. Pada tahun 1971, Presiden AS Richard Nixon mengumumkan bahwa dolar akan lepas dari standar emas, dan sejak saat itu harga emas mulai benar-benar ditentukan oleh pasar, hingga sekarang sudah naik lebih dari 120 kali lipat. Terutama dalam dua tahun terakhir, dari awal 2024 yang hanya sekitar 2000 dolar langsung melonjak ke atas, kenaikannya lebih dari 150%, jauh melampaui saham dan obligasi.

Namun, jika membahas sejarah emas, kamu harus membaginya menjadi tiga tahap. Gelombang bull pertama adalah dari 1971 hingga 1980, saat itu orang sama sekali tidak percaya pada dolar yang lepas dari kaitan emas, ditambah krisis minyak dan ketidakpastian geopolitik, harga emas dari 35 dolar naik menjadi 850 dolar, meningkat 24 kali lipat. Akibatnya, pada 1980, Fed melakukan kenaikan suku bunga agresif, suku bunga lebih dari 20%, dan harga emas langsung jatuh 80%.

Gelombang bull kedua adalah saat harga emas mulai bangkit pada tahun 2001. Saya ingat saat itu gelembung internet baru saja pecah, harga emas dari titik terendah 250 dolar mulai naik, dan pada September 2011 melonjak ke 1921 dolar, dalam sepuluh tahun kenaikan lebih dari 700%. Saat itu, peristiwa 9/11 memicu perang melawan teror global, AS mulai melakukan pelonggaran kuantitatif dan menerbitkan utang secara gila-gilaan untuk membiayai militer yang besar, kemudian memicu krisis keuangan 2008, Fed kembali melakukan QE, dan harga emas pun didorong ke puncak selama sepuluh tahun bull market.

Sekarang adalah gelombang ketiga, dimulai dari 2019 dengan harga 1200 dolar, dan sekarang sudah lebih dari 5000 dolar, naik lebih dari 300%. Pendorongnya adalah de-dolarisasi global, QE lagi dari AS, perang Rusia-Ukraina, ketegangan di Timur Tengah, ditambah bank sentral berbagai negara yang gila membeli cadangan emas. Dari 2025 hingga sekarang, ketegangan di Timur Tengah, AS menaikkan tarif, pasar saham global bergejolak, dolar melemah, faktor-faktor ini saling menumpuk mendorong harga emas naik.

Melihat pola dari tiga gelombang bull ini, saya menemukan sebuah pola menarik. Bull market selalu dimulai dari krisis kepercayaan dan pelonggaran moneter, kenaikan bertahap perlahan, kemudian mempercepat dan menjadi overheat, biasanya berlangsung 8 sampai 10 tahun. Saat bull market berakhir, biasanya karena pengetatan agresif, seperti kenaikan suku bunga besar pada 1980 dan akhir QE pada 2011.

Namun, kali ini berbeda. Utang pemerintah di ekonomi utama dunia sudah sangat tinggi, bank sentral tidak bisa lagi menaikkan suku bunga secara besar-besaran seperti dulu, jadi siklus pengetatan tradisional mungkin tidak akan kembali lagi. Prediksi saya adalah, harga emas akan berfluktuasi tajam di kisaran harga yang sangat tinggi selama beberapa tahun, ini disebut sebagai "periode konsolidasi di level tinggi". Sinyal akhir dari sebuah puncak sebenarnya mungkin menunggu munculnya sistem mata uang global yang baru dan lebih terpercaya.

Lalu, apakah emas layak diinvestasikan? Pendapat saya sangat langsung: emas adalah instrumen investasi yang sangat baik, tetapi tidak cocok untuk dipegang secara long-term secara murni, melainkan lebih cocok untuk trading jangka menengah. Melihat dari 1971 sampai sekarang, emas naik 120 kali lipat, terlihat sangat mengesankan, tetapi selama 1980-2000, harga emas hanya berkisar antara 200 sampai 300 dolar, datar tanpa keuntungan. Dalam hidup, berapa banyak 20 tahun yang bisa kita tunggu?

Jadi, kuncinya adalah menangkap siklusnya. Bull market emas biasanya disertai krisis makro, sedangkan bear market berlangsung lama dan rendah. Jika kamu bisa menangkap momentum, kamu bisa meraih keuntungan besar, jika salah, bisa tidur nyenyak selama bertahun-tahun. Tapi, ada satu pola yang saya temukan: karena emas adalah sumber daya alam, biaya penambangan akan meningkat seiring waktu, jadi meskipun tren bullish berakhir dan harga turun, titik terendahnya akan perlahan naik, yang berarti harga tidak akan pernah jatuh ke nol.

Ada banyak cara berinvestasi emas, mulai dari emas fisik, sertifikat emas, ETF emas, hingga futures dan kontrak CFD. Jika ingin trading jangka pendek, menggunakan leverage akan lebih efisien, dan modal kecil pun bisa membuka akun. Saya pribadi berpendapat, selama masa pertumbuhan ekonomi, pilih saham, dan selama resesi, alokasikan ke emas, ini adalah aturan dasar yang paling umum.

Cara paling aman adalah menyesuaikan dengan profil risiko sendiri, sambil memegang portofolio yang terdiri dari saham, obligasi, dan emas. Saat ekonomi baik, saham cenderung naik, saat resesi, karakter safe haven emas akan muncul. Pasar sangat cepat berubah, perang Rusia-Ukraina, inflasi, kenaikan suku bunga adalah contoh terbaiknya, dengan alokasi aset yang cukup, risiko volatilitas bisa dikurangi, dan investasi menjadi lebih stabil.