Pajak Minyak Tersembunyi yang Tidak Dibicarakan Siapa Pun.

Saya telah menyaksikan Brent turun mendekati $97 minggu ini karena harapan gencatan senjata.

Tapi ada biaya yang tertanam di setiap barel minyak saat ini yang pembicaraan damai tidak bisa perbaiki semalaman... dan hampir tidak ada yang menghitungnya dengan benar.

Sebelum 28 Februari, asuransi risiko perang untuk kapal tanker yang melintasi Selat Hormuz sekitar $40.000 per perjalanan. Hari ini perjalanan yang sama biaya antara $600.000 dan $1,2 juta untuk satu pelayaran. Kenaikan sebesar 2.900%.

Beberapa kapal tanker yang terdampar pada pertengahan Maret membayar hingga $7,5 juta hanya untuk premi risiko perang untuk satu kali lintasan. Biaya pengangkutan untuk mengirimkan kargo adalah $6,5 juta. Biaya asuransi melebihi biaya pengiriman.

Itu bukan catatan kaki. Itu adalah pajak struktural pada setiap barel yang melewati Teluk.

Pengangkut Korea Selatan sekarang menuntut sekitar $20 per barel untuk mengangkut minyak mentah Timur Tengah ke China. Tahun lalu angka itu $2,50. Kenaikan 8 kali lipat dalam biaya pengangkutan di atas harga minyak yang sudah tinggi.

Hampir 40 kapal tanker besar terdampar di dalam Teluk Persia pada satu titik, tidak mampu atau tidak mau melintasi. Pemilik kapal tidak menghindari Hormuz karena asuransi tidak tersedia. Mereka menghindarinya karena ekonomi pelayaran tidak dapat dijalankan dan keselamatan kru tidak dijamin.

Trump turun tangan minggu lalu, memerintahkan Perusahaan Keuangan Pembangunan AS untuk menyediakan asuransi risiko politik untuk perdagangan maritim melalui Teluk dan mengancam pengawalan Angkatan Laut. Harga minyak sempat turun sebentar. Kemudian pasar ingat bahwa pengumuman dan pelaksanaan adalah dua hal yang berbeda.

Inilah poin yang paling penting.

Bahkan jika gencatan senjata ditandatangani besok dan Selat secara fisik dibuka kembali, premi risiko perang tidak akan kembali ke tingkat sebelum konflik secara instan. Pasar asuransi menilai risiko yang berkelanjutan, bukan berita utama. Dibutuhkan berbulan-bulan setelah insiden Gulf sebelumnya agar premi kembali normal. Industri pengiriman mengatur ulang rute, kontrak, dan hubungan seputar gangguan tersebut. Membalikkan itu membutuhkan waktu.

Harga Brent $97 yang Anda lihat hari ini tidak termasuk biaya penuh memindahkan barel itu dari produsen ke kilang ke konsumen. Pajak tersembunyi masih berjalan. Dan itu akan terus berjalan jauh setelah bendera diturunkan.