Belakangan ini ada yang bertanya apakah Euro bisa dibeli, pertanyaan ini sebenarnya cukup bagus, karena tren Euro memang sedang mengalami beberapa perubahan menarik.

Saya mulai dari sejarah dulu, karena untuk memahami Euro saat ini, kita harus tahu apa yang telah dilaluinya. Pada krisis keuangan tahun 2008, Euro terhadap dolar pernah mencapai puncak tertinggi sejarah di 1.6038, lalu terus menurun. Saat itu sistem perbankan Eropa menghadapi tekanan besar, kredit yang ketat menyebabkan resesi ekonomi, dan pemerintah di berbagai negara meningkatkan defisit fiskal secara besar-besaran untuk menyelamatkan ekonomi, sementara Bank Sentral Eropa mulai menurunkan suku bunga dan melakukan pelonggaran kuantitatif. Kemudian muncul krisis utang Eropa, di mana masalah utang Yunani, Irlandia, Portugal, Spanyol, dan Italia membuat para investor ketakutan, sehingga prospek zona Euro tampak sangat suram.

Namun yang menarik adalah, pada awal 2017, Euro terhadap dolar turun ke 1.034 lalu mulai rebound. Kenapa? Karena kebijakan pelonggaran Bank Sentral Eropa mulai menunjukkan hasil, tingkat pengangguran di zona Euro turun di bawah 10%, PMI manufaktur melewati 55, dan data ekonomi membaik secara signifikan. Ditambah lagi, tahun 2017 adalah tahun pemilu besar di Eropa, pasar merasa optimistis terhadap pemerintahan pro-Uni Eropa yang naik, dan kebijakan Trump di AS yang membawa ketidakpastian juga membuat sebagian dana mengalir ke Euro. Saat itu, Euro sudah sangat oversold, turun lebih dari 35% dari puncaknya tahun 2008, dan setelah semua berita buruk habis, otomatis harus ada rebound.

Pada Februari 2018, Euro sempat naik ke 1.2556, mencapai level tertinggi sejak 2015, tetapi kemudian kembali turun. Penyebabnya adalah Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga, dolar menguat, dan pertumbuhan ekonomi zona Euro melambat, ditambah lagi ketidakstabilan politik di Italia. Periode ini mengajarkan kita satu hal penting: kekuatan Euro sangat bergantung pada faktor relatif antara AS dan Eropa, bukan karena Euro sendiri benar-benar kuat.

Pada September 2022, Euro jatuh ke 0.9536, menyentuh level terendah 20 tahun. Saat itu, perang Rusia-Ukraina baru pecah, harga energi di Eropa melonjak tajam, biaya perusahaan meningkat, dan prospek ekonomi suram. Tapi mulai paruh kedua tahun, situasi membaik, Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga setelah 8 tahun era suku bunga negatif, harga energi mulai turun, dan Euro mulai rebound.

Pada Januari 2025, Euro kembali turun ke sekitar 1.02, menyentuh level terendah sejak November 2022. Saat itu, ekonomi zona Euro sangat lemah, Jerman mengalami resesi selama dua tahun berturut-turut, aktivitas manufaktur di Prancis mengalami penurunan terburuk sejak 2020, dan kepercayaan konsumen rendah. Sementara itu, langkah penurunan suku bunga oleh Federal Reserve lebih lambat dari ECB, spread suku bunga AS dan Eropa melebar, dolar menguat, dan Euro ditekan. Selain itu, kekhawatiran bahwa kebijakan tarif Trump akan merusak ekspor Eropa membuat dana mengalir ke aset dolar.

Namun, mulai Maret, Euro rebound cepat, dan pada akhir Januari 2026 bahkan menembus angka 1.20, ini pertama kalinya sejak Juni 2021 Euro berada di atas 1.20. Menariknya, ini bukan karena Euro sendiri menguat, melainkan dolar secara umum melemah. Trump sering menyerang independensi Federal Reserve dan mengancam mengenakan tarif pada sekutu, sehingga investor mulai "jual Amerika", dana keluar dari aset dolar, dan Euro mendapat manfaat. Pada saat yang sama, pasar memperkirakan Fed akan terus menurunkan suku bunga, sementara ECB karena inflasi sudah stabil akan mempertahankan suku bunga, sehingga spread suku bunga AS dan Eropa mengecil, dan daya tarik Euro meningkat.

Sekarang mari kita bahas inti: apakah Euro bisa dibeli?

Saya rasa dalam 5 tahun ke depan masih ada peluang, tetapi tergantung pada beberapa faktor kunci. Pertama adalah divergensi kebijakan moneter AS dan Eropa, jika Fed terus menurunkan suku bunga sementara ECB mempertahankan suku bunga, spread akan mengecil dan mendorong Euro naik. Kedua adalah keberhasilan stimulus fiskal Jerman, jika ekspansi fiskal besar-besaran di Jerman berhasil, ekonomi zona Euro akan membaik, dan Euro berpotensi rebound ke kisaran 1.20 hingga 1.25. Ketiga adalah faktor geopolitik dan harga energi, jika ketegangan Rusia-Ukraina mereda dan harga energi turun, ini akan menjadi kabar baik bagi Eropa, memperbaiki kondisi perdagangan, menurunkan biaya perusahaan, dan mendorong pertumbuhan ekonomi sebesar 0.2 sampai 0.5 persen.

Namun, risiko juga cukup besar. Jika konflik membesar dan harga energi melonjak, ECB akan menghadapi dilema kebijakan, risiko stagflasi meningkat, dan dana mungkin beralih ke aset safe haven seperti dolar. Selain itu, masalah struktural ekonomi Eropa belum sepenuhnya terselesaikan, produksi industri Jerman masih belum membaik, semua ini menjadi kekhawatiran jangka panjang.

Mengenai cara berinvestasi dalam Euro, ada beberapa pilihan. Bisa melalui bank di Taiwan yang membuka rekening valas, tapi biasanya hanya bisa membeli posisi bullish; juga bisa melalui broker forex atau platform CFD, dengan modal kecil cocok untuk investor kecil; beberapa perusahaan sekuritas juga menyediakan layanan trading valas; dan ada juga opsi dari bursa futures.

Secara keseluruhan, saya memperkirakan tren Euro hingga 2026 akan cenderung menguat, terutama jika Fed terus menurunkan suku bunga, spread suku bunga AS dan Eropa mengecil, harga energi turun, dan risiko geopolitik mereda. Secara jangka panjang, dengan dukungan faktor struktural ini, Euro berpotensi tetap menunjukkan performa yang relatif stabil. Tapi untuk tren yang terus menerus menguat secara satu arah, tingkat kesulitannya cukup tinggi.

Yang perlu terus diperhatikan adalah perubahan spread suku bunga AS dan Eropa, pelaksanaan stimulus fiskal Jerman, serta risiko geopolitik dan energi. Semua ini akan langsung mempengaruhi jawaban dari pertanyaan: apakah Euro bisa dibeli?