Mengapa saya tetap bearish terhadap saham AS, intinya hanya dua poin: rasio harga terhadap laba yang sangat tinggi, dan hampir 400 miliar dolar tunai yang dimiliki Warren Buffett.

Pertama, tentang rasio harga terhadap laba. Saat ini rasio P/E S&P 500 sekitar 27 hingga 29 kali, dan rasio P/E siklus yang disesuaikan oleh Shiller bahkan mendekati 38 kali, ini sudah termasuk posisi ekstrem secara historis. Hanya saat gelembung internet tahun 2000 yang nilainya lebih tinggi dari sekarang. Artinya, jika Anda membeli saham AS sekarang, Anda harus membayar hampir 30 dolar untuk setiap dolar laba. Harga ini jelas terlalu mahal. $MSFT