คุณเคยได้ยินคนพูดถึง EPS แล้วสงสัยว่าเนี่ยมันคืออะไรกันแน่? ผมเจอคำนี้บ่อยมากในวงการหุ้น บางคนบอกว่า EPS สูงยิ่งดี บางคนบอกว่าต้องหา EPS ด้วยถึงจะหาหุ้นเด่นได้ แต่ถ้าเราไม่เข้าใจจริงๆ มันก็แค่เสียงอันหลวม ผมเลยลองศึกษาเรื่องนี้เพื่อให้เห็นภาพชัดขึ้น

พูดง่ายๆ eps ย่อมาจาก Earnings Per Share หรือกำไรต่อหุ้น มันคืออัตราส่วนทางการเงินที่เปรียบเทียบกำไรสุทธิของบริษัท (หลังจากหักค่าใช้จ่ายและภาษี) กับจำนวนหุ้นที่บริษัทออกขายไปแล้ว ในแง่นี้ eps ย่อมาจาก ตัวเลขที่บอกว่าแต่ละหุ้นมีกำไรเท่าไหร่

เช่นถ้าบริษัท AA มีกำไรสุทธิ 1 ล้านบาท และออกหุ้น 1,000 หุ้น ค่า EPS ก็คือ 1,000 บาทต่อหุ้น แต่ถ้าบริษัท BB มีกำไรสุทธิเท่ากัน แต่ออกหุ้น 2,000 หุ้น EPS ก็จะเหลือ 500 บาทต่อหุ้น จากตัวอย่างนี้คุณเห็นแล้วว่า eps ย่อมาจาก ตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ในการเปรียบเทียบบริษัทต่างๆ

วิธีคำนวณก็ไม่ยุ่งไปหรอก เอากำไรสุทธิหารด้วยจำนวนหุ้นที่ชำระแล้วก็ได้ แต่ในทางการ บริษัทใช้จำนวนหุ้นเฉลี่ยตลอดปี เพราะจำนวนหุ้นเปลี่ยนไปตามเวลา ตัวอย่างจริงคือ PTT ในปี 2568 มีกำไรสุทธิ 90,166.37 ล้านบาท และหุ้นชำระแล้ว 28,562,996,390.9774 หุ้น ผลการคำนวณ EPS ออกมา 3.57 บาทต่อหุ้น

ตอนนี้คุณอาจสงสัยว่า EPS ใช้ทำไม? นักลงทุนใช้ EPS เพื่อวิเคราะห์ว่าบริษัทมีประสิทธิภาพในการสร้างกำไรแค่ไหน คุณเปรียบเทียบ EPS ของบริษัทกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน หรือเปรียบเทียบ EPS ของบริษัทเดียวกันในปีต่างๆ เพื่อดูแนวโน้ม

มีอีกหลายตัวชี้วัดที่สร้างมาจาก EPS เช่น PE Ratio (Price to Earnings Ratio) ซึ่งเอาราคาหุ้นหารด้วย EPS เพื่อดูว่าต้องใช้เวลากี่ปีถึงจะคืนทุน ถ้า PE Ratio ต่ำก็หมายความว่าหุ้นนั้นอาจจะคุ้มค่า

อีกตัวหนึ่งคือ EPS Growth ซึ่งดูการเติบโตของกำไรต่อหุ้นจากปีนี้ไปปีหน้า ถ้า EPS Growth สูง แสดงว่าบริษัทเติบโตดี ซึ่งนักลงทุนส่วนใหญ่ชอบ

แต่ต้องระวัง EPS ไม่ได้บอกทั้งหมด มันไม่คำนึงถึงความเสี่ยง ไม่คำนึงถึงอนาคต และ EPS สามารถเพิ่มขึ้นจากการซื้อกลับหุ้น (Stock Buyback) ซึ่งอาจไม่ใช่สัญญาณที่ดีจริงๆ ดังนั้นต้องใช้ EPS ร่วมกับตัวชี้วัดอื่นๆ เช่น กำไรสุทธิ มูลค่าตลาด อัตราผลตอบแทน และอื่นๆ

มี Basic EPS, Diluted EPS และ Adjusted EPS ด้วย Basic EPS เป็นแบบพื้นฐาน Diluted EPS คำนึงถึงหุ้นตัวเสริมที่อาจเกิดขึ้น และ Adjusted EPS ปรับข้อมูลตามสภาพแวดล้อม

สรุปว่า EPS ที่ดี ไม่ใช่แค่ตัวเลขสูงๆ เท่านั้น ต้องดูว่าเพิ่มขึ้นมาจากไหน เติบโตอย่างไร และเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นด้วย การลงทุนที่ฉลาดคือการดูภาพรวม ไม่ใช่ดูตัวชี้วัดตัวเดียว