Belakangan ini tren nilai tukar yen memang patut diperhatikan. Pada akhir April, Bank of Japan kembali mempertahankan kebijakan tidak mengubah suku bunga, tetap di 0,75%, meskipun sesuai ekspektasi pasar, namun ada tiga anggota dewan yang mengusulkan kenaikan suku bunga, ini sedikit mengungkapkan adanya perbedaan pendapat di internal bank sentral.

Yang menarik, bank sentral juga menaikkan proyeksi inflasi dan menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi, menunjukkan kekhawatiran mereka terhadap situasi di Timur Tengah. Gubernur Bank of Japan, Ueda Haruhiko, juga mengisyaratkan dalam konferensi pers bahwa jika risiko inflasi meningkat atau risiko perlambatan ekonomi terkendali, kenaikan suku bunga tidaklah mustahil.

Setelah pengumuman keputusan, dolar AS terhadap yen sempat menguat, tetapi kemudian kembali melemah. Saat ini, yang paling diperhatikan pasar adalah level 160, yang sudah beberapa kali mendekati level tersebut. Menteri Keuangan Jepang, Shunichi Suzuki, berkali-kali memperingatkan bahwa mereka siap melakukan intervensi pasar valuta asing dalam waktu 24 jam, ini juga menjadi salah satu faktor pendukung penguatan yen.

Menurut analisis dari berbagai bank besar, strategis dari Sumitomo Mitsui percaya bahwa jika situasi di Timur Tengah mereda, Bank of Japan kemungkinan akan melakukan kenaikan suku bunga lagi pada Juni atau Juli. Data swap suku bunga berjangka semalam juga mendukung prediksi ini, dengan pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada Juni sekitar 65%. Strategis dari Goldman Sachs menyebutkan bahwa level 160 masih menjadi titik tekanan utama, dan risiko intervensi dari otoritas Jepang mungkin membatasi pelebaran posisi short yen.

Namun, menurut NAB (National Australia Bank), pandangan mereka adalah bahwa ambang intervensi otoritas Jepang akan semakin tinggi, dan garis pertahanan terakhir mungkin berada di sekitar 162. Yen perlu terus menguat, dan membutuhkan sinyal yang lebih jelas bahwa bank sentral bersedia melanjutkan pengetatan kebijakan moneter di tengah ketidakpastian eksternal. Saat ini, mereka sedang menunggu dan melihat bagaimana bank sentral akan mengambil langkah selanjutnya.