Belakangan ini saya perhatikan banyak orang bertanya tentang cara memilih saham rumah sakit, jujur saja saham semacam ini memang layak diperhatikan. Mengapa demikian? Karena ini adalah saham defensif yang khas, yang tetap stabil menghasilkan uang saat ekonomi sedang tidak baik.

Saya telah memeriksa perusahaan rumah sakit utama yang terdaftar di Thailand, sekitar ada 7 yang cukup layak diperhatikan. Tahun ini, meskipun saham rumah sakit ini mengalami sedikit fluktuasi, banyak dari mereka tetap menunjukkan performa yang cukup baik.

Pertama, sebutkan dua terbesar. BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ) adalah yang terbesar dari segi nilai pasar, sebesar 31,9 miliar baht, saat ini harga sahamnya 20 baht. Rumah sakit ini tidak hanya memiliki beberapa cabang di Thailand, tetapi juga beroperasi di Mongolia dan Myanmar, ROE mencapai 16,8%, P/E adalah 19,5 kali. BH (บำรุงราษฎร์) memiliki nilai pasar 13,5 miliar, harga saham 167,5 baht, tetapi ROE sangat tinggi, yaitu 31,9%, ini karena proporsi pasien asing mereka sangat tinggi, sehingga pendapatannya lebih cepat.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) memiliki nilai pasar 2,5 miliar, harga saham 10,2 baht, fokus utama melayani pasien lokal Thailand dan pelanggan asuransi sosial. Pialang baru-baru ini mengubah rekomendasi mereka dari "tahan" menjadi "beli", memperkirakan laba bersih tahun 2025 akan tumbuh 23%. Saham ini relatif lebih murah.

Ada juga beberapa saham rumah sakit kecil dan menengah yang cukup menarik. RAM (รามคำแหง), meskipun P/E-nya agak tinggi (33,41 kali), mereka sangat kuat dalam pengobatan spesialis, seperti jantung, otak, dan tulang. VIBHA (วิภาวดี) harga sahamnya baru 1,88 baht, analis optimistis terhadap potensi pertumbuhan mereka tahun ini, target harga ditetapkan di 2,74 baht. CHG (จุฬารัตน์) dan PR9 (พระรามเก้า) juga sedang melakukan ekspansi, masing-masing fokus pada pelanggan tunai lokal dan wisata medis.

Ketika memilih saham rumah sakit, saya biasanya memperhatikan beberapa poin. Pertama, pahami siapa yang menjadi sumber utama pendapatan rumah sakit ini—apakah pasien asing atau pasien lokal? Karena ini langsung mempengaruhi risiko. Misalnya, BDMS dan BH yang bergantung pada pasien asing, harus memperhatikan kondisi ekonomi internasional. Kedua, perhatikan rasio keuangan, P/E dan ROE sangat penting. P/E yang terlalu tinggi berarti harga saham sudah naik cukup tajam, ROE yang tinggi menunjukkan rumah sakit ini sangat efisien dalam menggunakan uang. Ketiga, lihat bagaimana mereka berkembang—apakah melalui membuka rumah sakit baru, akuisisi, atau spesialisasi.

Mengapa saham rumah sakit begitu stabil? Sederhananya, orang pasti akan sakit, kebutuhan layanan medis adalah kebutuhan pokok. Ditambah lagi, tren penuaan di Thailand semakin jelas, dan jumlah penyakit baru terus bertambah, semua ini menjadi kekuatan pendorong jangka panjang bisnis rumah sakit. Selain itu, setelah rumah sakit dibangun, aliran kas yang mengalir terus-menerus akan berlanjut, tidak seperti properti yang harus terus membangun rumah baru.

Kelemahan dari saham semacam ini adalah kenaikannya tidak akan terlalu tajam, termasuk dalam kategori pertumbuhan yang stabil. Jika Anda mencari keuntungan cepat dalam jangka pendek, mungkin tidak cocok. Tapi jika Anda ingin menambahkan aset defensif yang stabil dalam portofolio investasi, saham rumah sakit memang pilihan yang bagus. Yang penting adalah meluangkan waktu untuk mempelajari karakteristik dan kondisi keuangan masing-masing rumah sakit dengan cermat, jangan ikut-ikutan secara buta.