Belakangan ini ada teman yang bertanya kepada saya apa arti dari batas atas dan batas bawah saham, serta apakah bisa melakukan transaksi saat itu. Sebenarnya ini adalah hal yang sering membingungkan bagi banyak pemula, jadi saya bagikan saja pemahaman saya.

Sederhananya, batas atas adalah saat harga saham naik ke batas maksimum hari itu, dan batas bawah adalah saat turun ke batas minimum. Di pasar saham Taiwan, aturan batas kenaikan dan penurunan tidak boleh melebihi 10% dari harga penutupan hari sebelumnya, jadi misalnya TSMC tutup di 600 yuan kemarin, hari ini maksimum hanya bisa sampai 660, dan minimum adalah 540. Saat melihat papan perdagangan, saham yang mencapai batas atas akan ditandai dengan latar merah, dan batas bawah dengan latar hijau, sehingga mudah dikenali.

Lalu, apakah bisa melakukan transaksi saat batas atas atau batas bawah? Tentu saja bisa. Hanya saja harus memperhatikan tingkat kesulitan transaksi. Saat saham mencapai batas atas, banyak orang antre untuk membeli, jadi jika Anda memasang order beli, tidak selalu langsung terpenuhi, tetapi order jual biasanya langsung terpenuhi dalam hitungan detik. Sebaliknya, saat batas bawah, banyak orang ingin menjual, jadi jika Anda memasang order beli, langsung terpenuhi, tetapi order jual harus antre. Logika penjualan saat batas bawah ini cukup penting—jika saham akan mencapai batas bawah, sebaiknya segera pasang order jual saat sesi penawaran kolektif, karena aturan transaksi adalah prioritas harga, lalu prioritas waktu. Semakin awal memasang order, semakin tinggi posisi antrean, dan peluang transaksi pun lebih besar.

Penyebab terjadinya batas atas biasanya karena berita positif, tema populer, atau kepemilikan saham oleh investor besar yang mengunci saham tersebut. Misalnya, TSMC mendapatkan pesanan besar atau saham konsep AI karena permintaan yang melonjak, harga saham cenderung langsung menuju batas atas. Sebaliknya, batas bawah terjadi karena berita buruk, laporan keuangan yang mengecewakan, atau suasana pasar yang panik, sehingga tekanan jual meningkat dan saham mudah jatuh ke batas bawah. Pada tahun 2020 saat COVID meletus, banyak saham yang langsung jatuh ke batas bawah, ini adalah contoh risiko sistemik.

Saat menghadapi batas atas atau batas bawah, hal terpenting adalah tetap rasional. Banyak pemula yang terburu-buru membeli saat harga mencapai batas atas, dan buru-buru menjual saat harga mencapai batas bawah, sehingga sering terjebak kerugian. Pendekatan saya adalah terlebih dahulu memahami penyebab kenaikan atau penurunan tersebut, lalu memutuskan apakah akan melakukan tindakan. Jika perusahaan tidak bermasalah dan hanya dipengaruhi oleh sentimen pasar, maka batas bawah bisa jadi peluang untuk membeli dengan harga murah. Sebaliknya, saat melihat batas atas, jangan buru-buru membeli, tetapi pastikan dulu apakah berita positif tersebut mampu mendukung kenaikan lanjutan.

Cara lain adalah melakukan transaksi pada saham terkait. Saat TSMC mencapai batas atas, biasanya saham semikonduktor lain juga ikut bergerak, jadi bisa mempertimbangkan membeli saham terkait. Jika ingin langsung berinvestasi di perusahaan Taiwan, pasar AS juga menyediakan peluang, seperti TSMC yang terdaftar di pasar AS, bisa melalui perantara atau broker luar negeri.

Ngomong-ngomong, pasar saham AS sebenarnya tidak memiliki batas atas dan bawah, tetapi mereka memiliki mekanisme penghentian perdagangan otomatis. Singkatnya, saat pergerakan harga terlalu ekstrem, sistem akan otomatis menghentikan sementara perdagangan agar pasar tenang. Jika indeks utama turun lebih dari 7%, akan istirahat selama 15 menit; jika turun sampai 20%, hari itu langsung ditutup. Untuk saham individual, juga ada mekanisme penghentian otomatis, saat pergerakan harga naik atau turun lebih dari 5% dalam waktu singkat, perdagangan akan dihentikan sementara. Jadi, daripada menyebut ini sebagai batas kenaikan dan penurunan, lebih tepat disebut sebagai mekanisme penghentian perdagangan untuk mengendalikan volatilitas pasar.

Secara keseluruhan, memahami arti dan mekanisme di balik batas atas dan batas bawah sangat penting agar bisa membuat keputusan yang lebih cerdas saat menghadapi situasi tersebut.