Belakangan ini berita tentang yen terus bermunculan, terutama pergerakan nilai tukarnya yang memang patut diperhatikan. Pada akhir bulan lalu, hasil keputusan suku bunga Bank of Japan diumumkan, dan memang tidak ada kenaikan suku bunga, tetap di 0,75%, yang juga merupakan hasil yang diperkirakan pasar sebelumnya. Yang menarik adalah, pasar swap suku bunga satu hari menunjukkan bahwa taruhan kenaikan suku bunga bulan ini sudah turun menjadi kurang dari sepuluh persen, sebaliknya peluang kenaikan suku bunga pada bulan Juni melonjak sekitar tujuh puluh persen.

Mengenai penyebab depresiasi yen, konflik antara Iran dan Amerika Serikat sebagai faktor geopolitik tidak bisa diabaikan. Harga minyak yang terus tinggi secara konsisten, ini langsung mengancam prospek ekonomi Jepang yang sangat bergantung pada impor energi dari Timur Tengah. Pada saat yang sama, lonjakan harga minyak juga memperburuk tekanan inflasi di Jepang. Lembaga analisis menunjukkan bahwa pejabat bank sentral mungkin akan secara signifikan menaikkan proyeksi inflasi dalam rapat, tetapi sekaligus juga menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi. Yang menarik, Gubernur Bank of Japan, Ueda Haruhiko, saat mengumumkan tidak melakukan perubahan kebijakan, kemungkinan akan mengeluarkan pernyataan hawkish untuk menstabilkan yen.

Mengenai nilai tukar yen, saat ini memang cukup berbahaya. Dolar AS sempat mendekati level 160 yen, dan Menteri Keuangan Jepang, Shunichi Suzuki, mengeluarkan peringatan paling keras, mengatakan bahwa otoritas Jepang sedang menjaga komunikasi ketat 24 jam dengan AS dan siap melakukan intervensi pasar kapan saja. Tapi jujur saja, pasar umumnya berpendapat bahwa hanya mengandalkan intervensi sulit untuk membalikkan tren secara fundamental, paling-paling hanya bisa meredakan sementara laju depresiasi dan membangun dasar jangka pendek.

Perwakilan dari Japan Market Risk Advisory, Yukiji Fukaya, menyatakan bahwa situasi di Iran sulit diprediksi, tetapi yen benar-benar berpotensi menembus level 160 yen. Lebih pesimis lagi, Hiroshi Namioka, Chief Strategist dari T&D Asset Management, mengatakan bahwa jika Bank of Japan tidak menaikkan suku bunga pada bulan April, yen terhadap dolar AS bisa melemah hingga sekitar 163. Berita-berita ini bagi investor adalah sinyal risiko yang perlu dipantau secara ketat.