Belakangan ini saya terus memantau grafik tren dolar Australia, ada fenomena yang cukup layak diperhatikan—ketinggian rebound dolar Australia selama lebih dari sepuluh tahun semakin menurun, secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan. Banyak teman yang melakukan trading spread juga merasakan hal ini, penyebab penurunan dolar Australia bukan hanya masalah internal mata uang tersebut, tetapi ada faktor struktural yang lebih kompleks yang berperan.

Dari tahun 2013 hingga sekarang, dolar Australia terhadap dolar AS melemah lebih dari 35%, sementara indeks dolar AS naik lebih dari 28% dalam periode yang sama. Ini bukan hanya soal dolar Australia, Euro, Yen, dan Dolar Kanada juga turut ditekan oleh dolar AS. Singkatnya, alasan utama mengapa dolar Australia melemah sebagian besar disebabkan oleh kekuatan dolar AS yang terlalu tinggi. Siklus dolar AS yang kuat ini belum sepenuhnya berakhir, meskipun dolar Australia rebound, sulit untuk bertahan di posisi tinggi.

Namun, masalah dolar Australia tidak berhenti di situ. Dulu dolar Australia dipandang sebagai mata uang dengan suku bunga tinggi, terutama karena suku bunga di Australia secara jangka panjang jauh lebih tinggi daripada di AS, sehingga spread suku bunga menarik banyak dana masuk. Saat ini, suku bunga tunai RBA sekitar 4%, terlihat cukup baik, tetapi dibandingkan dengan era emas 2009-2011 yang secara signifikan lebih tinggi dari dolar AS, daya tariknya sudah jauh berkurang. Pengurangan keuntungan dari spread suku bunga ini juga mengurangi daya tarik dolar Australia sebagai mata uang dengan suku bunga tinggi.

Ada satu poin penting lagi—struktur ekspor Australia terlalu bergantung pada bijih besi, batu bara, dan energi, sementara China adalah pembeli terbesar. Beberapa tahun terakhir, pemulihan ekonomi China tidak sesuai harapan, permintaan bahan mentah menurun, langsung memukul sifat komoditas dari dolar Australia. Ini juga menjadi salah satu alasan utama penurunan dolar Australia, faktor China memegang peranan besar dalam penurunan ini.

Setelah 2024, situasi membaik sedikit, seiring kenaikan harga komoditas utama, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, dan indeks dolar AS menurun, dolar Australia memang rebound dari posisi rendah. Hingga pertengahan 2026, dolar Australia sudah banyak memperbaiki dari titik terendah tahun 2022-2023. Tapi setiap kali mendekati level tertinggi sebelumnya, tekanan jual di pasar akan meningkat secara signifikan, menunjukkan kepercayaan pasar terhadap dolar Australia masih terbatas.

Dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, apakah dolar Australia bisa keluar dari tren bullish sejati sangat bergantung pada tiga kondisi: apakah RBA akan tetap mempertahankan sikap hawkish relatif, apakah permintaan dari China akan benar-benar membaik, dan apakah dolar AS akan memasuki fase pelemahan struktural. Saat ini, ketiga kondisi ini belum terpenuhi secara bersamaan. Morgan Stanley memperkirakan target harga dolar Australia di akhir tahun sekitar 0.725, Goldman Sachs menaikkan perkiraan rentang 3-12 bulan ke 0.72-0.74, tetapi semua prediksi optimis ini didasarkan pada asumsi bahwa ekonomi AS akan mendarat lunak dan indeks dolar AS akan menurun.

Pengamatan pribadi saya adalah, tekanan jangka pendek terhadap dolar Australia terutama berasal dari interaksi kebijakan RBA dan Federal Reserve, di mana perubahan spread suku bunga menjadi faktor utama penggerak. Sementara itu, tren bullish jangka panjang bergantung pada pemulihan ekspor sumber daya Australia dan siklus komoditas utama. Daripada mencoba memprediksi secara tepat pergerakan dolar Australia, lebih baik menganggap dolar Australia terhadap dolar AS sebagai mata uang komoditas yang bergerak dalam kisaran, fokus pada titik masuk dan keluar di batas-batas kisaran serta pengelolaan risiko.

Karena likuiditas tinggi, pola volatilitas yang teratur, dan karakteristik struktur ekonomi yang jelas, penilaian tren jangka menengah dan panjang dolar Australia relatif lebih mudah dilakukan. Jika Anda tertarik dengan trading forex, dolar Australia terhadap dolar AS memang pilihan yang bagus, dan menggunakan indikator teknikal untuk trading dalam kisaran juga bisa memberikan banyak peluang.