Saya baru saja meninjau bagaimana pergerakan Bursa Efek Meksiko pada tahun 2026 dan ada hal-hal menarik yang mungkin tidak disadari oleh banyak investor di Amerika Serikat. Sementara S&P 500 hanya mengumpulkan sekitar 5% per tahun, indeks Meksiko telah lebih dari 22% dalam 12 bulan terakhir. Itu bukan kebetulan.

BMV hanya memiliki 145 perusahaan yang tercatat, jadi ini adalah pasar yang cukup terkonsentrasi. Perusahaan yang benar-benar menggerakkan pasar di bursa Meksiko sedikit lebih dari satu lusin, tetapi mereka memiliki bobot yang besar. Indeks utama S&P/BMV IPC mengelompokkan 35 perusahaan terbesar dan mereka mewakili sekitar 80% dari nilai total pasar.

Lima perusahaan yang tercatat di bursa dan mendominasi panggung adalah Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA, dan Fresnillo. Mereka semua mengkonsentrasikan hampir 50% dari kapitalisasi pasar. Ini adalah ekonomi yang sangat terkonsentrasi, tetapi justru itulah yang membuatnya menarik untuk diikuti secara dekat oleh para pelaku pasar.

Walmart de México tetap menjadi raksasa di bidang ritel. Pada Q1 2026, mereka melaporkan penjualan konsolidasi sebesar 246 miliar peso, yang mengonfirmasi estimasi sebelumnya. Para analis melihat potensi apresiasi nilainya menuju 65-66 MXN. América Móvil adalah kekuatan besar lainnya: perusahaan multinasional dengan kehadiran di 23 negara dan lebih dari 323 juta pengguna. Q1 mereka menunjukkan pendapatan sebesar 237 miliar peso dengan pertumbuhan 2,1% secara tahunan dan laba bersih melonjak 25% dibanding tahun sebelumnya. EBITDA mereka naik 3,8% dengan margin mendekati 40%.

Grupo México adalah konglomerat yang beroperasi di bidang pertambangan, transportasi, dan infrastruktur. Mereka adalah produsen tembaga terbesar ketiga di dunia. Hasil terakhir yang tersedia (Q4 2025) menunjukkan pendapatan tumbuh 11% dan laba bersih melonjak lebih dari 50%. FEMSA, raksasa minuman dan ritel, adalah pembotolan Coca-Cola terbesar di dunia. Mereka hadir di 18 negara. Dan Fresnillo, perusahaan pertambangan perak dan emas, menorehkan tahun 2025 yang spektakuler dengan pendapatan sebesar 4,561 miliar dolar (+30,5% secara tahunan).

Sekarang, konteks makroekonomi cukup kompleks. Administrasi Trump kedua sedang mengalami gejolak dengan tarif, tetapi Meksiko menunjukkan ketahanan yang mengejutkan. Konsumsi domestik tetap kuat, nearshoring terus menarik investasi, dan peso Meksiko berperilaku lebih baik daripada beberapa tahun lalu, diperdagangkan dalam kisaran 17,30-17,80 MXN per dolar pada bulan April. Ini mengurangi tekanan pada impor dan utang dolar perusahaan-perusahaan Meksiko.

Inflasi berada di angka 4,5-4,6% per tahun, di atas target Banxico sebesar 3%, sehingga bank sentral bersikap hati-hati. Mereka memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Maret tetapi berhenti melakukan penyesuaian baru. Meski begitu, pasar telah mengakumulasi kenaikan sebesar 5-6% sepanjang tahun 2026.

Sektor-sektor yang sedang menarik perhatian adalah pertambangan (terutama tembaga), konsumsi dasar, dan telekomunikasi. Tepat di mana perusahaan-perusahaan terbesar yang tercatat di bursa Meksiko beroperasi.

Bagi investor yang terfokus di Amerika Serikat, ini membuka pertanyaan menarik. Portofolio yang terdiversifikasi bisa mencakup eksposur selektif ke saham-saham Meksiko, terutama di sektor pertambangan, konsumsi, dan telekomunikasi, dikombinasikan dengan kehadiran di aset-aset AS dan obligasi lokal. Ini adalah cara untuk memanfaatkan perbedaan kinerja, mendapatkan manfaat dari superpeso relatif, dan mengurangi risiko geopolitik yang semakin meningkat di tahun 2026. Kejutan tahun ini datang dari Meksiko, dan mungkin tidak ada salahnya mulai memperhatikan apa yang sedang terjadi di BMV.