Eric Trump Menetapkan Batas “Di Luar Bencana” Untuk Menjual Bitcoin — Seberapa Jauh Kita Dari Itu?

Eric Trump, salah satu pendiri dan Chief Strategy Officer dari American Bitcoin Corp., telah mengungkapkan kondisi di mana dia akan menjual Bitcoin — dan ambang batas yang dia tetapkan begitu ekstrem sehingga jumlahnya setara dengan deklarasi bahwa, dalam skenario pasar apa pun yang dapat diperkirakan, dia tidak akan menjual.

Berbicara dalam sebuah wawancara untuk saluran Bonnie Blockchain yang dipublikasikan pada 12 Mei, Trump ditanya secara langsung tentang keadaan yang bisa memaksa American Bitcoin untuk melikuidasi kepemilikannya. Jawabannya tidak ambigu.

Menjual akan membutuhkan sesuatu yang “di luar bencana,” menurut wawancara tersebut — sebuah kerangka yang menempatkan ambang penjualan begitu jauh di luar volatilitas pasar normal, tekanan regulasi, atau bahkan pasar beruang yang berkepanjangan sehingga berfungsi lebih sebagai komitmen filosofis terhadap akumulasi permanen daripada sebagai kebijakan manajemen risiko.

Dua Perlombaan — Dan Mengapa Menjual Bitcoin Kalah di Keduanya

Konteks yang lebih luas di balik sikap Trump yang tidak pernah menjual adalah kerangka kompetitif ganda yang dia uraikan dalam wawancara yang sama. Menurut Trump, ruang cadangan Bitcoin didefinisikan oleh dua perlombaan simultan: satu untuk jumlah total Bitcoin terbesar, dan satu lagi untuk biaya akuisisi terendah yang mungkin. American Bitcoin, dia berargumen, bersaing di keduanya — dan menjual Bitcoin langsung kehilangan posisi di perlombaan pertama sambil merusak seluruh logika dari yang kedua.

Metode utama perusahaan, menurut wawancara Trump, adalah meningkatkan “satoshis per saham” — sebuah ukuran berapa banyak Bitcoin yang diwakili oleh setiap saham ABTC yang beredar. Setiap Bitcoin yang dijual akan mengencerkan angka tersebut. Setiap Bitcoin yang ditambang dan dipertahankan akan mengalikannya. Model akumulasi hanya berhasil jika koin tetap disimpan, yang membuat ambang penjualan “di luar bencana” bukanlah sebuah retorika kosong melainkan sebuah kebutuhan struktural dari strategi itu sendiri.

Referensi Saylor — Dan Divergensi

Trump mengakui peran Michael Saylor dalam membangun kategori cadangan Bitcoin, menggambarkannya sebagai visioner dan memuji pendekatan Strategy, menurut wawancara tersebut. Tetapi dia membuat perbedaan yang tegas. Saylor baru-baru ini menyarankan bahwa Strategy bisa menjual beberapa Bitcoin untuk membantu membiayai pembayaran dividen — sebuah petunjuk fleksibilitas dalam model akumulasi yang tampaknya tidak ingin diikuti Trump.

American Bitcoin, dia menegaskan, mengikuti kerangka retensi yang lebih ketat. Di mana Strategy mengakumulasi terutama melalui pasar modal dan telah memberi sinyal adanya fleksibilitas keluar, ABTC mengakumulasi melalui penambangan — dengan biaya yang diklaim sekitar 53% di bawah harga spot — dan memegang tanpa kecuali, menurut wawancara tersebut.

Perbedaan ini penting untuk bagaimana investor membaca kedua perusahaan tersebut. Sikap tidak pernah menjual dari perusahaan cadangan yang terintegrasi dengan penambangan ini lebih kredibel secara operasional daripada sikap yang sama dari seorang akumulasi murni, karena biaya marginal dari setiap koin baru secara struktural lebih rendah dan tekanan neraca ke arah monetisasi berkurang secara proporsional.

Bagi sektor yang sedang berkembang dari perusahaan cadangan Bitcoin yang baru, kerangka “di luar bencana” dari Trump menandai tolok ukur penting — komitmen akumulasi jangka panjang yang paling tegas yang pernah dicatat oleh seorang eksekutif perusahaan publik dalam siklus ini. Apakah pasar akan menghargai keyakinan itu atau menghukum kekakuan tersebut akan bergantung pada bagaimana Bitcoin diperdagangkan selama beberapa tahun ke depan.

Sejauh penulisan ini, Bitcoin diperdagangkan sekitar $82.000, dengan cadangan American Bitcoin memegang lebih dari 7.000 BTC saat perusahaan melanjutkan apa yang sekarang telah digambarkan secara terbuka oleh salah satu pendirinya sebagai strategi akumulasi tanpa syarat.

Gambar sampul dari Grok, Grafik BTCUSD dari Tradingview