Pergerakan harga emas baru-baru ini sangat fluktuatif, minggu lalu sempat turun menembus 4700 dolar menjadi 4648 dolar, penyebab utamanya adalah negosiasi Iran-AS kembali menemui jalan buntu. Iran menolak rencana damai Amerika Serikat, bersikeras meminta AS membayar ganti rugi perang dan mencabut sanksi minyak, Trump segera menanggapi dengan mengatakan hal tersebut sama sekali tidak dapat diterima. Ini berarti Selat Hormuz dalam waktu dekat sulit dibuka kembali, situasi energi global tetap tegang.

Saya memperhatikan bahwa Morgan Stanley mengeluarkan peringatan, pasar minyak sedang berlomba melawan waktu. Jika penutupan selat berlangsung hingga Juni, faktor pengekang harga minyak sebelumnya mungkin kehilangan efektivitas, harga minyak mentah berpotensi menembus puncak tahun 2022. Ini akan lebih lanjut meningkatkan ekspektasi inflasi, rencana pemotongan suku bunga Federal Reserve terganggu, dan ini menjadi variabel kompleks apakah emas akan naik. Dalam jangka pendek, apresiasi dolar AS mungkin menarik aliran dana keluar dari emas, tetapi dalam jangka menengah, jika pasar saham, obligasi, dan mata uang AS kembali mengalami situasi tiga pembunuh, emas sebagai aset safe haven akan kembali diminati.

Dari segi teknikal, emas yang mendapatkan dukungan di 4550 dolar terus rebound, menunjukkan minat beli mulai masuk. Jika mampu bertahan di atas 4700 dolar, selanjutnya berpotensi menantang level psikologis 5000 dolar, bahkan mendorong ke 5200 dolar. Namun, para penjual juga harus waspada, jika penutupan selat berlangsung lebih lama dari perkiraan, kenaikan harga minyak yang tajam memicu ekspektasi resesi global, pergerakan emas akan menghadapi lebih banyak variabel.