Sebenarnya banyak orang pernah bertanya kepada saya, apakah saham bisa dibeli dan dijual dalam hari yang sama? Jawabannya bisa, ini adalah yang biasa disebut sebagai perdagangan intraday, dalam bahasa Inggris disebut day trading.

Sejujurnya, perdagangan intraday di pasar saham Taiwan sudah bukan hal yang baru lagi. Sejak pasar saham Taiwan membuka perdagangan saham secara tunai intraday pada tahun 2014, metode transaksi ini terus meningkat popularitasnya. Saat ini, dalam volume transaksi pasar saham Taiwan, sekitar empat puluh persen adalah perdagangan intraday, dan jumlah peserta juga meningkat setiap tahun. Banyak investor tertarik masuk karena mereka tidak ingin menanggung risiko memegang saham semalaman, atau ingin memanfaatkan fluktuasi harga selama hari untuk melakukan arbitrase cepat.

Secara sederhana, logika utama dari membeli dan menjual saham yang sama dalam hari yang sama adalah: melalui layanan margin dan pinjaman saham yang disediakan broker, dalam kerangka sistem perdagangan T+2 yang asli, mewujudkan penyelesaian transaksi T+0 dalam hari yang sama. Sebagai contoh, kamu membeli saham TSMC pukul 9:15 pagi, lalu menjualnya pukul 2:30 sore, transaksi beli dan jual selesai dalam hari itu, dan dana juga diselesaikan dalam hari yang sama. Apa manfaat melakukan ini? Pertama, kamu bisa langsung menghentikan kerugian, tidak perlu menunggu hari berikutnya; kedua, secara teori ini adalah bisnis tanpa modal, karena pembelian dan penjualan diselesaikan sekaligus, sehingga tidak memakan banyak dana.

Namun, ada satu masalah kunci: apa syarat untuk membeli dan menjual saham yang sama dalam hari yang sama? Menurut aturan pasar saham Taiwan, kamu harus memenuhi syarat membuka rekening minimal 3 bulan, melakukan minimal 10 transaksi dalam satu tahun terakhir, dan menandatangani surat pemberitahuan risiko. Jika kamu ingin melakukan intraday margin (meminjam uang atau saham), batasannya lebih tinggi lagi, harus memiliki total transaksi minimal 250.000 yuan dalam satu tahun terakhir, dan harus membuka akun kredit.

Perbedaan utama antara perdagangan saham tunai intraday dan margin adalah sumber dana. Perdagangan saham tunai menggunakan uang sendiri, operasi lebih sederhana; margin adalah meminjam uang atau saham dari broker, dan harus membayar bunga, sehingga biayanya lebih tinggi. Biaya transaksi untuk perdagangan saham tunai adalah pajak transaksi 0,15% ditambah biaya layanan 0,1425%; untuk margin, pajak transaksi 0,3% ditambah biaya layanan 0,1425% dan bunga pinjaman rata-rata 0,08%. Lihatlah, biaya satu kali transaksi bisa lebih dari dua kali lipat, dan jika melakukan 5 kali transaksi dalam sehari, biaya ini akan mengurangi keuntunganmu cukup banyak.

Ini juga sering diabaikan banyak orang. Membeli dan menjual saham yang sama dalam hari yang sama terlihat sederhana, tetapi kenyataannya biaya transaksi yang sering dilakukan bisa sangat besar. Biaya layanan, pajak transaksi, dan bunga semuanya terkumpul, sehingga saham harus mengalami kenaikan harga yang cukup besar agar bisa mendapatkan keuntungan. Saya pernah melihat banyak orang tertarik dengan keuntungan cepat dari intraday, tetapi akhirnya mereka dihancurkan oleh biaya layanan dan pajak.

Tidak semua saham di pasar saham Taiwan bisa diperdagangkan secara intraday. Saat ini, hanya saham indeks Taiwan 50, indeks Mid-Cap 100, dan saham indeks FTSE TWSE Taiwan 50 dari pusat perdagangan OTC yang bisa, total sekitar 200 saham. Saham lot kecil tidak diizinkan untuk intraday, dan beberapa saham yang ditandai sebagai saham yang akan dilikuidasi atau perhatian juga akan dibatasi. Tidak ada batas jumlah transaksi intraday dalam hari yang sama untuk saham yang sama, selama kamu memiliki dana atau kredit yang cukup, kamu bisa melakukan sebanyak yang diinginkan. Tetapi, kenyataannya, faktor modal yang digunakan, biaya transaksi, dan tekanan psikologis secara alami membatasi frekuensi transaksi kamu.

Perlu dicatat bahwa aturan intraday di pasar saham AS berbeda sama sekali. Di AS, ada aturan yang disebut PDT (Pattern Day Trader), jika saldo akun kamu kurang dari 25.000 dolar AS, kamu hanya bisa melakukan maksimal 3 transaksi penutupan hari dalam 5 hari perdagangan berturut-turut. Jika melebihi batas ini, akun akan dibatasi untuk transaksi sampai nilai bersihnya kembali ke 25.000 dolar AS. Aturan ini cukup ketat, terutama untuk melindungi investor ritel.

Selain saham, derivatif seperti futures, opsi, dan kontrak CFD secara alami adalah transaksi T+0, sehingga bisa diperdagangkan dalam hari yang sama. Leverage dan karakteristik perdagangan dua arah dari futures sangat cocok untuk trading jangka pendek, tetapi risikonya juga besar; opsi memiliki batasan yang lebih rendah, cukup membayar premi opsi; kontrak CFD adalah yang paling fleksibel, spread relatif rendah, cocok untuk trading short-term dan swing.

Keuntungan dari perdagangan intraday memang ada: kamu bisa cepat menghentikan kerugian, menghindari risiko semalaman, dan secara teori membutuhkan modal yang lebih sedikit. Tetapi, kekurangannya juga jelas. Pertama, jika dana kamu tidak cukup dan tetap ingin melakukan intraday, kamu harus meminjam uang, yang melibatkan leverage keuangan, dan risikonya meningkat secara signifikan. Banyak orang yang menggunakan leverage terlalu agresif, salah arah, dan tidak menghentikan kerugian tepat waktu, akhirnya mengalami kerugian besar. Kedua, intraday membutuhkan pengawasan pasar yang lama, karena fluktuasi selama hari cukup besar, dan tanpa hati-hati bisa keluar dari posisi secara tidak sengaja. Ketiga, biaya trading jangka pendek ini tidak kecil, jika biaya ini menghabiskan sebagian besar keuntungan, kamu harus mengandalkan pergerakan harga yang lebih besar untuk menutupi, dan risiko pun meningkat.

Pada akhirnya, membeli dan menjual saham yang sama dalam hari yang sama cocok untuk investor yang memiliki modal cukup, mampu menanggung risiko, dan bisa memantau pasar secara aktif. Jika modal terbatas, risiko rendah, atau tidak punya waktu untuk mengawasi pasar, maka intraday mungkin bukan pilihan terbaik. Sebelum berinvestasi, tanyakan pada diri sendiri apakah kamu benar-benar cocok dengan metode trading yang berfrekuensi tinggi dan berisiko tinggi ini, dan apakah kamu mampu menanggung kerugian yang mungkin terjadi.