Baru saja menangkap bahwa XAG/USD kembali ke sekitar $72,50 setelah CME menaikkan persyaratan margin untuk futures perak. Jujur saja, setelah lonjakan gila yang dialami logam ini, beberapa likuidasi posisi masuk akal - trader yang menggunakan leverage terpaksa keluar saat kondisi secara teknis menjadi terlalu jauh.

Tapi yang menarik adalah: perkiraan harga perak untuk 2025 menunjukkan kenaikan lebih dari 150% untuk tahun ini. Itu adalah kinerja tahunan terkuat yang pernah kita lihat. Pergerakan ini benar-benar dimulai saat Trump mulai memberlakukan tarif global tersebut, dan terus berlanjut berkat faktor geopolitik, pemotongan suku bunga Fed, dan permintaan industri nyata dari panel surya, elektronik, dan pusat data.

Yang membuatnya semakin kuat adalah kegilaan spekulatif di China - premi Shanghai mencapai level rekor, yang menunjukkan permintaan lokal sangat tinggi. Itu sebenarnya memperketat rantai pasokan global, mirip dengan yang kita lihat sebelumnya dengan kekurangan inventaris di London dan New York.

Lalu ada menit FOMC dari Desember yang menunjukkan sebagian besar pejabat ingin menahan laju pemotongan suku bunga jika inflasi terus turun. Beberapa bahkan berbicara tentang mempertahankan stabil setelah tiga kali pemotongan tahun ini. Campurkan semua ketidakpastian geopolitik - pembicaraan damai Rusia-Ukraina yang macet, ketegangan di Timur Tengah, ketegangan AS-Venezuela - dan Anda mengerti mengapa logam safe-haven seperti perak terus dibeli. Ini bukan hanya spekulasi; ada dukungan makro nyata di bawahnya.