Belakangan ini banyak orang bertanya apakah saham maskapai penerbangan layak dibeli, sebenarnya pertanyaan ini cukup bagus karena saham maskapai memang merupakan instrumen investasi yang menarik, tetapi tidak semudah itu.

Pertama, mari kita bahas mengapa saham maskapai layak diperhatikan. Industri penerbangan telah mengalami pukulan besar akibat pandemi, sekarang sedang dalam masa pemulihan, Asosiasi Transportasi Udara Internasional memperkirakan jumlah penumpang udara global akan berlipat ganda hingga tahun 2040. Ini berarti selama ekonomi terus pulih, potensi keuntungan maskapai masih cukup besar. Selain itu, kamu akan menemukan bahwa perusahaan besar seperti Delta, American Airlines, memiliki keunggulan monopoli yang jelas di pasar masing-masing, sehingga tidak mudah digoyahkan.

Di Taiwan juga ada banyak pilihan yang bagus. EVA Air sebagai salah satu pemimpin maskapai Taiwan, akhir tahun lalu menunjukkan performa harga saham yang baik, armada yang modern, dan ekspansi rute internasional sedang berlangsung. China Airlines juga mengandalkan diversifikasi merek (termasuk Mandarin Airlines, Tigerair Taiwan) untuk menstabilkan posisi di pasar. Ada juga StarLux Airlines, meskipun didirikan lebih belakangan, sebagai maskapai layanan penuh yang baru muncul, potensi pertumbuhannya tidak kecil.

Namun, pertanyaan apakah saham maskapai bisa dibeli juga memiliki sisi risiko. Struktur biaya industri penerbangan sangat kaku—biaya bahan bakar, biaya tenaga kerja, perawatan armada, semuanya adalah pengeluaran tetap. Selama harga minyak naik atau ekonomi melambat, margin keuntungan langsung tertekan. Selain itu, perusahaan maskapai umumnya memiliki rasio utang yang tinggi, sehingga jika suku bunga naik atau ekonomi berbalik, tekanan keuangan akan menjadi besar. Pandemi, geopolitik, cuaca ekstrem, kejadian black swan lainnya juga memberikan dampak yang cukup besar terhadap saham maskapai.

Jadi, pandangan saya adalah, saham maskapai bisa dibeli, tetapi tergantung pada toleransi risiko dan strategi investasi kamu. Jika kamu investor jangka panjang yang percaya pada tren pemulihan pariwisata global, bisa mempertimbangkan untuk menempatkan dana di maskapai yang lebih stabil. Tetapi jika kamu trader jangka pendek atau investor yang risk-averse, mungkin perlu berhati-hati. Yang terpenting, jangan menaruh semua modal di saham maskapai, harus melakukan diversifikasi, terutama di berbagai wilayah dan maskapai yang berbeda.

Saat memilih saham, saya sarankan fokus pada arus kas. Perusahaan penerbangan adalah industri yang membutuhkan modal besar—memerlukan banyak kas untuk melewati masa-masa sulit. Maskapai yang memiliki kas cukup, utang yang wajar, dan proporsi rute internasional yang tinggi biasanya memiliki daya tahan terhadap risiko yang lebih baik. Misalnya, Delta Airlines karena adanya lindung nilai bahan bakar dan proporsi penumpang bisnis yang tinggi, dianggap baik oleh Wall Street.

Secara keseluruhan, saham maskapai bisa dibeli, tetapi harus memilih waktu yang tepat, perusahaan yang tepat, dan melakukan manajemen risiko dengan baik. Ketika siklus ekonomi mendekati akhir ekspansi biasanya merupakan waktu yang baik untuk masuk, karena saat itu keuntungan maskapai biasanya paling besar.