Belakangan ini saya terus memantau pasar tembaga, dan menemukan banyak orang belum menyadari bahwa mereka mungkin sedang berada di awal sebuah super siklus.

Pertama, saya sampaikan kesimpulannya: 99% dari permintaan tembaga berasal dari industri, tidak seperti emas yang murni sebagai lindung nilai. Kendaraan listrik, pusat data AI, jaringan energi hijau, semua ini adalah kebutuhan utama dalam sepuluh tahun ke depan, dan tembaga adalah darah dari industri-industri ini. Pada tahun 2025, harga tembaga naik lebih dari 40%, ada yang bilang ini spekulasi, tapi sebenarnya ini hanya ketidakseimbangan pasokan dan permintaan.

Saya menelusuri data sejarah, harga tembaga dalam 100 tahun terakhir mengalami tiga siklus besar. Era elektrifikasi tahun 1900-an, tembaga naik 10 kali lipat. Setelah perang dan rekonstruksi tahun 1960-an, naik lagi 5 kali lipat. Urbanisasi di China tahun 2000-an, naik lagi 10 kali lipat. Sekarang banyak lembaga percaya bahwa siklus super keempat sudah dimulai, dan kali ini yang menjadi pusat perhatian adalah energi hijau dan AI.

Mengapa bisa berlangsung begitu lama? Singkatnya, ada satu kata: lagging. Permintaan datang sangat cepat, satu kebijakan saja, seluruh dunia berebut panel surya dan chip, tapi bagaimana dengan pasokannya? Membuka sebuah tambang tembaga baru rata-rata memakan waktu 15 sampai 20 tahun. Sepuluh tahun terakhir harga tembaga rendah, perusahaan tambang mengurangi investasi, sekarang permintaan meledak, tambang baru masih di atas kertas. Kondisi yang tidak seimbang ini adalah fondasi terkuat.

Saat ini harga tembaga berfluktuasi di kisaran 12.000 sampai 13.000 dolar AS per ton. JP Morgan memprediksi rata-rata 12.500 dolar pada 2026, Goldman Sachs lebih agresif, mengatakan dalam 12 bulan bisa mencapai 15.000 dolar. UBS memperkirakan kekurangan pasokan bisa melebar hingga lebih dari 40.000 ton. Semua ini bukan sekadar omong kosong, melainkan berdasarkan kebutuhan nyata dari transisi energi hijau dan infrastruktur AI.

Tapi saya ingin katakan, siklus super ini bukan garis lurus ke atas. Saat krisis keuangan 2008, harga tembaga pernah terjun setengahnya. Koreksi 20% sampai 40% adalah hal yang normal, dan saat itulah peluang untuk menambah posisi. Kekuatan dolar, kebijakan suku bunga Fed, stimulus ekonomi China, semuanya bisa mempengaruhi fluktuasi harga tembaga dalam jangka pendek.

Mengenai tren harga tembaga ke depan, prediksi saya adalah tren jangka menengah hingga panjang tetap naik, tapi dalam jangka pendek pasti akan ada volatilitas. Sebuah mobil listrik menggunakan empat kali lipat jumlah tembaga dibanding mobil bensin tradisional, setiap pusat data AI besar mengkonsumsi ribuan ton tembaga, Kesepakatan hijau UE dan undang-undang IRA di AS terus didorong, permintaan ini nyata. S&P Global memperkirakan permintaan tembaga global akan melonjak dari 28 juta ton saat ini menjadi 42 juta ton pada 2040.

Untuk investasi, cara yang paling umum adalah melalui futures, tapi ambang masuknya tinggi dan kompleks, kurang cocok untuk pemula. CFD lebih fleksibel, bisa diperdagangkan dua arah, tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, bisa dioperasikan 24 jam, dan dengan margin yang lebih kecil bisa ikut serta di pasar. Banyak platform menyediakan produk ini, dan bisa memilih leverage sesuai toleransi risiko sendiri.

Secara keseluruhan, jika tren elektrifikasi dan gelombang AI semakin cepat, kebutuhan struktural akan terus ada. Tapi juga harus siap secara mental, jika ekonomi global melambat atau ada terobosan bahan pengganti, harga tembaga juga bisa koreksi. Pada posisi saat ini, daripada terjebak dalam fluktuasi jangka pendek, lebih baik melihat dari sudut pandang jangka panjang, dan memanfaatkan peluang yang dibawa oleh energi hijau dan AI.