Laporan Bank Besar丨JP Morgan Mengurangi Target Harga Futu di Pasar AS menjadi $87 dan Menurunkan Peringkat

JPMorgan menurunkan target harga saham AS Futu (FUTU) secara signifikan dari 300 dolar menjadi 87 dolar, dan menurunkan peringkat dari "Buy" menjadi "Netral".

JPMorgan dalam laporan terbarunya menunjukkan bahwa otoritas pengawas di China dan Hong Kong telah mengumumkan rencana untuk memperbaiki kegiatan ilegal di bidang sekuritas lintas batas, futures, dan dana; pelanggan dari daratan China dan Hong Kong masing-masing menyumbang 13% dari total pelanggan dan kurang dari 20% dari aset pengelolaan pelanggan (AUM); jika perusahaan menghentikan semua akun pelanggan dari daratan China, diperkirakan pendapatan dan laba per saham (EPS) untuk tahun fiskal 2026 akan turun masing-masing sebesar 20% dan 30%.

Perusahaan berpendapat bahwa ketidakpastian utama terletak pada skala "pendapatan ilegal" dan apakah pendapatan dari "kegiatan ilegal" dapat dipulihkan; sebelum rincian pengawasan dan pelaksanaan menjadi jelas, sementara EPS tidak akan diubah. Meski begitu, pasar diperkirakan akan menanggapi situasi terkait dengan ekspektasi penurunan yang serius, sehingga target harga Futu untuk Desember tahun ini diturunkan menjadi 87 dolar.

Namun, JPMorgan menyatakan tetap optimis terhadap fundamental jangka panjang Futu; meskipun potensi denda dapat memberikan dampak satu kali terhadap EPS tahun 2026, dan keluar dari pelanggan daratan berpotensi mengurangi EPS yang disesuaikan sekitar 30%, tetapi bayang-bayang pengawasan yang menghilang akhirnya dapat mendorong perusahaan untuk melakukan penilaian ulang dan dalam jangka panjang membuat rasio harga terhadap laba (PER) Futu lebih mendekati perusahaan sejenis internasional seperti Robinhood (HOOD), Interactive Brokers (IBKR).