SpaceX IPO Pertama Kali Mengungkap 18.712 BTC: Mengapa Musk Membuat SpaceX dan Tesla Mengambil Dua Jalur Bitcoin yang Berbeda?

Pada 12 Juni 2026, pasar modal akan menyambut penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah manusia. SpaceX berencana mendarat di NASDAQ dengan kode saham SPCX, dengan valuasi target mencapai 1,75 triliun hingga 2 triliun dolar AS, dan skala pendanaan sekitar 75 miliar dolar AS. Namun, di luar narasi besar tentang roket, Starlink, dan AI luar angkasa, sebuah detail tersembunyi dalam pernyataan pendaftaran S-1 yang jarang diperhatikan: perusahaan raksasa antariksa yang akan go public ini juga merupakan paus Bitcoin.

Data yang pertama kali diungkapkan menunjukkan bahwa hingga 31 Maret 2026, SpaceX memegang 18.712 Bitcoin, dengan biaya total sekitar 661 juta dolar AS, dan harga rata-rata pembelian sekitar 35.324 dolar AS per BTC. Dengan harga pasar saat ini sekitar 77.000 dolar AS, nilai pasar posisi ini sekitar 1,44 miliar dolar AS, dengan keuntungan belum direalisasi sekitar 789 juta dolar AS.

Angka ini tidak hanya mengubah peta peringkat kepemilikan Bitcoin perusahaan, tetapi juga memantulkan sebuah narasi menarik dalam perbandingan “pengurangan posisi Tesla” dan “kepemilikan diam-diam SpaceX”—di mana dua perusahaan inti di bawah kendali yang sama justru mengambil jalur yang sangat berbeda dalam strategi aset kripto.

Dokumen S-1 Mengungkap Tirai Digital Selama Tujuh Tahun

Pada 20 Mei 2026, SpaceX secara resmi mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), pertama kali mengungkapkan rincian posisi Bitcoin perusahaan. Ini adalah kali pertama SpaceX mengonfirmasi secara resmi alokasi aset kripto mereka sejak mulai membeli Bitcoin pada 2021.

Data utama yang diungkapkan dalam S-1 meliputi:

• Jumlah posisi: 18.712 BTC (per 31 Maret 2026)
• Biaya dasar total: sekitar 661 juta dolar AS
• Harga pembelian rata-rata: sekitar 35.324 dolar AS per BTC
• Nilai pasar saat ini: sekitar 1,44 miliar dolar AS (dengan asumsi 77.000 dolar AS per BTC)
• Keuntungan belum direalisasi: sekitar 789 juta dolar AS

Perlu dicatat bahwa jumlah 18.712 BTC yang dilaporkan dalam S-1 berbeda dari data yang dilacak oleh platform analisis on-chain Arkham Intelligence. Data Arkham menunjukkan bahwa SpaceX memegang sekitar 8.285 BTC dalam akun Coinbase Prime, dengan estimasi sekitar 637 juta dolar AS berdasarkan harga 18 Mei. Perbedaan ini kemungkinan berasal dari kepemilikan aset di berbagai penyimpanan, karena Arkham hanya melacak sebagian alamat on-chain yang dapat diidentifikasi.

Dari Simpanan Tersembunyi Hingga Terpaksa Terungkap

Sebagai perusahaan swasta, SpaceX selama tujuh tahun terakhir tidak pernah diminta mengungkapkan posisi aset kripto mereka secara publik. Ketidaktransparanan ini membuat spekulasi tentang skala kepemilikan BTC mereka hanya bergantung pada data on-chain dan laporan sporadis.

Sebenarnya, posisi Bitcoin SpaceX sudah diketahui sebagian melalui data on-chain sejak 2021, tetapi belum pernah dikonfirmasi secara resmi. Baru saat proses IPO dimulai, permintaan pengungkapan SEC memaksa angka ini untuk terbuka.

Berikut garis waktu yang menggambarkan pengungkapan posisi tersembunyi ini:

| Waktu | Peristiwa | | --- | --- | | 2021 | SpaceX mulai membeli Bitcoin, bersamaan dengan Tesla yang mengakumulasi sekitar 25.724 BTC dengan investasi 1,5 miliar dolar AS | | Akhir 2023 – 2024 | Posisi BTC tetap stabil di 18.712 BTC (termasuk berbagai penyimpanan) | | Februari 2026 | SpaceX menyelesaikan akuisisi perusahaan AI milik Elon Musk, xAI | | 1 April 2026 | Mengajukan dokumen draft rahasia ke SEC | | 20 Mei 2026 | Mengajukan secara resmi pernyataan pendaftaran S-1, mengungkap posisi 18.712 BTC | | Minggu 8 Juni 2026 | Dimulai roadshow investor | | 12 Juni 2026 | Dijadwalkan listing di NASDAQ dengan kode SPCX |

Sumber data: Pernyataan pendaftaran S-1, laporan publik

Seberapa besar sebenarnya posisi BTC SpaceX?

Untuk memahami skala posisi Bitcoin SpaceX dalam pasar, perlu membandingkannya dalam berbagai kerangka.

Dua jalur kekuasaan Elon Musk—SpaceX vs. Tesla

Dua perusahaan utama yang dikendalikan Musk mengambil arah yang sangat berbeda dalam strategi Bitcoin mereka, memberikan referensi penting bagi investor untuk memahami manajemen aset kripto perusahaan.

Tesla membeli sekitar 43.200 BTC pada Februari 2021 dengan investasi sekitar 1,5 miliar dolar AS. Pada Maret 2021, Tesla menjual sekitar 4.320 BTC (sekitar 10%) untuk menguji likuiditas. Pada kuartal kedua 2022, Tesla mengurangi posisi Bitcoin mereka menjadi 9.720 BTC selama pasar bearish. Pada Januari 2025, Tesla menambah sedikit posisi menjadi 11.509 BTC, dan tidak melakukan perubahan lagi sejak saat itu.

Hingga kuartal pertama 2026, Tesla tetap memegang 11.509 BTC dan mencatat kerugian nilai tercatat sebesar 173 juta dolar AS karena harga BTC turun dari sekitar 90.000 dolar di awal tahun menjadi sekitar 68.000 dolar di akhir kuartal.

Berbeda dengan strategi “mengurangi posisi dan menunggu” Tesla, posisi inti SpaceX tetap stabil.

Perbandingan Strategi BTC Tesla dan SpaceX (hingga Mei 2026)

| Dimensi | Tesla | SpaceX | | --- | --- | --- | | Pembelian awal | Februari 2021, 43.200 BTC | 2021, sekitar 25.724 BTC | | Posisi saat ini | 11.509 BTC | 18.712 BTC | | Biaya rata-rata | sekitar 33.536 dolar (berdasarkan biaya total 386 juta dolar untuk 11.509 BTC) | sekitar 35.324 dolar | | Nilai pasar saat ini (77.000 dolar/BTC) | sekitar 1,086 miliar dolar | sekitar 1,44 miliar dolar | | Karakter strategi | Pengurangan berkala, likuiditas | Hold jangka panjang, strategi strategis | | Operasi pasar bearish 2022 | Pengurangan sekitar 75% | Posisi utama tetap stabil |

Peringkat kepemilikan BTC perusahaan global

Jika menempatkan SpaceX dalam peta perusahaan publik yang memegang BTC, posisinya cukup menarik.

Peringkat perusahaan global berdasarkan kepemilikan BTC (hingga Mei 2026)

| Peringkat | Perusahaan | Kepemilikan BTC | Estimasi nilai pasar (77.000 dolar/BTC) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | MicroStrategy (sekarang Strategy) | 843.738 BTC | sekitar 64,97 miliar dolar | | 2 | XXI (Twenty One Capital) | 43.514 BTC | sekitar 3,35 miliar dolar | | 3 | Metaplanet | 40.177 BTC | sekitar 3,09 miliar dolar | | 4 | MARA Holdings | 38.689 BTC | sekitar 2,98 miliar dolar | | 5 | Bitcoin Standard Treasury | 30.021 BTC | sekitar 2,31 miliar dolar | | 6 | SpaceX | 18.712 BTC | sekitar 1,44 miliar dolar | | 7 | Tesla | 11.509 BTC | sekitar 886 juta dolar |

Sumber data: Laporan adopsi BTC perusahaan Q1 2026 Bitwise, laporan keuangan dan dokumen S-1

Hingga kuartal pertama 2026, 187 perusahaan publik secara total memegang sekitar 1,15 juta BTC, mewakili 5,47% dari total pasokan Bitcoin. Pada kuartal pertama 2026 saja, perusahaan-perusahaan ini menambah posisi sebanyak 50.351 BTC bersih.

Posisi 18.712 BTC milik SpaceX menempatkannya di jajaran perusahaan publik dengan kepemilikan BTC terbesar. Namun, jika dibandingkan dengan peringkat pertama, Strategy yang memegang 843.738 BTC (nilai pasar sekitar 64,45 miliar dolar dan biaya rata-rata sekitar 75.701 dolar per BTC), posisi SpaceX masih jauh di bawah.

Perbandingan valuasi IPO dan total kapitalisasi pasar kripto

Target valuasi SpaceX sebesar 1,75 triliun dolar AS memberi perspektif lain terhadap posisi BTC mereka. Valuasi ini setara dengan sekitar 65% dari total kapitalisasi pasar kripto global (sekitar 2,7 triliun dolar). Dalam skala ini, posisi BTC sekitar 14,4 juta dolar AS di SpaceX hanyalah titik kecil di tepi kanvas—seperti “posisi ringan”.

Namun, “posisi ringan” tidak berarti “tak penting”. Keuntungan buku posisi ini sekitar 789 juta dolar AS, dan dari sudut pandang pengembalian investasi, posisi BTC SpaceX telah menghasilkan keuntungan sekitar 119%, jauh melampaui performa banyak aset tradisional selama periode yang sama.

Verifikasi perhitungan keuntungan buku sebesar 789 juta dolar

• Posisi: 18.712 BTC
• Biaya rata-rata: sekitar 35.324 dolar AS/BTC
• Harga pasar saat ini (per 25 Mei 2026, berdasarkan data Gate.io): sekitar 77.264 dolar AS/BTC
• Total biaya: 18.712 × 35.324 ≈ 661 juta dolar AS
• Nilai pasar saat ini: 18.712 × 77.264 ≈ 1,446 miliar dolar AS
• Keuntungan buku: 1,446 miliar - 661 juta ≈ 785 juta dolar AS

Hasil ini sejalan dengan pengungkapan SEC sekitar 789 juta dolar, dengan perbedaan kecil akibat variasi harga pasar yang digunakan.

Apa yang Diperdebatkan di Pasar?

Seputar posisi BTC SpaceX, pandangan pasar umumnya terbagi menjadi tiga.

Optimis—“Sinyal Cadangan Strategis BTC”

Pendukung berpendapat bahwa keputusan SpaceX memegang Bitcoin sebagai aset jangka panjang memberi sinyal yang jelas: dalam peta bisnis Musk, BTC bukan alat spekulasi, melainkan cadangan strategis. Bahkan saat perusahaan mengalami kerugian bersih sekitar 4,9 miliar dolar di 2025, mereka tidak menjual BTC untuk memperbaiki laporan keuangan.

Alasan lain: Setelah go public, SpaceX akan melaporkan eksposur risiko BTC secara kuartalan sesuai standar akuntansi FASB berdasarkan nilai wajar. Transparansi ini bisa menarik perhatian investor utama terhadap alokasi aset kripto.

Pesimis—“Keuntungan buku 789 juta dolar di IPO valuasi tinggi ini tidak signifikan”

Pengamat lain berpendapat bahwa nilai pasar BTC sekitar 14,4 miliar dolar AS hanyalah sekitar 0,08% dari valuasi triliunan dolar SpaceX, sehingga sangat kecil. Bahkan jika harga BTC terjun bebas, dampaknya terhadap keuangan perusahaan secara keseluruhan sangat minimal.

Selain itu, fluktuasi harga BTC akan langsung tercermin dalam laba rugi kuartalan perusahaan sesuai aturan FASB yang baru. Perusahaan yang berfokus pada roket dan satelit ini, jika laba kuartal mereka terganggu besar-besaran oleh fluktuasi aset kripto, bisa menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor tradisional.

Netral—“Ini adalah nilai tambah IPO, tapi bukan poin utama”

Pendapat ketiga menyatakan bahwa pasar tidak perlu terlalu menafsirkan posisi BTC SpaceX secara berlebihan. Dalam konteks IPO, alokasi aset kripto sekitar 14,4 miliar dolar ini lebih seperti “menambah highlight” dalam dokumen penawaran, bukan faktor utama penilaian. Yang penting bagi investor adalah pertumbuhan pengguna Starlink, jadwal komersialisasi Starship, dan ketergantungan pendapatan terhadap bisnis Starlink—yang pada 2025 menyumbang sekitar 11,39 miliar dolar AS atau 61% dari total pendapatan perusahaan.

Apa yang Layak Dipertanyakan?

Di media sosial, posisi BTC SpaceX sudah memunculkan beberapa klaim yang patut dikaji.

“SpaceX adalah pemilik Bitcoin terbesar keempat perusahaan”

Klaim ini sering muncul di platform sosial, tetapi perlu dibedakan antara “perusahaan swasta” dan “perusahaan publik”.

Dalam data on-chain Arkham Intelligence, SpaceX dengan sekitar 8.285 BTC menempati posisi keempat perusahaan swasta terbesar berdasarkan kepemilikan BTC, di belakang Block.one, Tether Holdings, dan Stone Ridge Holdings Group.

Namun, berdasarkan data pengungkapan S-1, SpaceX secara resmi memegang 18.712 BTC. Jika diurutkan berdasarkan data ini dalam daftar perusahaan publik, posisinya berada di peringkat keenam.

Fakta sebenarnya: Di perusahaan swasta, posisi keempat (berdasarkan data on-chain), tetapi di perusahaan publik, posisi keenam (berdasarkan data S-1).

“Musk dan SpaceX diam-diam menambah posisi BTC”

Klaim ini tidak benar. Data on-chain Arkham menunjukkan bahwa posisi BTC di Coinbase Prime milik SpaceX sejak Juni 2022 tidak mengalami perubahan. Dokumen S-1 juga mengonfirmasi bahwa posisi mereka tidak berubah sejak akhir 2023.

Faktanya: SpaceX tidak “diam-diam menambah posisi”, melainkan selama tujuh tahun mereka “diam-diam memegang” tanpa pernah mengumumkan secara resmi.

“SpaceX memegang 25.724 BTC”

Klaim ini mengaburkan antara “jumlah pembelian awal” dan “posisi saat ini”. Data S-1 menunjukkan bahwa SpaceX membeli sekitar 25.724 BTC pada 2021, kemudian melakukan sebagian pengurangan, sehingga posisi saat ini tinggal 18.712 BTC. Menganggap jumlah pembelian awal sama dengan posisi saat ini tidak akurat.

Dampak Industri: Bagaimana IPO SPCX Akan Mengubah Peta Bitcoin Perusahaan?

Rekonstruksi struktural posisi BTC perusahaan

Kehadiran SpaceX menandai masuknya anggota baru bernilai triliunan dolar ke dalam total posisi BTC perusahaan publik global. Hingga kuartal pertama 2026, 187 perusahaan publik secara total memegang sekitar 1,15 juta BTC, mewakili 5,47% dari total pasokan Bitcoin. Pada kuartal pertama saja, mereka menambah posisi bersih sebanyak 50.351 BTC.

Setelah SpaceX masuk ke pasar terbuka, kepercayaan terhadap alokasi institusional BTC akan semakin meningkat, dan perusahaan yang sudah memegang BTC akan memiliki tolok ukur baru.

Efek “kewajiban transparansi” berdasarkan regulasi FASB

Standar akuntansi fair value ASU 2023-08 yang dirilis FASB mulai berlaku secara resmi pada tahun fiskal setelah 15 Desember 2024. Setelah SpaceX go public, posisi BTC mereka akan dilaporkan secara kuartalan berdasarkan nilai wajar, menjadi salah satu perusahaan bernilai triliunan dolar pertama yang mengikuti aturan baru ini.

Ini akan menjadi contoh bagi perusahaan publik lain. Ke depan, setiap perusahaan yang mengalokasikan BTC akan menghadapi persyaratan pengungkapan yang sama ketatnya—aset kripto tidak lagi menjadi “aset tak berwujud” yang tak terlihat di neraca, melainkan data terbuka yang harus diaudit setiap kuartal.

Narasi masuknya dana institusional

Secara makro, IPO SpaceX lebih dari sekadar langkah simbolis. Sebuah perusahaan yang dikendalikan oleh orang terkaya di dunia, dengan valuasi triliunan dolar, secara terbuka mengonfirmasi dan transparan mengungkap posisi BTC mereka—sebuah sinyal yang bisa menjadi “tiket masuk” baru bagi lembaga keuangan tradisional, dana pensiun, dan dana kekayaan negara yang masih ragu.

Penutup

Posisi 18.712 BTC yang diungkapkan dalam IPO SpaceX adalah peristiwa yang layak diamati secara seksama. Jika ditempatkan dalam daftar peringkat kepemilikan Bitcoin perusahaan, skala ini sudah cukup untuk masuk ke jajaran teratas dunia; jika dilihat dari kerangka valuasi sebesar 1,75 triliun dolar AS, posisi sekitar 14,4 juta dolar AS hanyalah titik kecil di tepi kanvas.

Yang benar-benar penting adalah bahwa setelah IPO, sebagai salah satu perusahaan terbesar di dunia yang terdaftar, pengungkapan posisi BTC mereka setiap kuartal akan menjadi cermin transparan yang mencerminkan perubahan sikap institusional terhadap aset kripto. Cermin ini tidak lagi sekadar data on-chain yang spekulatif, melainkan dokumen keuangan yang terukur dan diawasi SEC.

Bagi perusahaan yang masih ragu mengalokasikan aset kripto, langkah SpaceX sudah memberi contoh yang cukup tegas. Apakah contoh ini akan dipandang sebagai “penempatan cerdas” atau “cuma coba-coba” akan terungkap secara bertahap dalam pengungkapan keuangan kuartalan berikutnya.

Sementara itu, perusahaan lain dalam kerajaan Musk—Tesla—masih diam-diam memegang 11.509 BTC, menuturkan kisah berbeda tentang likuiditas dan keyakinan. Dua jalur, satu narasi, satu pengendali. Ini sendiri adalah eksperimen kontras yang paling menarik dalam sejarah manajemen aset kripto perusahaan.