Belakangan ini melihat RWA di blockchain cukup ramai dibicarakan, tapi saya selalu merasa separuhnya adalah ilusi likuiditas: bisa klik "jual" di blockchain tidak berarti aset dasar kapan saja memberi Anda uang tunai, yang benar-benar menyulitkan orang biasanya adalah baris kecil klausul penebusan—T+ berapa hari, batasan, jendela penangguhan, siapa yang memutuskan. Singkatnya, di blockchain hanya memindahkan bukti kepemilikan, pembayaran tetap mengikuti ritme offline.

Lagi pula, melihat gelombang staking/berbagi keamanan saat ini, saya juga bisa memahami kritik "sistem berlapis-lapis": hasilnya berlapis-lapis, semakin berlapis semakin terlihat seperti menyembunyikan risiko penebusan dalam struktur, biasanya tidak terlihat, tapi saat terjadi penarikan dana secara mendadak, semuanya berbarengan antre di pintu yang sama.

Kalau saat itu saya tidak menambahkan pemeriksaan status penebusan dalam skrip, mungkin saya juga akan mengira saya memegang "aset yang dapat diperdagangkan", padahal ternyata hanya surat berharga yang bisa dipindahtangankan… Bagaimanapun, sekarang saya lebih suka pelan-pelan, dulu pikirkan jalur keluar dengan jelas.