Melihat BitMine dengan posisi Ethereum yang mengalami kerugian floating sebesar 7,35 miliar dolar AS, apakah kamu masih merasa tidak cukup mahir? Masih merasa cemas? Sebenarnya, yang disebut sebagai perdagangan hanyalah sebuah taruhan besar. Jika menang, langit yang akan mendukung; jika kalah, neraka yang menunggu.

Pada 24 Mei, perusahaan cadangan Ethereum BitMine (BMNR) saat ini memegang 5,28 juta ETH, sekitar 4,37% dari total pasokan ETH. Seiring dengan penurunan ETH lebih dari 57% dari puncaknya pada Oktober 2025, kerugian floating perusahaan saat ini telah membesar menjadi sekitar 7,35 miliar dolar AS.
BitMine memulai strategi cadangan Ethereum pada Juli 2025, dan terus menambah posisi ETH selama penurunan. Rata-rata biaya posisi perusahaan sekitar 3.513 dolar AS. Ketua BitMine Tom Lee sebelumnya beberapa kali menyatakan bahwa ETH dalam sejarah pernah mengalami "pemantulan berbentuk V" setelah penurunan besar, dan penurunan saat ini masih merupakan peluang untuk membeli.
Namun, analisis menunjukkan bahwa bentuk teknikal ETH saat ini menunjukkan struktur "segitiga kenaikan" yang bearish, jika menembus level support kunci, harga bisa turun lebih jauh ke sekitar 1.600 dolar AS, dengan penurunan sekitar 25%. Jika skenario ini terjadi, kerugian floating di buku perusahaan bisa membesar hingga lebih dari 10 miliar dolar AS.
Selain itu, ETH saat ini juga menghadapi tekanan dari keluarnya ETF secara terus-menerus, memburuknya sentimen pasar, dan perubahan personel di Ethereum Foundation. Data Santiment menunjukkan bahwa rasio komentar optimis dan pesimis di media sosial tentang ETH telah turun dari 2:1 pada akhir April menjadi mendekati 1:1.
Strategi cadangan Ethereum BitMine telah bertransformasi dari pengaturan aktif menjadi terjebak dalam lumpur. Sejak dimulai pada Juli 2025, perusahaan terus menambah posisi selama penurunan, dari sekitar 1,71 juta ETH awalnya menjadi 5,28 juta ETH saat ini, mewakili 4,37% dari total pasokan ETH, dengan biaya rata-rata dari sekitar 3.900 dolar AS secara bertahap turun menjadi 3.513 dolar AS. Ketua mereka, Tom Lee, secara longgar berpegang pada pandangan bahwa "penurunan adalah peluang untuk membeli," tetapi penambahan posisi yang terus-menerus melawan tren telah menyebabkan kerugian floating dari sekitar 3 miliar dolar AS pada November tahun lalu membesar menjadi 8,2 miliar dolar AS pada Februari tahun ini, dan saat ini mencapai 7,35 miliar dolar AS.
Ini bukan kejadian yang terisolasi, melainkan contoh ekstrem dari mode "cadangan kripto" yang diuji tekanan pasar bearish. Berbeda dengan perusahaan cadangan Bitcoin Strategy yang mampu mempertahankan keuntungan floating selama volatilitas, sebagai perusahaan cadangan Ethereum terbesar, tingkat agresivitas strategi dan skala kerugian BitMine telah menunjukkan kontras yang mencolok. Laporan terkait menunjukkan bahwa kerugian floating mereka pada Februari tahun ini telah dibandingkan oleh media asing sebagai kerugian transaksi dana sendiri terbesar kelima dalam sejarah keuangan. $ETH