Analisis: Model tren Bitcoin telah berbalik menjadi bearish, dengan $76.088 sebagai garis batas utama antara bullish dan bearish

PANews 25 Mei, menurut analisis 10x Research, model tren Bitcoin baru saja berbalik menjadi bearish. Pasar saat ini menghadapi tekanan ganda: narasi "tidak pernah menjual" mulai retak, Michael Saylor mengisyaratkan bahwa perusahaan akhirnya mungkin akan menjual sebagian dari 843.000 BTC yang dimilikinya, dan sejak 7 Mei, perubahan ini telah memicu keluar dana ETF sebesar 2,7 miliar dolar AS. ETF Bitcoin mengalami total keluar bersih sebesar 1 miliar dolar AS pada Mei, dengan 2,7 miliar dolar terkonsentrasi dalam dua minggu terakhir, kecepatan keluar dana semakin meningkat.

Secara makro, inflasi adalah faktor risiko utama yang menyebabkan sebagian besar investor Bitcoin salah menilai harga. Inflasi berkorelasi negatif dengan imbal hasil Bitcoin, sementara kenaikan harga minyak tetap akan mempengaruhi data CPI dalam 2 hingga 3 bulan ke depan. Pasar obligasi telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga Federal Reserve satu kali sebelum akhir tahun. Dari segi struktur pasar, volatilitas Bitcoin berada di kuartil 6% dari sejarah, volatilitas Ethereum di kuartil 1%, dan volatilitas implisit mendekati level terendah dalam sejarah. Biaya dana mendekati nol, posisi kontrak terbuka berada di kuartil 44%, volume perdagangan di kuartil 12%, menunjukkan karakteristik kepercayaan rendah, leverage rendah, dan likuiditas rendah. Proporsi kapitalisasi pasar Ethereum turun di bawah 10% untuk pertama kalinya sejak Juli 2025, dan pemegang saham Bitmine mengalami kerugian sebesar 8 miliar dolar AS karena bertaruh pada ETH.

10x Research menunjukkan bahwa garis batas utama antara bullish dan bearish Bitcoin adalah 76.088 dolar AS, dan harga saat ini berada tepat di atas garis batas tersebut. Posisi nilai relatif inti adalah membeli Bitcoin sekaligus menjual Ethereum, dan dalam hal momentum kenaikan, hasil survei dan analisis mengarah ke Hyperliquid dan Zcash.