Hari Jumat lalu, kontrak minyak mentah Brent Juli ditutup sekitar 103,54 dolar AS per barel, tetap menunjukkan tekanan yang jelas dalam grafik mingguan. Pasar saat ini berada dalam ketidaksesuaian mendalam antara "kekurangan pasokan epik" dan "harga yang terlalu dini memperhitungkan ekspektasi perdamaian", dengan situasi tarik-ulur antara bullish dan bearish yang sangat mencolok.

🔥 Konflik inti: jurang pasokan vs. harga ekspektasi perdamaian

Dari sisi pasokan, pasokan minyak mentah dari Selat Hormuz sekitar 14 juta barel per hari terus meninggalkan pasar, sementara cadangan minyak mentah dan produk olahan global sedang dikonsumsi dengan kecepatan rekor 11-12 juta barel per hari, hingga minggu yang berakhir 8 Mei, cadangan minyak mentah komersial AS menurun tajam sebanyak 4,3 juta barel, jauh melampaui perkiraan pasar sebesar 2,1 juta barel. Dasar cadangan yang sangat menipis ini memberikan dukungan nyata yang kuat terhadap harga minyak dari sisi fisik.

Dari sisi valuasi, sebuah laporan tidak resmi dari media Timur Tengah minggu lalu yang menyatakan "draf kesepakatan telah disepakati" sempat menyebabkan harga Brent anjlok dari 109,3 dolar AS menjadi 102,17 dolar AS secara mendadak, menunjukkan bahwa pasar mulai menurunkan premi risiko secara besar-besaran sebelumnya sinyal perdamaian.

🔑 Fokus utama

Trump menilai prospek negosiasi sebagai "sekitar setengah", sementara posisi AS dan Iran dalam hal penghapusan bahan nuklir dan pengendalian lalu lintas di Selat masih sangat tajam bertentangan. Kedua pihak diperkirakan akan menyepakati rincian "nota kesepahaman" dalam 30 hingga 60 hari.

Keputusan arah jangka pendek sangat bergantung pada sinyal substantif dari proses negosiasi minggu ini, dan sebelum itu kemungkinan besar pasar akan tetap dalam kondisi berfluktuasi dan cenderung melemah.