🔹 Emas Baru Saja Menghancurkan Setiap Tokenisasi Komoditas

$5 miliar dan pangsa pasar 99,8 persen.

Emas tokenisasi kini mendominasi seluruh pasar komoditas onchain. Token perak, minyak, dan pertanian hampir tidak terlihat di grafik yang sama.

🔹 Rincian Pasar

Total nilai emas tokenisasi: $5 miliar.
Semua komoditas tokenisasi lainnya digabungkan: di bawah $60 juta.
Pangsa emas di sektor komoditas tokenisasi: 99,8 persen.

Tokenisasi perak berada di sekitar $28 juta. Trust Emas iShares yang tokenisasi memegang sekitar $14 juta. Setiap kategori komoditas lainnya bersama-sama menyumbang kurang dari $3 juta.

🔹 Mengapa Emas Berjalan Sendiri

Emas sudah bergerak lintas batas tanpa hambatan. Pasar telah mengandalkan sertifikat kertas selama puluhan tahun, bukan pengiriman batangan fisik. Itu membuat emas menjadi pilihan alami untuk pemetaan blockchain.

Tether XAUT dan Paxos PAXG hanya mengubah kepemilikan brankas menjadi saldo dompet. Minyak, gandum, tembaga, dan litium tidak bekerja dengan cara yang sama. Pengiriman fisik, pengklasifikasian kualitas, dan logistik penyimpanan tetap belum terselesaikan secara skala besar.

🔹 Kurva Pertumbuhan

Desember 2024: kapitalisasi pasar emas tokenisasi di bawah $1,5 miliar.
Mei 2026: $5 miliar.

Satu bulan di awal 2026 saja mengalami kenaikan lebih dari 35 persen. Volume transfer onchain bulanan di seluruh token emas kini melebihi $13 miliar. Emas tokenisasi tumbuh lebih cepat dalam satu kuartal daripada sebagian besar sektor kripto tumbuh dalam setahun.

🔹 Volume Perdagangan Lebih Berbicara

Volume perdagangan spot Q1 2026 untuk emas tokenisasi mencapai $90,7 miliar. Angka itu sudah mengalahkan volume tahun penuh 2025.

Perdagangan tahun penuh 2025 mencapai $178 miliar, peningkatan 1.550 persen dari 2024. Perputaran Q4 2025 mencapai lebih dari $126 miliar, melampaui aktivitas gabungan dari lima ETF emas tradisional terbesar. Hanya SPDR Gold Shares (GLD) yang mencatat volume kuartalan lebih tinggi sebesar $375 miliar.

Emas tokenisasi kini menempati posisi kedua sebagai produk investasi emas terbesar berdasarkan volume di planet ini.

🔹 Dua Raksasa

XAUT dan PAXG bersama menguasai 89 persen pasar emas tokenisasi.

Tether XAUT memimpin dengan kapitalisasi pasar sekitar $2,5 miliar, didukung oleh lebih dari 375.000 ons emas bersertifikat LBMA yang disimpan di brankas Swiss. Itu mewakili lebih dari 12,7 ton metrik logam fisik.

Paxos PAXG memiliki nilai pasar sekitar $2 miliar, diatur di bawah Departemen Layanan Keuangan New York. Pangsa pasar PAXG meningkat dari 36,8 persen menjadi 41,8 persen di awal 2026.

Kinesis Gold (KAU) dan Matrixdock Gold menyusun sebagian besar sisa pangsa. Empat besar mengendalikan hampir 97 persen dari seluruh kategori.

🔹 Siapa yang Memegang

Pemegang dompet unik tumbuh hampir 200 persen di 2025, menambah sekitar 115.000 pengguna baru. Itu 14 kali lebih cepat dari tingkat pertumbuhan tahun sebelumnya.

Aset tokenisasi termasuk emas kini menangkap total nilai pasar sebesar $34 miliar tidak termasuk stablecoin, naik dari di bawah $3 miliar pada pertengahan 2024. US Treasuries memimpin pasar RWA yang lebih luas dengan $15,2 miliar, tetapi emas mendominasi sisi komoditas dengan margin yang sangat besar.

🔹 Regulasi Membuka Pintu

Undang-Undang GENIUS AS AS AS disahkan pada Juli 2025, memberikan stablecoin dan aset tokenisasi dasar hukum yang jelas. Kerangka kerja MiCA UE mengklasifikasikan emas tokenisasi sebagai Token Referensi Aset, yang memerlukan dukungan fisik 100 persen dan audit cadangan kuartalan. Batas waktu otorisasi akhir tiba pada 1 Juli 2026.

Proyek Guardian Singapura memajukan tokenisasi institusional dengan lebih dari 40 lembaga keuangan yang berpartisipasi. OCBC Bank meluncurkan GOLDX, dana emas tokenisasi di Ethereum dan Solana yang menargetkan klien institusional.

🔹 Kesenjangan DeFi

Hanya 5 persen dari pasokan emas tokenisasi yang benar-benar masuk ke protokol DeFi. Sebagian besar pemegang hanya menyimpan token di dompet tanpa menggunakannya sebagai jaminan atau aset penghasil hasil.

5 persen itu adalah perbatasan berikutnya. Ketika emas tokenisasi terintegrasi sepenuhnya ke dalam protokol pinjaman dan perdagangan, kasus penggunaannya berkembang dari sekadar memegang menjadi uang yang dapat diprogram.

🔹 Tiga Gelombang

Grayscale mendefinisikan garis waktu tokenisasi.

Gelombang satu: stablecoin. Selesai.

Gelombang dua: emas dan surat utang. Saat ini dalam ekspansi pesat.

Gelombang tiga: saham dan kredit swasta. Diperkirakan 2026 hingga 2027 saat kerangka regulasi matang.

Emas menjadi jangkar gelombang kedua.

🔹 Ramalan

Proyeksi menempatkan pasar emas tokenisasi global sebesar $38,9 miliar pada 2031, tumbuh dengan tingkat tahunan majemuk 54,66 persen. Pasar RWA tokenisasi yang lebih luas bisa mencapai $18 triliun pada 2031.

Ini bukan tren. Ini adalah infrastruktur keuangan yang dibangun kembali secara real time.

$5 miliar hari ini. $38 miliar pada 2031. Emas memimpin migrasi aset terbesar dalam sejarah keuangan. Perhatikan dompetnya bertumpuk.