Hingga 24 Mei 2026, ETH berfluktuasi sekitar $2120, dengan penurunan kumulatif sekitar 7,7% dalam 7 hari terakhir, kalah dari BTC, berada di persimpangan jalur antara penyesuaian jangka pendek, tekanan menengah, dan peningkatan serta kondisi dana jangka panjang. Berikut adalah analisis dari aspek teknikal, on-chain/dana, makro, driven event, dan prospek pasar selanjutnya.

1. Aspek teknikal: Lemah dalam jangka pendek, permainan di kisaran kunci

- Struktur harga: Baru-baru ini berfluktuasi dalam kisaran sempit $2080–$2150, beberapa kali mencoba menembus resistansi di $2150 tanpa hasil, sementara support kuat di $2090–$2100.
- Moving average dan tren: Harga bergerak di bawah MA 50 hari ($2141) dan MA 200 hari ($2335), menunjukkan pola bearish jangka menengah; grafik 4 jam menunjukkan tren menurun belum pecah, tetapi grafik 1 jam stabil setelah berfluktuasi, RSI di kisaran netral 46–52, dengan momentum rebound terbatas.
- Level kunci: Resistansi di $2150/$2175/$2200; support di $2100/$2090/$2050.

2. Aspek on-chain dan dana: Outflow jangka pendek, dukungan di jangka menengah-panjang

- Dana ETF: Pada pertengahan Mei, outflow bersih ETH spot ETF selama seminggu sekitar $249 juta (terbesar sejak Januari), BlackRock menjual $57,57 juta dalam satu hari, menunjukkan perlindungan risiko jangka pendek dari institusi.
- Staking dan pasokan: Tingkat staking ETH tetap di atas 28%, pasokan yang beredar terus menyusut; institusi seperti Bitmine meningkatkan posisi hingga 5,28 juta ETH (sekitar $11,6 miliar), dukungan beli jangka menengah-panjang jelas.
- Pasar kontrak: Penjualan aktif 24 jam sedikit lebih dominan, biaya dana 0,01%, open interest $6,65 miliar, permainan antara bullish dan bearish sangat ketat, tanpa sinyal tren satu arah yang jelas.

3. Aspek makro dan regulasi: Inflasi tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga menekan preferensi risiko

- Dolar dan suku bunga: Imbal hasil obligasi AS naik ke 4,6%, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve tertunda, aset beta tinggi (ETH) tertekan; korelasi negatif antara harga minyak dan ETH mencatat rekor, penguatan harga minyak langsung menekan rebound ETH.
- Ketidakpastian regulasi: Regulasi kripto global semakin ketat, serangan hacker DeFi berkelanjutan (misalnya, kerugian $11,58 juta dari jembatan Verus), kepercayaan ekosistem terganggu.

4. Driven event: Peningkatan Pectra terpenuhi, “beli harapan jual fakta” jangka pendek

- Peningkatan Pectra Mei (terbesar setelah merge): peningkatan batas staking, ekspansi Blob, TPS naik ke 500, manfaat jangka panjang untuk Layer 2 dan DeFi; tetapi setelah upgrade, profit-taking cukup jelas, sulit mendorong kenaikan besar dalam jangka pendek.
- Dinamika ekosistem: TVL Layer2 (Optimism/Arbitrum) stabil meningkat, tetapi TVL proyek DeFi seperti Aave menyusut $800 juta dari puncaknya Maret, aktivitas ekosistem jangka pendek kurang aktif.

5. Prospek pasar dan strategi

- Jangka pendek (1–2 minggu): Kemungkinan besar tetap dalam kisaran $2080–$2150, perlu menembus dan stabil di atas $2150 untuk berpotensi menuju $2200; sebaliknya, mungkin turun ke $2050–$2000.
- Jangka menengah (1–3 bulan): Fokus utama pada perubahan kebijakan Federal Reserve, arus dana ETF, ledakan ekosistem L2; jika makro membaik dan dana kembali, berpotensi kembali ke $2500–$3000; jika kenaikan suku bunga berlanjut dan regulasi semakin ketat, risiko penurunan ke $1800.
- Jangka panjang (6–12 bulan): ETH sebagai infrastruktur DeFi dan Web3, didukung oleh mekanisme staking deflasi, alokasi institusi, dan peningkatan teknologi, target optimis di $3000–$4000.

6. Peringatan risiko

- Makro: Kenaikan suku bunga Federal Reserve, lonjakan harga minyak, penguatan dolar.
- Ekosistem: Serangan hacker DeFi, masalah tata kelola yayasan, kemajuan L2 yang tidak sesuai harapan.
- Regulasi: Regulasi kripto global yang semakin ketat, hambatan dalam persetujuan ETF.