Dalam beberapa hari terakhir, ada orang yang menggunakan kurva pasokan stablecoin untuk memutar cerita "ETF masuk = dana luar pasar mengalir", jujur saja saya agak waspada terhadap narasi yang terlalu mulus ini. Jumlah stablecoin yang meningkat mungkin sebagai cadangan, atau hanya dipindahkan dari chain/organ lain, bahkan mungkin orang dulu beralih ke stablecoin lalu menunggu, korelasi terlihat seperti itu, tapi sebab-akibatnya sulit dipastikan. Pengajuan dan penebusan ETF, market making, dan likuiditas di chain juga tidak berada dalam satu kolam yang sama, jangan langsung menganggap "uang datang" hanya karena angka tertentu di chain meningkat. Ngomong-ngomong, musim airdrop membuat platform tugas semakin keras terhadap anti-witch hunt, sistem poin memaksa para pengumpul keuntungan seperti harus absen masuk kerja... "Kegiatan" semacam ini juga bisa menyebabkan stablecoin diputar kembali, sehingga data lebih mudah tertutup oleh noise. Mari kita lihat lagi.