Seluruh gelombang panas AI mungkin dibangun di atas pendapatan palsu.

Hanya OpenAI dan Anthropic yang menguasai lebih dari setengah dari seluruh pesanan masa depan layanan cloud senilai 2 triliun dolar yang dimiliki Microsoft, Oracle, Google, dan Amazon.
Raksasa-raksasa ini berinvestasi di perusahaan AI dengan sebuah klausul tersembunyi, yaitu bahwa investasi mereka akan digunakan oleh startup untuk menyewa server raksasa tersebut, proses ini bersifat wajib, dana investasi pada dasarnya adalah tangan kiri mengarahkan tangan kanan, tetapi setelah proses ini selesai, laporan keuangan berbagai pihak dioptimalkan, sumber daya komputasi yang digunakan untuk melatih model dioptimalkan berkali-kali secara ajaib dalam laporan keuangan, sementara pasar akan menafsirkannya sebagai peningkatan pendapatan, sehingga gelembung semakin membesar.
Raksasa teknologi sebenarnya membayar diri mereka sendiri dengan uang mereka sendiri, dan menyebutnya sebagai penjualan.
Inilah mengapa tagihan cloud tahunan OpenAI melebihi 60 miliar dolar, dua kali lipat dari pendapatan aktual mereka sebesar 25 miliar dolar, yang hanya dipertahankan melalui siklus dana ini.
Anthropic menjalankan trik yang sama persis.
Setiap kali sebuah startup mendapatkan valuasi yang lebih tinggi dari putaran pendanaan baru, raksasa teknologi akan memperbarui nilai investasi mereka di buku besar dan menganggap keuntungan tak terealisasi ini sebagai laba langsung.
Ini mencerminkan tanda-tanda awal pecahnya gelembung internet tahun 2001.
Satu-satunya perbedaan adalah, transaksi pertukaran pihak terkait selama gelembung internet adalah ilegal, tetapi saat ini siklus AI sepenuhnya legal di bawah aturan akuntansi yang berlaku.