SpaceX baru-baru ini mengajukan IPO, mengklaim akan membangun sistem kehidupan multi-planet dan misi besar lainnya. Tapi kenyataannya, nilai perusahaan diukur dengan uang, dengan investor ritel menjadi pembeli pertama, dan orang dalam atau pihak tertentu memanfaatkan peluang untuk menaikkan harga dan meraih keuntungan. Sejak tahun 1980-an, proporsi IPO yang merugi meningkat, dan setelah tiga tahun, sebagian besar kinerja mereka kalah dari pasar secara umum. Perusahaan seperti SpaceX sering menggunakan data non-GAAP, mengadopsi EBITDA yang disesuaikan dengan mengeluarkan depresiasi dan insentif, menunjukkan gambaran laba yang jauh lebih tinggi daripada laba GAAP, demi mendapatkan valuasi lebih tinggi saat IPO, sekaligus menyembunyikan risiko potensial.

MeNews

2026-05-23 14:50:46

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

ME News Berita, 23 Mei (UTC+8), SpaceX baru-baru ini mengajukan permohonan IPO, dengan misi deklarasi: "Membangun sistem dan teknologi yang diperlukan agar kehidupan menjadi spesies multi-planet, memahami hakikat sejati alam semesta, dan memperluas cahaya kesadaran ke bintang-bintang." Di balik narasi besar, bisnis akhirnya harus kembali ke pengukuran nilai perusahaan dengan uang, dan investor ritel sering menjadi target penjualan saham pertama setelah IPO, dengan orang dalam yang mendapatkan saham dengan harga tetap berharap dapat menaikkan harga saham melalui spekulasi pasar, sehingga menjual sebagian saham untuk mendapatkan keuntungan. Berdasarkan data yang diungkapkan oleh Nasdaq, sejak tahun 1980-an, proporsi perusahaan yang merugi dalam IPO telah meningkat dari 20% menjadi 80% dalam jumlah tahunan. Hampir dua pertiga perusahaan yang melakukan IPO tiga tahun kemudian berkinerja di bawah indeks pasar, di mana sebagian besar (64%) tertinggal lebih dari 10%. Meskipun beberapa perusahaan berkinerja baik dalam jangka panjang, dan beberapa perusahaan merugi akhirnya mencapai keuntungan, sangat sulit untuk menilai harga yang tepat dan nilai investasi dari IPO baru. Banyak perusahaan semakin banyak menggunakan istilah non-GAAP yang tidak sesuai dengan standar akuntansi GAAP AS. Meskipun indikator non-GAAP terkadang berguna, sering digunakan untuk membuat perusahaan terlihat lebih bernilai, dan SpaceX juga menggunakan "EBITDA yang disesuaikan" (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi). Yakni, data keuangan yang hanya mempertimbangkan pendapatan bersih atau kerugian, mengecualikan depresiasi dan amortisasi, kompensasi berbasis saham, penurunan nilai, biaya restrukturisasi, biaya dan pendapatan bunga. Akibatnya, muncul angka yang jauh lebih tinggi daripada laba bersih GAAP yang sebenarnya. Dengan demikian, perusahaan dapat menunjukkan kepada investor gambaran "jika tidak mempertimbangkan gangguan ini, operasi kami sebenarnya sangat sehat dan kuat," yang sangat cocok untuk perusahaan pertumbuhan seperti SpaceX yang memiliki aset berat, investasi awal besar, dan belum mencapai keuntungan besar, sehingga lebih mudah mendapatkan pengakuan pasar dan valuasi yang lebih tinggi saat IPO. (Sumber: BlockBeats)

SPCX0,54%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

10 Suka

Hadiah
10
9
1
Bagikan

Komentar

Tambahkan komentar

Stop-LossForBluePeony

· 2jam yang lalu

Apakah tidak ada yang membahas bahwa sejak tahun 1980-an hingga sekarang, proporsi IPO yang merugi meningkat?

Lihat AsliBalas0

GotLiquidatedAgainLastNight.

· 4jam yang lalu

Investor ritel kembali menjadi penampung kerugian? Data sejarah menunjukkan tiga tahun kalah dari pasar utama, yang mengerti pasti paham

Lihat AsliBalas0

DaoBackbencher

· 6jam yang lalu

Permainan penilaian mencapai akhir, siapa yang mengambil tongkat terakhir

Lihat AsliBalas0

GateUser-ecded933

· 7jam yang lalu

EBITDA yang disesuaikan tidak termasuk depresiasi? Jadi kucing peliharaan saya juga bisa mendapatkan keuntungan.

Lihat AsliBalas0

OrderflowOtter

· 7jam yang lalu

Teknologi SpaceX memang hebat, tetapi investasi adalah hal yang berbeda

Lihat AsliBalas0

SweepTheFloor

· 7jam yang lalu

Dari Tesla hingga SpaceX, laporan keuangan perusahaan Elon Musk harus dilihat dengan kaca pembesar

Lihat AsliBalas0

WatercolorInAGlassBottle

· 7jam yang lalu

Pembeli ritel pertama, empat kata ini membuat hati saya terasa tegang

Lihat AsliBalas0

GateUser-14cb5f72

· 7jam yang lalu

Sihir Keuangan di Bawah Kemasan Narasi Besar, Nikmati dengan Seksama

Lihat AsliBalas0

OneUnfilledOrder

· 7jam yang lalu

Kemampuan Elon Musk dalam bercerita memang tingkat tinggi, tetapi strategi EBITDA yang disesuaikan ini sudah lama digunakan dan klise.

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak

Topik Trending
Lihat Lebih Banyak
#
TradfiTradingChallenge
314.36K Popularitas
#
PlatinumCardCreatorExclusive
112.88K Popularitas
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
48.92K Popularitas
#
#DailyPolymarketHotspot
1.04M Popularitas
#
GateSquarePizzaDay
644.69K Popularitas

Disematkan

peta situs

Pendapat: SpaceX meningkatkan perkiraan nilai sebelum IPO melalui indikator non-GAAP, nilai sebenarnya sulit diperkirakan secara akurat

Topik Trending

TradfiTradingChallenge

PlatinumCardCreatorExclusive

IsraelStrikesIranBTCPlunges

#DailyPolymarketHotspot

GateSquarePizzaDay

Disematkan