Saya cukup tertarik dengan gelombang RWA saat ini yang diunggah ke blockchain tetapi yang lebih saya takutkan adalah: terlihat likuiditasnya sangat cukup, tetapi saat saat penebusan baru menyadari bahwa itu adalah "kamu bisa menjual ke orang lain", bukan "kamu bisa mengubah kembali ke aset dasar"... Singkatnya, likuiditas mungkin hanya meramaikan pasar sekunder.

Sekarang saya melihat proyek RWA pertama-tama tidak melihat ceritanya, tetapi memeriksa syarat penebusan: siapa yang bisa menebus, T+ berapa, batas minimum, apakah bisa dihentikan saat terjadi penarikan dana besar, siapa yang bertanggung jawab jika terjadi masalah dengan kustodian/SPV, apakah ada prioritas. Lalu periksa dompet tim dan ritme pembukaan kunci, jangan sampai nanti likuiditas belum terlihat, tetapi sahamnya sudah menimbunmu.

Belakangan komunitas kembali membahas mata uang privasi, pencampuran dana, dan batasan kepatuhan, saya malah merasa RWA adalah kategori yang lebih "sensitif terhadap kepatuhan": begitu regulasi/perbankan memblokir, transparansi di blockchain pun tidak berguna... Bagaimanapun, saya lebih suka lambat, jika syaratnya tidak dipahami, anggap saja tidak ada likuiditas.