Ada Bagian dari AI yang Tidak Bisa Dimonopoli Nvidia -- dan Saham Ini Memilikinya

Beberapa investor menganggap Nvidia (NVDA 1,58%) akan mendominasi setiap bagian penting dari tumpukan teknologi infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Tetapi anggapan itu keliru.

Hyperscalers semakin fokus pada menurunkan biaya menjalankan model AI secara skala besar dan membangun infrastruktur kustom. Pergeseran fokus ini telah menciptakan peluang jangka panjang besar bagi Broadcom (AVGO 0,52%). Izinkan saya jelaskan.

Sumber gambar: Getty Images.

Hyperscalers Menginginkan Kontrol Lebih

Bukti paling jelas dari pergeseran ini dapat dilihat dari apa yang dilakukan oleh beberapa pelanggan terbesar Nvidia sendiri. Pada April 2026, Meta Platforms memperluas kemitraannya dengan Broadcom hingga 2029 untuk mengembangkan beberapa generasi prosesor AI kustom. Teknologi jaringan Ethernet Broadcom juga akan membantu menghubungkan infrastruktur AI Meta.

Alphabet memperpanjang kemitraan chip AI kustomnya dengan Broadcom hingga 2031 pada April 2026. Perusahaan ini sudah mendapatkan manfaat secara komersial dari hubungan tersebut. Ini membantu merancang Unit Pemrosesan Tensor (TPU) kustom Alphabet yang digunakan untuk penyebaran komputasi TPU 1-gigawatt Anthropic.

Ini menunjukkan bahwa hyperscalers semakin menginginkan kontrol lebih besar atas bagaimana infrastruktur AI mereka dibangun dan diskalakan, sekaligus mengurangi ketergantungan hanya pada Nvidia. Oleh karena itu, manajemen memperkirakan Broadcom akan meraih pendapatan lebih dari $100 miliar dari chip AI pada tahun 2027.

Perluas

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Perubahan Hari Ini

(-0,52%) $-2,16

Harga Saat Ini

$412,41

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$2,0T

Rentang Hari Ini

$410,21 - $419,78

Rentang 52 minggu

$226,18 - $442,36

Volume

439,9K

Rata-rata Volume

23,9M

Margin Kotor

64,96%

Hasil Dividen

0,60%

Broadcom Memiliki Keunggulan Jaringan

Broadcom juga memasok teknologi jaringan yang memungkinkan chip kustom ini berkomunikasi di pusat data AI yang besar.

Nvidia juga merupakan kekuatan utama dalam jaringan AI, terutama melalui teknologi seperti InfiniBand dan NVLink yang menghubungkan beberapa sistem GPU. Tetapi hyperscalers yang membangun pusat data AI raksasa sering kali perlu menghubungkan ribuan server di sistem AI yang jauh lebih besar. Di sini, jaringan berbasis Ethernet dari Broadcom dapat menawarkan fleksibilitas, interoperabilitas, dan biaya yang lebih rendah.

Peluang ini mungkin berkembang lebih cepat dari yang disadari banyak investor. Pada Mei 2026, perusahaan riset Evercore menyatakan bahwa hasil pemeriksaan saluran terbarunya menunjukkan permintaan jaringan AI yang kuat namun tetap terbatas oleh pasokan. Broadcom berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan manfaat dari dinamika ini, karena teknologi Ethernet dan konektivitasnya sudah memainkan peran penting dalam infrastruktur AI hyperscaler.

VMware Perluas Peluang AI Broadcom

Akuisisi VMware oleh Broadcom juga memberinya eksposur terhadap permintaan yang meningkat untuk infrastruktur AI perusahaan. Banyak bisnis lebih memilih menjalankan aplikasi AI di pusat data mereka sendiri (penyebaran pribadi) atau di antara campuran sistem cloud pribadi dan publik (penyebaran hybrid). Hal ini penting karena banyak perusahaan, terutama di industri seperti keuangan dan kesehatan, mungkin tidak ingin semua sistem AI mereka berjalan sepenuhnya di platform cloud publik, di mana kontrol data, kepatuhan, dan keamanan bisa menjadi kekhawatiran yang lebih besar.

Broadcom baru-baru ini memperkuat strategi tersebut dengan VMware Cloud Foundation 9.1, sebuah platform perangkat lunak yang membantu bisnis membangun dan mengelola infrastruktur cloud pribadi untuk aplikasi AI.

Sudah ada contoh perusahaan nyata di dunia nyata. London Stock Exchange Group (LSEG) baru-baru ini memperbarui kemitraannya dengan Broadcom di bawah perjanjian lima tahun baru yang berfokus pada VMware Cloud Foundation sebagai bagian dari strategi multicloud-nya. Broadcom akan membantu menyebarkan VMware Cloud Foundation 9 di bagian-bagian infrastruktur LSEG. Itu menunjukkan bahwa organisasi besar dengan kebutuhan keamanan, ketahanan, dan kepatuhan yang ketat terus berinvestasi dalam infrastruktur yang dapat mereka kendalikan secara lebih langsung.

Ini memberi Broadcom eksposur terhadap peluang pertumbuhan AI lain di luar penjualan chip kustom kepada hyperscalers.

Apakah Broadcom Layak Dibeli?

Manajemen memperkirakan pendapatan Broadcom sekitar $22 miliar pada kuartal kedua tahun fiskal 2026. Perusahaan diperkirakan meraih pendapatan $10,7 miliar dari semikonduktor AI pada kuartal kedua, naik dari $8,4 miliar di kuartal pertama.

Broadcom saat ini diperdagangkan dengan rasio 80,5 kali laba selama 12 bulan terakhir, mencerminkan optimisme besar terhadap AI. Namun, valuasi premium ini juga meninggalkan ruang yang lebih kecil untuk kesalahan eksekusi jika pertumbuhan melambat.

Pendapatan AI Broadcom juga terkonsentrasi di antara hanya enam pelanggan utama AI. Jika bahkan satu pelanggan utama mengurangi pengeluaran atau mengubah strategi AI-nya, pertumbuhan Broadcom bisa melambat.

Meskipun ada risiko ini, keunggulan terbesar Broadcom mungkin adalah bahwa perusahaan sedang mendapatkan manfaat dari beberapa tren infrastruktur AI sekaligus, mulai dari silikon kustom dan jaringan hingga perangkat lunak perusahaan. Jika diversifikasi ini terus mendalam, perusahaan bisa tetap menjadi pemenang AI jangka panjang yang kuat bahkan tanpa secara langsung menantang dominasi Nvidia dalam GPU.