Apa yang Berhasil dan Apa yang Tidak Berhasil Musim Pendapatan Ini

Dalam episode Motley Fool Hidden Gems Investing ini, kontributor Motley Fool Travis Hoium dan Lou Whiteman serta analis Motley Fool Jason Moser membahas:

• Apa yang berhasil (dan apa yang tidak berhasil) selama musim laporan keuangan ini.
• Apa yang salah dengan saham restoran dan pakaian.
• Haruskah pembicaraan tentang inflasi membuat investor khawatir?
• Plus, saham-saham yang ada di radar kami.

Untuk menonton episode lengkap dari semua podcast gratis The Motley Fool, kunjungi pusat podcast kami. Saat Anda siap berinvestasi, lihat daftar 10 saham teratas untuk dibeli ini.

Transkrip lengkap ada di bawah.

Podcast ini direkam pada 15 Mei 2026.

Travis Hoium: IPO kembali sedang panas. Selamat datang di Motley Fool Hidden Gems Investing. Saya Travis Hoium, hari ini bergabung dengan Jason Moser dan Lou Whiteman. Teman-teman, ada banyak yang sedang terjadi di pasar. Kita sudah melewati musim laporan keuangan, jadi kita tidak punya sebanyak angka untuk dibicarakan. Tapi kita sudah mendapatkan data inflasi, pasar sedang benar-benar gila. Lou, saya ingin mulai denganmu. Ketika kamu melihat posisi kita di pasar ini, ada begitu banyak bagian yang tampaknya menarik ke arah berbeda. Data inflasi minggu ini sangat tinggi. Kita melihat suku bunga melonjak. Itu tampak buruk, tapi di saat yang sama, laba perusahaan cukup kuat. Kita juga punya perdagangan AI yang sedang sangat gila. Di mana kamu melihat peluang dan ancaman, dan apa yang sedang dirasakan pasar saat ini?

Lou Whiteman: Sangat menakjubkan, untuk semua waktu yang kita habiskan membicarakan berbagai hal seperti inflasi, angka pekerjaan, semua PDB, pasar benar-benar hanya peduli tentang laba. Laba telah berkinerja sangat baik meskipun semua itu. S&P 500 laba naik 28% tahun ke tahun secara rata-rata. Itu enam kuartal berturut-turut pertumbuhan laba dua digit, itu pertumbuhan margin. Sebagian besar karena efisiensi AI, tapi cerita sebenarnya di sini adalah kekuatan penetapan harga yang pertama kali dieksplorasi perusahaan selama pandemi dan tetap melekat, dan perusahaan memiliki kekuatan penetapan harga yang jauh lebih besar dari yang mereka sadari. Itulah yang pasar fokuskan. Semua hal lain ini bisa berpengaruh kapan saja. Kita harus mengawasinya, tapi lihat, bahkan di luar teknologi, dari 493 perusahaan lainnya, kita melihat hasil yang sangat kuat, dan selama kita melihat laba tumbuh, pasar akan selalu mampu melewati segala sesuatu yang terjadi.

Travis Hoium: Jason, tampaknya angka-angka ini sangat bagus. Setidaknya di beberapa segmen pasar. Kita akan membahas beberapa area kelemahan, perusahaan sepatu dan pakaian, serta restoran. Tapi apakah kamu melihat kekuatan yang sama dan beberapa data yang menunjukkan konsumsi yang lemah, inflasi, harga bensin yang mulai benar-benar mempengaruhi kantong orang. Apakah itu sesuatu yang, yah, mungkin akan mempengaruhi kuartal kedua, ketiga, keempat, tapi kita belum melihatnya, atau itu hanya noise di sistem?

Jason Moser: Nah, saya rasa jawaban paling mudah adalah keduanya. Saya rasa kita melihat harga secara umum saat ini; inflasi didorong oleh energi. Ada potensi di mana situasi energi ini bisa terselesaikan lebih cepat daripada nanti. Semoga saja. Menurut saya, seperti yang Lou katakan, bahkan melihat ke 493 perusahaan lainnya, tahun ini benar-benar luar biasa dari segi laba. Sekitar 85% dari S&P 500 melampaui perkiraan laba per saham. Itu tingkat tertinggi sejak kuartal kedua 2021, dan kita melihat bahwa perusahaan melaporkan laba lebih dari 18% di atas perkiraan, yang jauh di atas rata-rata lima tahun sebesar 7,3%. Kita sedang membicarakan tentang hambatan ini, apakah itu inflasi, suku bunga, energi, atau apa pun. Tapi, di sisi lain, Lou menyebutkan perdagangan AI yang terus mendorong semuanya ke level yang lebih tinggi. Masih ada banyak antusiasme, dan saya rasa banyak dari itu karena perusahaan-perusahaan ini benar-benar membawa keuangan mereka ke garis bawah.

Travis Hoium: Lou, peningkatan laba di garis bawah itu tak terbantahkan jika kita melihat angka-angkanya, dan beberapa tren AI juga tak terbantahkan. Yang terus saya tanyakan adalah apa yang berkelanjutan? Saya suka melihat peta panas S&P 500 dan melihat ke mana saham bergerak tahun ini. Kamu lihat perangkat keras terkait chip, saham memori, apa pun yang terkait energi naik secara dramatis. Banyak dari itu berasal dari angka pengeluaran besar-besaran sekitar AI yang sudah kita bicarakan. Saya rasa kita menghabiskan sekitar 700 miliar dolar tahun ini untuk capex dari hanya beberapa perusahaan terbesar di bidang teknologi. Itu bisa mendorong laba setidaknya dalam jangka pendek, tapi akhirnya, uang dan arus kas mereka digunakan untuk pengeluaran, dan mereka mulai mengambil utang, pertumbuhan pengeluaran ini yang mendorong banyak perusahaan di S&P 500 tidak bisa naik lagi. Setidaknya secara teori, sampai saat ini. Apakah itu membuatmu khawatir tentang masa depan, atau kita berada di titik maksimum lokal di mana semuanya berjalan sangat gila dan semuanya sangat terbatas komputasi sehingga aku akan bayar apa pun untuk energi. Aku akan bayar apa pun untuk chip atau memori. Tampaknya itu tidak akan berlangsung selamanya.

Lou Whiteman: Akhirnya, itu banyak mengangkat beban, karena kamu benar. Tidak ada yang bisa naik selamanya, dan ini tidak akan bertahan selamanya, tapi iblisnya ada di kapan itu berakhir. Saya hanya percaya pada kata perusahaan. Saya sebenarnya penasaran, selama musim laporan keuangan ini, saya salah. Saya mengharapkan sedikit sinyal dari beberapa hyperscalar besar, semacam pratinjau, hei, mungkin kita tidak ingin menghabiskan semuanya seperti yang kita katakan karena terlalu banyak, dan ternyata tidak. Kita semua masuk penuh, jadi tidak, itu tidak bisa bertahan selamanya.

Travis Hoium: Bukankah itu sebagian dilakukan Microsoft selama satu kuartal, dan mereka langsung dihukum karenanya?

Lou Whiteman: Saat ini, ini semacam standoff. Saya masih berpikir bahwa setiap CFO dari hyperscalers ini ingin secara kolektif menurunkan ekspektasi, tapi jika hanya satu yang melakukannya, implikasinya adalah produk mereka tidak sebaik yang lain, dan semua orang lain juga. Tidak, saya rasa butuh lebih dari itu. Bisakah itu berlanjut? Bisa, kita masih punya semua pengeluaran ini. Kita masih punya massa kritis konsumen yang tetap mengeluarkan uang, tapi lihat, daya beli rumah datar, energi naik. Kita bertransaksi dengan lebih dari 20 kali laba masa depan. Saya pasti waspada bahwa itu mungkin tidak berlanjut, bahwa suatu saat nanti akan berakhir, dan mungkin lebih cepat dari yang kita pikirkan. Tapi untuk saat ini, yang bisa kita lakukan hanyalah melihat data aktual, dan data aktual tidak menunjukkan kita menuju jurang.

Jason Moser: Saya rasa sangat menarik juga untuk memperhatikan beberapa kuartal ke depan dan mulai mencari panduan dari hyperscalers besar ini tentang bagaimana mereka berencana menghabiskan di 2027, karena terdengar mereka belum siap mengurangi kecepatan. Dari Nvidia ke Amazon, Microsoft, ke Alphabet, dan Meta, perusahaan-perusahaan ini menghabiskan uang tanpa henti. Jika itu tetap berlangsung, dan saya rasa itu bisa berlangsung lebih lama dari yang kita kira karena ini perusahaan yang sangat sukses dengan banyak sumber daya, jika narasi itu berlanjut, pengeluaran itu akan berputar ke mana-mana, dan kemungkinan besar kita akan melihat antusiasme ini terus berlanjut.

Lou Whiteman: Itu halnya. Bahkan tidak perlu naik terus, tidak harus tumbuh sebesar saat ini. Jika mereka hanya mempertahankan level ini, itu cukup baik untuk ekonomi. Saya rasa kita sudah melihatnya dari reaksi pasar, misalnya, dalam kuartal Nvidia, dan hal-hal semacam itu, pasar mungkin sudah memperhitungkan. Mungkin pertumbuhannya tidak akan terus sebesar ini, tapi jika kita bisa datar di level ini untuk waktu yang lama, itu banyak pengeluaran ke ekonomi.

Jason Moser: Betul.

Travis Hoium: Saya akan bilang kata datar selalu membuat saya teringat pada pembangunan serat optik di akhir ‘90-an dan 2000-an. Apa yang kita sebut sebagai pecahnya gelembung dot-com atau gelembung pembangunan telekomunikasi sebenarnya terjadi saat pengeluaran itu datar. Tidak benar-benar turun, hanya datar, jadi perusahaan-perusahaan dari pertumbuhan ke tidak ada pertumbuhan, dan struktur biaya mereka tidak cocok lagi.

Lou Whiteman: Nah, Travis, itu lagi-lagi kata akhir dari kamu.

Travis Hoium: Kamu sudah melakukan banyak pekerjaan. Saya ingin membahas pasar IPO. Jason, minggu ini kita melihat IPO Cerebras yang, saya katakan, dalam kata-kata pasar, adalah IPO yang sukses. Aneh bagaimana kita membicarakan ini. Saham melonjak bagi orang yang bisa ikut IPO, tapi sebenarnya turun selama perdagangan kemarin. Kita dengar bahwa SpaceX kemungkinan akan datang bulan depan, saya rasa. Kita mungkin mendapatkan OpenAI, dan mungkin kita mendapatkan Anthropic. Ketika melihat IPO besar ini, saya rasa Cerebras diperdagangkan sekitar 200 kali penjualan setidaknya. Bagaimana kamu memandang itu? Karena jika saya kembali ke 2020, 2021, itu adalah tanda puncak pasar, titik pasar yang penuh gelembung. Kalau kita kembali ke tahun 90-an, itu hal yang sama, tapi apakah ada sesuatu yang perlu dikhawatirkan, atau ini hanya sesuatu yang harus kita pantau? Bagaimana kamu memandang IPO di pasar saat ini?

Jason Moser: Itu IPO yang bagus untuk perusahaan. Jelas, mereka bisa mengumpulkan dana yang sehat, tapi IPO yang buruk untuk investor ritel yang membeli saham di $385 dan sekarang berada di bawah air. Itu perspektifnya, tapi saya rasa kuncinya adalah karena ada banyak antusiasme terhadap IPO ini, dan kamu berbicara tentang beberapa IPO yang kemungkinan akan datang dengan valuasi besar ini. Itu salah satu hal yang membuat saya bertanya-tanya seberapa berlebihan antusiasme itu. Ketika orang dalam dan modal ventura, yang tahu perusahaan mereka lebih baik dari siapa pun, benar-benar memilih untuk menjual ke publik dengan valuasi yang sangat tinggi, itu secara historis adalah indikator gelembung yang cukup dapat diandalkan. Itu hanya [OVERLAPPING]

Travis Hoium: Mereka tidak harus mengumpulkan dana dari publik seperti dulu. Kalau kembali ke tahun 90-an, tidak ada putaran $10 miliar yang bisa didapat Amazon. Uang itu tidak ada. Kamu harus go public.

Jason Moser: Kamu benar sekali, mereka tidak perlu melakukannya. Faktanya mereka melakukannya, menurut saya, hanyalah sesuatu yang perlu diingat.

Lou Whiteman: Saya setuju sepenuhnya. Harus dicatat, tapi sisi lain dari itu adalah FOMO sangat kuat. Jika kamu lihat keinginan untuk ikut, pasar masih menganggap AI sebagai sesuatu yang nyata, dan semua valuasi naik, jadi kamu harus ikut kapan pun bisa, saat sesuatu yang baru datang. Saya benci kembali ke ini, tapi akhirnya itu kemungkinan akan kembali mempengaruhi bias. Saya tidak tahu apakah itu akan segera terjadi. Saya tidak ingin ini menjadi panggilan waktu pasar, karena itu sangat sulit untuk benar.

Travis Hoium: Kata akhir sepertinya kata hari ini. Saat kita kembali, kita akan membahas apa yang terjadi di restoran dan perusahaan sepatu serta pakaian. Kamu mendengarkan Motley Fool Hidden Gems Investing.

ADVERTISEMENT: PC Dell dengan Intel Inside dibuat untuk momen yang penting, untuk momen yang kamu rencanakan dan yang tidak. Dibuat untuk hari-hari sibuk yang berubah menjadi sesi belajar sepanjang malam, saat kamu bekerja dari kafe dan menyadari semua colokan sudah terisi. Saat kamu sedang dalam alur kerja, dan hal terakhir yang kamu butuhkan adalah pembaruan otomatis yang mengganggu momentum. Itulah sebabnya Dell membangun teknologi yang menyesuaikan dengan cara kamu bekerja. Dilengkapi baterai tahan lama agar kamu tidak kelabakan mencari colokan terdekat, dan kecerdasan bawaan yang membuat pembaruan sesuai jadwalmu, bukan di tengah-tengahnya. Jangan bangun teknologi demi teknologi, mereka membangunnya untukmu. Teknologi hebat yang dirancang sesuai cara kamu bekerja di dell.com/delpcs dibuat untukmu.

Travis Hoium: Kembali lagi di Motley Fool Hidden Gems Investing. Salah satu bagian menarik yang kita bahas adalah kekuatan di pasar terkait perdagangan AI dan teknologi. Tapi salah satu area menarik adalah restoran karena itu menunjukkan di mana konsumen menghabiskan uang mereka. Itu berpengaruh ke banyak orang yang bekerja di restoran. Lou, ada periode setelah pandemi di mana restoran ini pulih sangat cepat. Sekarang sepertinya itu semua menguap, dan hampir semua saham restoran mengalami kesulitan selama setahun terakhir. Ada komparatif negatif di perusahaan yang sebelumnya tidak kita kira akan melihat komparatif negatif dalam waktu dekat. Apa yang terjadi? Apakah ini efek Wegovy? Apakah ini karena jumlah penduduk menurun di beberapa daerah? Apa yang sedang terjadi? Karena ada juga harga yang lebih tinggi, mereka mengalami tekanan margin. Tampaknya banyak hambatan yang dihadapi industri restoran saat ini.

Lou Whiteman: Saya rasa ada banyak faktor, dan mungkin apa yang ingin saya bahas bukan yang paling penting, tapi saya punya teori kecil tentang ini. Lihat, saat saya tumbuh besar, Travis, kamu masih muda, tapi fast casual dulu tidak ada. Kamu pergi ke steakhouse untuk acara keluarga besar, duduk, atau kamu makan di McDonald's dalam perjalanan ke latihan, dan tidak ada yang di antaranya. Pengusaha menyadari ada celah besar di pasar ini untuk fast casual, sesuatu yang sedikit lebih bagus, mungkin sedikit lebih mahal, tapi kamu tidak perlu duduk. Mereka masuk ke pasar itu. Sekarang kita sudah membangun terlalu banyak, dan pasar itu tidak akan menyerap 100% pengeluaran restoran. Kita telah mencapai titik kritis di mana kita punya begitu banyak pilihan, dan semuanya menderita karenanya. Ini hanya cara ekonomi bekerja, dan itu akan menyusul seiring waktu. Tapi ini teori kecil saya tentang banyak nama yang kita suka perhatikan, sebenarnya tidak ada yang salah dengan mereka. Tapi ada semua faktor makro ini, ditambah lagi banyak pilihan. Saya tidak tahu tentang kamu, tapi saya cuma makan beberapa kali sehari, dan saya rasa ini mulai memukul mereka sedikit.

Travis Hoium: Apakah itu masuk akal, Jason?

Jason Moser: Saya rasa itu benar. Saya rasa Lou benar bahwa ini banyak hal sekaligus. Rasanya seperti pasar yang terlalu jenuh dengan pilihan, dan itu pasti bisa merugikan semuanya sekaligus. Mungkin itu efek Wegovy, seperti yang kamu sebutkan. Menurut saya, data menarik hari ini adalah satu dari delapan orang dewasa di AS saat ini mengonsumsi obat GLP-1. JPMorgan memperkirakan bahwa pada 2030, lebih dari 30 juta orang Amerika bisa menggunakan obat GLP, naik dari sekitar 10 juta saat ini. Yang menarik, survei Bloomberg Intelligence menemukan bahwa 54% dari mereka yang mengonsumsi obat itu mengatakan mereka makan di luar jauh lebih jarang atau kurang sering sejak mulai minum obat. Ada dampaknya, saya rasa, kebijakan dan imigrasi juga berperan. Saya rasa, jika kita lihat kembali ke 2025, ada penempatan Pasukan Garda Nasional di Washington, DC. Data OpenTable menunjukkan penurunan reservasi sebesar 24% dalam satu minggu di Agustus 2025, dan reservasi tetap negatif selama sisa tahun. Ditambah lagi, harga makanan naik 37% sejak 2020. Banyak hal terjadi sekaligus, dan itu tidak membantu mereka.

Travis Hoium: Tampaknya itu pasti berpengaruh ketika kamu melihat keberhasilan Eli Lilly dan Novo Nordisk, khususnya, dengan resep ini, dan kemudian ada Retatrutide yang akan datang berikutnya. Itu disebut-sebut sebagai obat bernilai triliunan dolar. Tampaknya itu harus menjadi bagian dari persamaan, tapi banyak faktor yang mempengaruhi restoran. Hal lain yang menarik dari musim laporan keuangan, Jason, kamu menyebutkan bahwa Nike sedang mengalami kesulitan, dan aku ingin menarik beberapa angka di sini. Penjualan Nike hampir datar tahun ini, Under Armour, negatif sekitar 4%, Lululemon, selama beberapa tahun terakhir hanya naik sekitar 5%, jadi itu bukan lagi saham pertumbuhan besar. Apa yang terjadi dengan perusahaan sepatu dan pakaian ini? Karena itu juga bisa menjadi indikator di mana konsumen menghabiskan uang mereka jika mereka tidak pergi makan sebanyak itu. Mereka juga tidak menghabiskan uang itu untuk sepatu dan pakaian.

Jason Moser: Mengenai China, artikel yang kita baca tentang Nike di China, kompetisi, saya rasa, adalah faktor utama di sana. Ada lebih banyak kompetisi di pasar itu yang pasti akan mempengaruhi bisnis dalam waktu dekat. Sekarang, saya suka kekuatan merek Nike, itu bukan kompetisi langsung atau apa pun, tapi saya rasa ada nilai merek di sana yang akhirnya menguntungkan mereka. Tapi secara keseluruhan, selama setahun terakhir, On Holding turun 36%, Nike turun 30%, Under Armour turun 17%. Tidak satu pun dari perusahaan ini sedang mengalami masa yang baik. Itu sebagian karena kompetisi. Tentu saja, pasar China sangat penting, terutama untuk Nike, tapi saya rasa kamu juga melihat bahwa konsumen harus lebih berhati-hati dalam membelanjakan uang mereka, dan itu mempengaruhi semua bisnis ini.

Lou Whiteman: Saya rasa konsumen harus mengatakan sesuatu di sini, atau ini harus memberi tahu kita sesuatu tentang konsumen. Tapi lihat, ada banyak hal berbeda yang terjadi di sini. On Holding turun, tapi tetap dua kali lipat, saya rasa, sejak awal 2023.

Travis Hoium: Mereka sedikit berbeda dari perusahaan lain yang negatif.

Lou Whiteman: Dengan Lulu, juga, masalah dengan ritel dan merek yang sedang naik daun adalah sangat sulit untuk mempertahankan bagian yang sedang naik daun itu, dan kemudian kamu harus menghadapinya. Hal lain juga, dan saya lagi-lagi suka perusahaan ini, bukan sahamnya. Kalau kamu ingat lagi, seperti dengan restoran, saya akan bicara tentang usia saya, usia saat Nike harus menghabiskan beberapa juta dolar, dan Sonny Vaccaro harus pergi dari gym ke gym untuk membangun merek. Sekarang, kamu bisa melakukan itu di Instagram dengan satu influencer yang bagus. Saya rasa, hambatan masuk dan ekonomi bisnis ini telah berubah sedemikian rupa sehingga saya rasa tidak akan ada yang mendominasi atau mencapai kesuksesan besar seperti dulu. Itu bagus untuk On Holding dan perusahaan berikutnya yang akan datang. Tapi saya rasa kita harus berhenti memandang Nike sebagai Nike tahun 80-an. Tujuan mereka sekarang harus menciptakan ceruk mereka sendiri dan menjadi perusahaan yang menguntungkan, tapi saya tidak rasa mereka akan pernah menjadi perusahaan dominan seperti dulu karena hambatan masuknya sangat rendah.

Travis Hoium: Mungkin kita harus memandang ini sebagai saham arus kas bebas sebagai saham nilai. Apakah itu cara yang tepat untuk memikirkannya?

Jason Moser: Saya rasa itu adil. Saya punya Nike, tapi saya membelinya terutama untuk dividen. Saya tidak berharap ada apresiasi modal besar. Saya rasa harga sahamnya akan pulih dari level rendah ini, akhirnya, tapi saya membelinya terutama untuk dividen karena itu akan tetap andal dalam waktu dekat.

Lou Whiteman: Menurut saya, itu masuk akal.

Travis Hoium: Saat kita kembali, kita akan membahas saham mana yang menjadi favorit mereka. Kamu mendengarkan Motley Fool Hidden Gems Investing.

Selamat datang kembali di Motley Fool Hidden Gems Investing. Kita sudah membahas beberapa saham yang baru-baru ini mengalami penurunan di segmen terakhir. Tapi saya ingin tahu di mana sebenarnya ada nilai di pasar. Kita akan menyebut ini sebagai apa yang terbaik dari yang lain. Mari mulai dengan restoran, Lou. Saya tahu, kamu setidaknya makan dua sampai tiga kali sehari. Ketika melihat saham restoran, mana yang terlihat menarik? Saya akan menyebutkan lima ide untuk masing-masing yang berpotensi menjadi nilai jangka panjang, Darden, Texas Roadhouse, Bloomin, Cheesecake Factory, dan Denny's. Kita belum membahas Denny's. Saya merasa ini perusahaan yang diabaikan.

Lou Whiteman: Mungkin. Tapi saya akan terus mengabaikannya juga.

Jason Moser: Kamu suka Moons over My Hammy?

Lou Whiteman: Yah, saya tidak tahu. Kalau saya pernah ke sana, tapi, lihat, sedikit di balik layar untuk semua orang di rumah, J-Mo sebenarnya sudah melakukan pekerjaan rumahnya di sini, dan saya tidak. Saya tahu apa yang akan dikatakan J-Mo, dan saya setuju. Saya akan keluar dari skrip dan memilih Cava daripada lima itu.

Travis Hoium: Apakah kamu yakin cerita pertumbuhan Cava akan berlanjut?

Lou Whiteman: Ini hal besar. Kalau kamu lihat restoran Kava, mereka sebagian besar di dua pantai. Ada yang stereotipikal, seperti Mediterania di daerah yang jarang dikunjungi. Saya rasa, ya, ada banyak peluang untuk berkembang. Menurut saya, pada akhirnya, Wall Street membayar untuk pertumbuhan. Saya rasa, sebagian dari ini adalah kejenuhan di beberapa perusahaan, dan saya akan cenderung ke sesuatu yang saya bias. Ini satu-satunya dari mereka yang saya suka makan di sana. Saya mungkin sangat bias tentang itu. Tapi saya rasa, ini cerita pertumbuhan yang lebih baik daripada yang lain yang sudah jenuh. Kalau tidak, saya akan serahkan ke J-Mo karena saya rasa dia setuju dengan lima ini. Tapi lucu juga, Lou membuat argumen yang meyakinkan bahwa seluruh ruang fast-casual ini benar-benar jenuh. Tapi saham yang dia pilih adalah perusahaan yang berusaha tumbuh ke dalamnya. Karena, Travis, ini favorit saya dari mereka, dan saya buta seperti orang lain terhadap apa yang kamu suka. Baiklah, Jemo, apa pendapatmu?

Jason Moser: Saya mengerti, Lou. Saya juga penggemar Cava, jadi sulit untuk membantah itu. Saya belum pernah mencobanya. Mungkin saya perlu perjalanan riset dan datang ke sana.

Lou Whiteman: Kamu bisa terbang. Rasanya enak.

Jason Moser: Kamu tahu apa lagi? Itu cukup bisa diduplikasi. Dengan kata lain, saya bisa membuat banyak Cava di rumah. Setelah kamu tahu bahan-bahan yang kamu suka, kamu bisa membuat mangkuk Cava sendiri kapan saja, dan biasanya dengan biaya lebih sedikit. Tapi kamu bertanya-tanya berapa banyak kompetisi yang akan muncul untuk meniru konsep itu. Saya yakin sudah ada beberapa Denny's, dengar, saya sudah pernah makan Moons over My Hammy lebih dari sekali. Rasanya enak. Nostalgia.

Tapi menurut saya, saya harus melihat Darden sebagai yang paling saya sukai, terutama karena luas portofolionya. Kita bicara tentang restoran yang mencakup Olive Garden, Longhorn Steakhouse, Cheddar Scratch Kitchen, Chewy's. Kamu pernah ke Chewy's? Chewy's enak. Saya suka itu. Yardhouse, Ruth's Chris. Capital Grill, Season 52, EddiVsPrime seafood, Bahama Breeze, burger Capital. Itu banyak restoran dengan banyak peluang menang dan banyak poin nilai untuk konsumen juga. Tidak semuanya dengan satu harga. Ada yang lebih mahal, seperti EdiV's. Kalau kamu pergi ke tempat seperti sepatu, kamu akan mendapatkan makanan yang lebih terjangkau. Saya suka luas portofolio mereka dan rasa itu akan mengarah ke keberhasilan jangka panjang.

Lou Whiteman: Tampaknya ada peluang di sini. Restoran, meskipun orang mungkin mengambil GOP, meskipun ekonomi agak lemah, tetap tempat utama untuk keluar dan berkumpul dengan orang, baik teman maupun keluarga, dan mungkin Lou benar, bahwa kita terlalu banyak pasokan di beberapa segmen pasar, tapi sepertinya ada peluang jangka panjang. Baiklah, yang berikutnya berkaitan dengan sesuatu yang kita bahas tadi tentang Nike, sepatu dan perusahaan pakaian. Saya punya beberapa angka yang ingin saya tambahkan karena saat saya melihat angka-angka ini, rasanya rasio harga laba mereka gila. Nike, rasio harga laba yang cukup normal berdasarkan proyeksi, sekitar 23 kali. Under Armour, 5,4 kali. Kamu harus membeli perusahaan yang mengalami pertumbuhan penjualan negatif, tapi 5,4 kali. Lululemon, 9,6, Deckers 14 kali proyeksi laba, dan On Holding 22 kali proyeksi laba. Kalau lihat daftar itu, atau kamu bisa tambahkan sendiri, Lou, ke mana arahmu untuk perusahaan sepatu dan pakaian terbaik dari mereka? Saya akan jadi kontroversial di sini, dan saya tahu, terutama beberapa kolega saya akan marah, tapi Under Armour dan ya, Lululemon, saya cuma tidak yakin mereka bisa mendapatkan kembali mojo mereka. Maksud saya, Lululemon, begitu mereka mengeluh bahwa Costco punya pesaing yang terlalu bagus.

Jason Moser: Saya rasa itu nyata.

Lou Whiteman: Seperti mengeluh tentang cuaca dalam laporan keuanganmu. Nah, itu seperti efek Streisand. Maksudnya, hei, semua, merek Costco sangat bagus. Saya tidak tahu. Beberapa merek ini seperti, kamu menangkap keajaiban, menangkap jin dalam botol, dan sangat sulit mendapatkan kembali itu setelah hilang. Saya suka Nike di sini karena beberapa alasan yang dibicarakan Jemo, sebagai permainan dividen, tapi kalau harus memilih, saya mungkin akan ambil Deckers karena mereka punya kombinasi merek. Saya tahu, Hoka sangat disukai orang yang serius berlari. Saya rasa mereka pernah menunjukkan kelincahan dan kemampuan berinovasi kembali. Mungkin ada peluang lebih besar di sana dibandingkan meminta Under Armour berinovasi atau menciptakan sesuatu yang baru, atau bahkan Lululemon. Saya mungkin condong ke sana, tapi jujur saja, saya mungkin menghindari seluruh kategori ini sebagai investor.

Jason Moser: Ya, mungkin jawaban paling mudah adalah memiliki Amazon, dan kamu mendapatkan saham di Zappos melalui Amazon. Itu seperti memiliki Google atau Alphabet. Kamu punya bagian kecil dari SpaceX saat berjalan. Tapi ya, saya rasa, Under Armour lucu. Saya sudah memegang Under Armour sejak lama. Sekarang, saya menjual banyak dulu dan sebenarnya untung dari investasi itu. Saya tetap memegang posisi kecil, sebagai inti. Saya pikir, mungkin suatu hari mereka akan mendapatkan mojo mereka kembali. Tapi yang sebenarnya kita lihat di sana hanyalah kegagalan dari kepemimpinan, Kevin Plank, saya rasa, benar-benar kesulitan.

Lou Whiteman: Tampaknya salah satu dari mereka yang biasanya kita ingin beli perusahaan yang dijalankan oleh pendirinya, tapi dia tampaknya salah satu pendiri yang memiliki ide brilian, membangun bisnis besar, lalu seharusnya menyerahkannya ke orang lain. Sangat menarik. GoPro adalah contoh lain. Mereka sedang mencari alternatif strategis minggu ini. Contoh lain dari perusahaan yang pendirinya membawa ke titik yang sangat mengesankan dan kemudian berhenti, aku tidak bisa melakukan hal berikutnya.

Jason Moser: Ya. Saya rasa kamu benar. Ada beberapa akuisisi buruk yang dia lakukan saat mereka mencoba masuk ke E-Fitness dan aplikasi lain dengan aplikasi itu. Saya rasa, itu gabungan dari banyak hal yang benar-benar menyakiti perusahaan. Sebagian besar, dia tidak terdengar seperti pemimpin yang hebat, pada akhirnya. Caranya atau jalan satu-satunya, dia tidak terbuka terhadap kritik konstruktif dan pandangan lain. Saya rasa, perusahaan ini pasti menderita karenanya. Aneh juga, karena saya rasa Under Armour membuat barang bagus. Maksud saya, saya suka perlengkapan mereka. Saya pakai celana mereka setiap hari. Mereka hebat. Celana pendek mereka juga bagus. Maksud saya, perlengkapan golf. Barang bagus untuk lapangan golf seperti saya. Tapi ya, saya tidak yakin mereka akan menemukan jalan keluar. Saya rasa, pada akhirnya, dia harus mencari cara untuk menjual perusahaan ini. Mungkin sesuatu akan terjadi di sana. Tapi ya, saya kembali ke Nike. Saya rasa, meskipun kompetisi, dan saya rasa kita tidak melihat sesuatu yang mendasar di Nike, ruang ini sangat sulit saat ini. Kamu menyebutkan rasio laba proyeksi di masa depan, itu bukanlah nilai yang pasti. Itu bukan seperti berteriak sebagai nilai murah. Tapi juga bukan sebagai perangkap nilai. Sekali lagi, saya memegang sahamnya terutama untuk dividen, dan saya pikir mungkin akan ada kenaikan harga saham dari level rendah ini, akhirnya, tapi saya membelinya terutama untuk dividen karena itu akan tetap andal dalam waktu dekat.

Lou Whiteman: Saya harus membela On Holding, karena ini bukan hanya perusahaan tercepat yang tumbuh dari yang kita bicarakan, mereka juga fokus pada kekuatan penetapan harga. Mereka punya target jangka panjang untuk mencapai margin kotor 60%, yang jauh lebih tinggi dari perusahaan lain. Mereka hampir mencapai 65%. Konsumen lemah, dan mereka bilang, "Kami menaikkan harga." Saya rasa, dan ide lain adalah, seperti yang kamu sebutkan, menghindari atau bermain berbeda. Seperti Amazon, Dick's Sporting Goods diperdagangkan sekitar 15 kali laba proyeksi. Toko-toko mereka semakin mengesankan dari tahun ke tahun. Baiklah, saya ingin tahu pendapatmu tentang beberapa perusahaan medis. Ini adalah bidang di mana saya rasa ada inovasi dan pertumbuhan. Kamu punya lebih banyak angin dari belakang dibandingkan restoran dan sepatu serta pakaian. Jason, Intuitive Surgical, TransMedics. Omong-omong, semua saham ini turun cukup signifikan tahun ini. Itu sebabnya mereka ada di radar saya. Abbott Labs, Boston Scientific, dan GE Healthcare. Kalau harus memilih satu dari mereka, ke mana pikiranmu?

Jason Moser: Saya memilih Intuitive Surgical sejak 2019. Saya merekomendasikannya di layanan teknologi imersif kami. Sahamnya cukup bagus. Mereka naik sekitar 150%. Tapi, saat ini, juga berkinerja kurang baik, dan itu berkat penurunan harga saham baru-baru ini. Tapi saya tetap, pada akhirnya, ini bisnis yang sangat inovatif. Mereka sangat sukses dengan sistem DaVinci sampai saat ini. Sekarang, mesin bronkoskopi ion mereka, yang menurut saya, memberi mereka jalur pertumbuhan lain. Memang, ini bisnis yang sangat kompetitif. Mereka tidak satu-satunya yang fokus pada bedah robotik. Banyak perusahaan besar yang berinvestasi besar di bidang ini, seperti Medtronic, dan lainnya. Tapi saya suka sifat inovatif bisnis ini. Sudah memiliki basis terpasang besar dengan DaVinci, dan on juga mulai mendapatkan daya tarik. Saya rasa, saya akan pilih Intuitive, Lou.

Lou Whiteman: Saya rasa itu masuk akal, dan saya setuju. Yang sedang terjadi di sana lebih karena ini waktu yang buruk untuk anggaran rumah sakit, jadi mereka hanya mendapatkan pisau cukur, bukan pisau cukurnya, tapi itu tidak akan bertahan lama. Saya merasa cukup yakin tentang semuanya ini. Mungkin TransMedics adalah wildcard karena saya sangat ingin mereka sukses, sahamnya sangat volatil. Sudah lama saya perhatikan, tapi saya tidak bisa memahami apa yang mereka lakukan. Apa yang mereka lakukan sangat sulit. Yang mereka inginkan sangat sulit. Lalu, kamu tambahkan sisi logistiknya, yang biayanya sangat besar. Saya tidak percaya mereka akan mengambil risiko itu kecuali mereka merasa harus. Yah, saya ingin mereka sukses, tapi mereka mungkin yang saya pertanyakan. Kalau bukan Intuitive, mungkin GE Healthcare yang saya lihat, karena saya rasa mereka sedikit lebih komoditas dibandingkan apa yang dilakukan Intuitive, tapi perangkat medis canggih, alat diagnostik pintar. Ini, saya rasa, masa depan kedokteran, bukan hanya AI menggantikan doktermu. Saya rasa, mungkin ini tidak akan 5X atau 30X, tapi saya yakin permintaan untuk produk mereka akan tetap ada di masa depan.

Travis Hoium: Semoga ini memberi kamu beberapa ide tentang di mana mungkin ada nilai, dan tampaknya banyak segmen pasar menjadi cukup penuh gelembung, tapi yang ini mungkin lebih oportunistik untuk investor. Saat kita kembali, saya ingin mendengar pendapat Jason dan Lou tentang keadaan inflasi, dan juga kita akan membahas saham yang ada di radar kami. Kamu mendengarkan Motley Fool Hidden Gems Investing.

Seperti biasa, orang-orang di acara ini mungkin memiliki minat terhadap saham yang mereka bicarakan di The Motley Fool dan mungkin memiliki rekomendasi resmi untuk atau melawan, jadi jangan membeli atau menjual saham hanya berdasarkan apa yang kamu dengar. Semua konten keuangan pribadi mengikuti standar editorial The Motley Fool dan tidak disetujui oleh pengiklan. Iklan adalah konten sponsor dan disediakan hanya untuk tujuan informasi. Untuk melihat seluruh iklan dan pengungkapan kami, silakan cek catatan acara kami.

Jason, satu topik lain yang kita bahas singkat di awal, tapi saya rasa pantas mendapatkan perhatian lebih, yaitu data inflasi yang keluar minggu ini. Kita mendapatkan angka CPI, Indeks Harga Konsumen, naik 3,8% dari tahun lalu. Indeks Harga Produsen, ini akan menjadi apa yang dibayar produsen dan perusahaan, naik 6% dari tahun lalu. Energi adalah bagian besar dari cerita ini, tapi konteks lain yang ingin saya bawa adalah suku bunga naik karena ini. Ini adalah pendahuluan ke penurunan pasar besar di 2021 dan kenaikan suku bunga yang cepat. Bagaimana kamu memahami apa yang kita dengar tentang inflasi hari ini?

Jason Moser: Ya, saya rasa kita sudah bicara sebelumnya. Ini terutama didorong oleh harga energi. Tapi itu bukan semuanya. Saya rasa, dampak tarif juga berperan. Bahkan, kita sedang melalui tahap pengembalian ini, tapi, seperti yang kita pikirkan tentang kekacauan tahun lalu, setiap hari ada headline baru tentang tarif ini dan itu. Perusahaan tidak tahu harus berbuat apa. Kita melihat biaya-biaya itu berpengaruh juga. Pada akhirnya, saya rasa hal menarik yang harus diingat adalah apa yang ini lakukan terhadap suku bunga. Argumen untuk memotong suku bunga adalah bahwa, yah, inflasi sudah terkendali atau mendekati, jadi kita bisa melakukannya. Tapi, jelas tidak, dan kita punya ketua Fed baru, dan sementara Gedung Putih pasti akan meningkatkan tekanan untuk memotong suku bunga, itu bukan keputusan yang dibuat oleh ketua Fed. Mereka tetap punya suara, dan saya curiga mereka akan melihat ini dan berkata, "Yah, secara logis, tidak masuk akal untuk memotong suku bunga di tengah angka inflasi yang meningkat." Ini akan menjadi tahun yang menarik. Kita sudah melihat semua bank besar, seperti Goldman Sachs, yang sekarang memperkirakan dua potongan suku bunga berikutnya akan datang pada Desember 2026 dan Maret 2027, JP Morgan.

Lou Whiteman: Sampai sejauh itu.

Jason Moser: Itu hanya proyeksi.

Lou Whiteman: Hampir selalu tidak akurat.

Jason Moser: Mereka hanya memproyeksikan. Tapi, saya rasa menarik untuk memikirkan bahwa kita berbicara awal tahun ini, dan akhir tahun lalu, bahwa potongan akan datang, dan saya rasa itu tidak akan terjadi.

Lou Whiteman: Hal menarik di sini adalah, apa artinya untuk pasar? Karena pada akhirnya, kita adalah investor. Ini acara investasi. Saya tidak ingin menjadi pesimis, tapi saya rasa, jika kita lihat, ketimpangan kekayaan di AS mencapai level tertinggi selama 100 tahun. Kembali ke tahun 1920-an. 50% teratas dari rumah tangga AS menguasai 97% kekayaan rumah tangga. Mengapa ini penting? Itu memberi tahu saya bahwa pengeluaran konsumen bisa bertahan karena ada massa kritis orang yang masih mampu mengeluarkan uang. Tapi, semua masalah ini juga ada, dan kamu bisa ingat bahwa tahun 1920-an berakhir dengan kejatuhan tahun 1930-an, jadi kita harus sangat berhati-hati. Tapi untuk saat ini, apakah semua hambatan ini, semua inflasi ini, akan membuat saham jatuh? Saya tidak tahu jika saya berpikir begitu. Sekali lagi, bukan untuk meremehkan, tapi ini saat yang aneh saat ini.

Jason Moser: Ya, ini adalah pemulihan berbentuk K yang kita bicarakan. Maksud saya, ada banyak orang di luar sana yang, ya, biaya lebih tinggi, tapi banyak dari kita masih mampu mengatasi beban itu. Tapi orang berpenghasilan rendah semakin sulit. Saya rasa itu akan menjadi sesuatu yang harus kita perhatikan.

Travis Hoium: Baiklah, mari kita bahas ke radar saham dan ajak Dan Boyd dari belakang kaca. Jason, apa yang kamu punya minggu ini?

Jason Moser: Saya yakin semua sudah tahu Starbucks, kode SBUX. Ini perusahaan yang sudah saya miliki selama beberapa tahun. Berita baiknya, Brian Niccol mengambil alih pada September 2024, 9 September saya rasa. Sahamnya naik 20% sejak saat itu. Tidak buruk. Berita buruknya, teman-teman, pasar naik 40% selama periode yang sama. Ini berkinerja kurang baik. Kita baru saja melihat berita hari ini bahwa mereka mengumumkan gelombang PHK lagi. Ini adalah PHK ketiga sejak Niccol mengambil alih. Kalau kita lihat kembali ke Februari 2025, mereka memotong 1.100 pekerjaan dan tidak mengisi beberapa ratus posisi kosong. Kemudian tujuh bulan kemudian, memotong 900 pekerjaan sebagai bagian dari rencana restrukturisasi satu miliar dolar. Ingat, ini sebagian besar pekerjaan perusahaan. Perlu diingat, Starbucks mempekerjakan 381.000 orang secara global. Membutuhkan banyak untuk menjalankan toko-toko