Belakangan ini, topik pembakaran cryptocurrency semakin sering dibicarakan. Sejak upgrade hard fork di London, pembakaran Ethereum menjadi perhatian. Tapi sebenarnya, apa sih yang dimaksud dengan pembakaran koin, dan apa bedanya dengan pembelian kembali, orang yang benar-benar mengerti mungkin tidak sebanyak yang kita kira.

Secara sederhana, pembakaran token adalah mengirimkan cryptocurrency ke alamat dompet yang tidak bisa diakses siapa pun, dan menghapusnya dari peredaran secara permanen. Token yang dikirim ke alamat khusus yang disebut alamat pembakaran akan hilang selamanya. Secara teori, siapa saja bisa melakukannya, tapi intinya sama dengan membuang uang, jadi kebanyakan dilakukan oleh pengembang proyek secara strategis. Jika pasokan berkurang, kelangkaan meningkat, dan harga berpotensi naik.

Antara tahun 2017 dan 2018, beberapa proyek utama mulai mengadopsi metode ini. Token dari bursa besar, Bitcoin Cash, Stellar, dan lain-lain, semuanya melakukan pembakaran untuk mengurangi pasokan token. Pada periode ini juga, menjadi umum bagi cryptocurrency baru untuk memulai dengan pasokan awal yang besar. Coin yang dimulai dari harga rendah cenderung menarik investor, sehingga pengembang kemudian melakukan pembakaran besar-besaran untuk meningkatkan nilainya secara artifisial.

Namun, pembakaran tidak selalu menyebabkan kenaikan harga. Banyak peserta pasar berpendapat bahwa efeknya sebenarnya hampir tidak ada atau terbatas. Selain itu, mekanisme pembakaran bisa disalahgunakan untuk menipu investor. Pengembang bisa mengirim token ke dompet mereka sendiri dan mengklaim telah membakar token tersebut. Ada juga kasus menggunakan nama pembakaran untuk menyembunyikan pemilik besar.

Di sinilah strategi buyback atau pembelian kembali muncul. Perusahaan membeli kembali token dari pasar untuk mengurangi pasokan dan meningkatkan nilai keseluruhan. Dalam pasar keuangan tradisional, ini dikenal sebagai buyback saham sendiri, dan juga mulai diterapkan di dunia aset kripto. Buyback dan pembakaran memiliki tujuan yang mirip, tapi mekanismenya berbeda. Token yang dibeli kembali disimpan di dompet perusahaan dan tidak selalu hilang dari peredaran selamanya. Sebaliknya, pembakaran benar-benar menghapusnya secara permanen.

Proses buyback biasanya dilakukan secara otomatis melalui kontrak pintar yang sudah diprogram sebelumnya. Di pasar saham tradisional, investor tidak bisa sepenuhnya memprediksi kebijakan buyback perusahaan, tapi di dunia kripto, transparansi sangat tinggi. Beberapa bursa besar melakukan pembakaran dan pembelian kembali token setiap kuartal dengan menggunakan 20% dari pendapatan mereka, dan pada pembakaran ke-17 pada 18 Oktober 2021, lebih dari 1,3 juta token dihapus dari pasar. Proyek Shiba Inu juga melakukan pembakaran rutin melalui dompet resmi.

Ada juga mekanisme konsensus yang disebut Proof of Burn (PoB). Miner mentransfer token ke alamat pembakaran dan membuangnya untuk mendapatkan hak pembuatan blok. Mekanisme ini lebih hemat energi dibandingkan Proof of Work, tapi memiliki risiko sentralisasi karena menguntungkan miner besar. Banyak proyek juga mengatur tingkat pengurangan pasokan untuk menyesuaikan mekanisme ini.

Keuntungan dari pembakaran meliputi peningkatan kelangkaan, stabilisasi harga, dan dorongan pertumbuhan jangka panjang. Investor didorong untuk memegang token, dan likuiditas juga meningkat. Tapi, mata uang deflasi bisa menekan konsumsi, dan jika kecepatan pembakaran melebihi kecepatan pertumbuhan dasar, bisa menghambat kapitalisasi.

Pada akhirnya, pembakaran dan pembelian kembali adalah alat stabilisasi harga yang diadaptasi dari pasar keuangan tradisional ke dunia blockchain. Beberapa proyek besar dan perusahaan utama sudah mengimplementasikannya. Semakin kuat keyakinan tim pengembang, semakin aktif mereka melakukan langkah-langkah ini untuk menyesuaikan harga pasar. Pembakaran cryptocurrency bukan sekadar tren, melainkan bagian dari strategi pengelolaan nilai proyek yang semakin mapan.