Pendiri Bankless Menjual Semua ETH Saat Era Pertama Berakhir, Menyebarkan Bayangan Panjang Terhadap Sentimen Ethereum

Beberapa orang tidak lebih dikenal secara publik dengan budaya dan keyakinan Ethereum daripada David Hoffman dan Ryan Sean Adams. Jadi ketika Hoffman mengatakan di X bahwa dia telah menjual sisa ETH-nya dan Adams menyatakan berakhirnya “era pertama” Bankless, berita itu menyebar di tengah kebisingan. Menurut laporan asli, Hoffman menunjukkan adanya perubahan signifikan dalam sentimen “CT” selama dua minggu terakhir, dan langkahnya bukanlah rebalancing. Itu adalah keluar bersih.

Pengumuman tersebut terdengar kurang seperti keputusan portofolio biasa dan lebih seperti tanda baca. Bankless telah menjadi salah satu pengeras suara Ethereum yang paling keras dan paling efektif sejak 2019. Itu mengedepankan DeFi, membantu ribuan orang menavigasi self-custody, dan mengubah “bankless” dari slogan menjadi merek gaya hidup. Bagi salah satu pendiri untuk sekarang sepenuhnya meninggalkan ETH—daripada berputar ke stablecoin, L1 lain, atau RWAs—menandakan sesuatu yang lebih dalam daripada ketidakpuasan terhadap pergerakan harga. Ini menunjukkan adanya jeda pribadi dalam keyakinan, dan itu adalah sinyal yang jarang diabaikan pasar.

Apa arti sebenarnya dari berakhirnya “era pertama” Bankless

Adams kemudian mengklarifikasi bahwa dia tidak meninggalkan crypto. Dia menggambarkan Bankless memasuki “era kedua” di mana dia berencana mengambil peran di balik layar sambil tetap optimis terhadap ETH dan merek Bankless. Dia berhenti sebentar untuk mendukung langkah Hoffman, tetapi layar terpisah itu penting. Satu pendiri mencairkan asetnya; yang lain diam-diam mundur dari mikrofon sambil menegaskan bahwa dia masih optimis. Pasar mencium adanya asimetri dalam hal itu.

“Era pertama” didefinisikan oleh mesin konten tanpa henti dari duo tersebut. Mereka menjadi proxy bagi para penggemar ETH ritel. Penutupan era itu terasa lebih berat daripada sekadar pivot bisnis, karena itu datang di saat narasi Ethereum sudah berada di bawah tekanan. Biaya gas bukan lagi masalah seperti dulu, tetapi juga bukan penyebutnya—fragmentasi L2, dorongan berkelanjutan Solana dalam pembayaran dan DePIN, serta iklim regulasi yang membuat institusi ragu tentang staking yields semuanya telah menggerogoti cerita tersebut.

Waktu dan suasana di Crypto Twitter

Sebutannya Hoffman tentang perubahan sentimen “signifikan” di CT selama dua minggu terakhir sulit diabaikan sebagai kebetulan. Crypto Twitter berfungsi sebagai sistem peringatan dini untuk narasi crypto, dan dua minggu suasana yang memburuk cukup untuk melepaskan modal dari bahkan para pengikut paling setia. Banyak faktor yang bisa memicunya: drama undang-undang stablecoin AS yang belum terselesaikan, yang tetap hidup empat hari sebelum pemungutan suara di Senat, atau kinerja luar biasa dari kantong altcoin yang mengalihkan perhatian dan likuiditas dari ETH.

Ketika suara utama Ethereum kehilangan kesabaran, efek lanjutan tidaklah sepele. Sebagian besar keyakinan ritel secara sosial diperkuat. Acara Bankless, podcast mereka, dan sikap keseluruhan mereka memberi izin kepada trader ETH untuk bertahan melalui penurunan yang akan mengguncang yang lain. Hilangkan pilar itu dan biaya bertahan posisi panjang meningkat. Itu tidak menjamin penjualan besar-besaran, tetapi menghilangkan lantai psikologis yang telah nyata selama bertahun-tahun.

Aktivitas pengembang menyembunyikan masalah sentimen

Ethereum masih mendominasi percakapan jika Anda melihat aktivitas pengembang mentah. Metode tetap kuat minggu demi minggu, dengan jaringan memimpin sebagian besar rantai dalam komitmen inti dan partisipasi acara. Tetapi aktivitas pengembang dan sentimen harga bukanlah hal yang sama, dan penjualan Hoffman bukanlah metrik pengembang. Itu adalah metrik keyakinan. Jaringan bisa terus mengirimkan upgrade sementara lapisan sosial yang membawa modal ritel ke ekosistem mengikis.

Pengikisan itu penting karena valuasi Ethereum belum pernah sepenuhnya tentang throughput atau ruang blok. Itu tentang sebuah cerita bersama: gagasan bahwa ETH adalah aset langka utama dari internet keuangan baru. Bankless adalah salah satu pencerita utama. Jika para pencerita berganti, cerita itu sendiri menjadi lebih sulit diceritakan secara meyakinkan kepada pendatang baru.

Apa yang tetap tidak pasti

Tidak ada yang seharusnya menarik garis satu-ke-satu dari keluar Hoffman ke keruntuhan harga ETH. Penjualan pribadi terjadi karena alasan yang beragam mulai dari acara pajak hingga perubahan hidup hingga pemikiran ulang portofolio yang serius, dan keterlibatan Adams yang terus berlanjut di Bankless menjaga kontinuitas tertentu. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah ini menandai awal dari eksodus yang lebih luas di antara banteng Ethereum yang terlihat di crypto, atau apakah ini adalah kejadian terisolasi yang akan tampak biasa dalam enam bulan. Bahkan di antara altcoin yang naik minggu ini—TON dan SIREN melonjak sementara ETH berjuang—perdagangan rotasi belum berubah menjadi perdagangan pengabaian. Keluar Hoffman mungkin hanyalah versi paling keras dari langkah yang dilakukan banyak trader secara diam-diam.

Untuk saat ini, komunitas Ethereum akan mengamati dua hal: apakah Adams tetap diam untuk waktu yang lama, dan apakah langkah Hoffman berikutnya melibatkan kritik vokal terhadap arah Ethereum. Keduanya akan lebih penting daripada saldo dompet. Penutupan satu era selalu membuka era lain, tetapi yang ini dibuka dengan anggota senior tim yang tampaknya berjalan ke arah yang berlawanan.