Belakangan ini saya melihat sebuah topik yang sangat menarik—jika pencetakan uang benar-benar bisa menyelesaikan masalah, maka Mugabe seharusnya sudah mendapatkan Hadiah Nobel Ekonomi, dan Zimbabwe juga seharusnya sudah menjadi negara terkuat di dunia. Tapi kenyataannya, pemimpin Zimbabwe ini sembarangan mencetak uang, akhirnya rakyat harus menggunakan satu kereta uang untuk membeli roti. Lalu, apa sebenarnya logika di balik ini?

Saya ingin menjelaskannya dari satu sudut pandang—mengapa pencetakan uang oleh Amerika Serikat bisa berhasil, sementara negara lain tidak.

Bayangkan sebuah desa, di dalamnya ada keluarga-keluarga dari Amerika, Rusia, China, Jerman, Prancis, dan Vietnam. Amerika memproduksi barang kebutuhan reproduksi, Rusia memproduksi alat, China memproduksi pakaian, Jerman membuat suku cadang mobil, Prancis membuat parfum, dan Vietnam menanam padi. Setiap keluarga harus membeli barang dari yang lain agar bisa hidup.

Awalnya semua orang menggunakan emas untuk bertransaksi, tapi emas terlalu berat dan sulit dibawa-bawa. Suatu hari, keluarga Amerika yang paling kuat muncul dan berkata: "Mulai sekarang, gunakan uang yang saya cetak. Saya sebut itu dolar, dan semua dolar dikaitkan dengan emas." Karena Amerika memiliki reputasi baik dan kekuatan yang besar, semua orang setuju. Maka pencetakan uang oleh Amerika menjadi mata uang internasional yang berlaku umum.

Tapi ada satu pertanyaan penting—apakah negara lain juga bisa mencetak uang? Secara teori bisa, tapi tidak ada yang percaya. Jerman ingin mengimpor bahan makanan harus pakai dolar, Prancis ingin mengimpor pakaian juga harus pakai dolar. Kalau Jerman mencetak mark sendiri, Vietnam sama sekali tidak akan menerimanya. Jadi, setiap negara harus mengekspor barang untuk mendapatkan dolar, atau meminjam dolar. Inilah mengapa semua negara menimbun "cadangan devisa dolar."

Sekarang pertanyaannya—mengapa Amerika bisa mencetak uang tanpa batas? Jawabannya adalah bisa, tapi ada batasnya. Pencetakan uang oleh Amerika dilakukan dalam tiga langkah: Federal Reserve mencetak uang → digunakan untuk pengeluaran militer dan pengeluaran publik → negara-negara asing menerima dolar dan menggunakannya untuk pembelian global, sehingga dolar kembali ke Amerika. Ini disebut "pelonggaran kuantitatif," secara esensial adalah pencetakan uang oleh Amerika yang membebankan biaya ke seluruh dunia.

Tapi Amerika juga tidak bisa sembarangan mencetak uang, karena mencetak terlalu banyak dolar akan menyebabkan nilainya cepat menurun, memicu inflasi global, dan bahkan merugikan Amerika sendiri. Jadi, Amerika hanya mencetak uang dalam batas inflasi yang dapat diterima secara global. Inilah mengapa Amerika menguasai hak pencetakan uang di seluruh dunia, sementara negara itu sendiri justru memiliki utang terbanyak—dunia membeli obligasi pemerintah Amerika sebagai cara menanggung biaya dari pencetakan uang oleh Amerika.

Kisah Zimbabwe adalah contoh kebalikan. Pada tahun 1980-an, Zimbabwe sebenarnya sangat makmur, tingkat industrialisasi tinggi, dan pertanian menyumbang 12,2% dari PDB, orang Asia pun ingin pindah ke sana. Titik balik terjadi pada 1997, ketika veteran perang meminta subsidi, Mugabe memutuskan untuk mencetak uang sebagai solusi. Hasilnya, semakin banyak uang dicetak, semakin cepat harga naik, rakyat tidak mampu membeli apa-apa, dan Mugabe terus mencetak uang.

Pada tahun 1980, 1 dolar setara 0,678 dolar Zimbabwe, pada 1997 menjadi 10 dolar, tahun 2002 menjadi 1000 dolar, dan tahun 2006 menjadi 500.000 dolar. Tingkat inflasi melonjak dari 55% pada 2000 menjadi 220.000% pada 2008. Akhirnya rakyat harus menarik kereta sapi untuk membawa uang saat membeli roti.

Mengapa Zimbabwe tidak berhasil, sementara Amerika berhasil? Karena dolar adalah mata uang cadangan yang diakui secara global, biaya pencetakan uang oleh Amerika ditanggung oleh seluruh dunia. Zimbabwe mencetak uang, yang nilainya hanya menurun di Zimbabwe sendiri. Inilah kenyataan kebijakan moneter—ketika uangmu tidak lagi diminati orang, kamu hanya bisa menyaksikan nilainya merosot.