TCV memimpin pendanaan Mercury sebesar 200 juta dolar AS, bagaimana layanan bank kripto menopang pendapatan tahunan sebesar 650 juta dolar AS

Keuangan teknologi perusahaan Mercury mengumumkan penyelesaian pendanaan Seri D sebesar 200 juta dolar AS pada Mei 2026, dipimpin oleh TCV, dengan partisipasi dari Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z), dan Coatue Management, dengan valuasi pasca-investasi mencapai 5,2 miliar dolar AS. Valuasi ini meningkat 49% dibandingkan putaran pendanaan sebelumnya 14 bulan yang lalu, dan berhasil melakukan ekspansi melawan tren pembiayaan global di industri fintech yang sedang melambat.

Bisnis inti Mercury bukanlah bank dalam arti tradisional, melainkan menyediakan layanan bank digital untuk startup, mencakup pembukaan rekening perusahaan, pembayaran, pengelolaan keuangan, dan skenario terkait. Hingga saat ini, jumlah pelanggannya telah melebihi 300.000, mencakup hampir sepertiga startup awal di Amerika Serikat, dengan pendapatan tahunan sekitar 650 juta dolar AS, dan telah empat tahun berturut-turut mencapai laba bersih GAAP dan EBITDA secara simultan. Dalam jalur fintech yang terkenal dengan “pengeluaran besar-besaran untuk ekspansi,” indikator profitabilitas ini sangat langka.

Apa logika investasi di balik pendanaan yang dipimpin TCV

Putaran pendanaan ini dipimpin oleh TCV (Technology Crossover Ventures), sebuah lembaga modal ventura terkenal dengan investasi di perusahaan teknologi tahap pertumbuhan, seperti Revolut, Nubank, dan lainnya. Kehadiran TCV menandakan Mercury telah beralih dari tahap eksplorasi awal ke tahap “pertumbuhan skala besar” yang didefinisikan oleh modal—biasanya, investor ini memilih untuk berinvestasi saat perusahaan memiliki model profitabilitas yang jelas dan basis pelanggan yang besar.

Keterlibatan a16z dan Sequoia Capital juga patut diperhatikan. a16z telah lama berinvestasi di bidang fintech, dan dari 206 transaksi yang dilibatkan hingga 2025, sekitar seperempat berkaitan dengan fintech, dengan 22% di antaranya terkait blockchain. Sequoia Capital juga beralih dari “eksperimen awal” ke “adopsi penuh” terhadap sektor kripto dan keuangan digital, mengajukan pendaftaran sebagai penasihat investasi terdaftar dan mendirikan dana kripto khusus. Kolaborasi ketiga perusahaan ventura terkemuka ini di Mercury secara objektif mencerminkan bahwa jalur layanan bank kripto sedang mendapatkan pengakuan berkelanjutan dari modal arus utama.

Apakah model pertumbuhan 300.000 pelanggan dan pendapatan tahunan 650 juta dolar AS dapat dipertahankan

Pertumbuhan Mercury bukan berasal dari ekspansi alami satu industri, melainkan dari penangkapan dua keuntungan struktural utama. Pertama, gelombang startup berbasis AI secara signifikan mendorong kebutuhan pendaftaran dan pembukaan rekening baru. CEO perusahaan, Immad Akhund, menyatakan bahwa AI secara besar-besaran menurunkan biaya konversi dari ide menjadi perusahaan, dan diperkirakan jumlah startup dalam lima tahun ke depan akan melebihi dua dekade terakhir. Sejak peluncuran ChatGPT pada akhir 2022, AI generatif tidak hanya mengguncang banyak industri tradisional, tetapi juga melahirkan banyak startup baru. Mercury, dengan layanan rekening yang tepat sasaran untuk startup, menjadi penerima manfaat langsung dari gelombang ini. Pada kuartal pertama 2026, jumlah aplikasi rekening perusahaan meningkat 2,5 kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun 2025.

Kedua, insiden kebangkrutan Silicon Valley Bank pada 2023 menjadi titik balik penting. Kejadian ini mengungkap kerentanan sistem perbankan tradisional dalam melayani startup teknologi, memaksa banyak startup mencari penyedia layanan yang lebih stabil dan fleksibel. Mercury memanfaatkan peluang ini untuk meningkatkan pangsa pasar secara signifikan. Saat ini, lebih dari 73% pelanggan baru berasal dari industri selain AI dan teknologi, menunjukkan basis pelanggan mereka mulai meluas ke bidang bisnis yang lebih luas.

Bagaimana perolehan lisensi bank federal akan mengubah permainan

Mercury telah memperoleh persetujuan bersyarat dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC) untuk mengajukan lisensi bank federal, dengan perkiraan finalisasi persetujuan pada 2027. Ini bukan sekadar langkah kepatuhan, melainkan transformasi fundamental dari “lapisan distribusi depan” ke “lapisan infrastruktur.”

Setelah mendapatkan lisensi, Mercury akan memperoleh tiga kemampuan inti: pertama, menjalankan bisnis pinjaman secara mandiri, mengubah simpanan pelanggan menjadi pendapatan kredit; kedua, mengakses jaringan pembayaran instan utama seperti Zelle, mengurangi ketergantungan pada bank mitra; ketiga, mempertahankan lebih banyak pendapatan dari bisnis sendiri, bukan membagi laba dengan bank mitra. Kebangkrutan Synapse, penyedia layanan fintech perantara sebelumnya, telah mengungkap risiko sistemik dari model kerjasama bank yang telah digunakan selama bertahun-tahun. Pengajuan lisensi bank sendiri oleh Mercury secara substantif adalah langkah untuk mengatasi kelemahan struktural tersebut.

Dari perspektif jangka panjang, transformasi ini sejalan dengan tren Fintech 4.0, yaitu penggunaan infrastruktur yang dapat diprogram untuk mengurangi ketergantungan pada sistem perbankan tradisional dan merekonstruksi proses keuangan inti. Ketika Mercury bertransformasi dari “membantu pelanggan membuka rekening” menjadi “menjadi bank di balik rekening,” model bisnisnya akan beralih dari pendapatan biaya layanan ke pendapatan bunga bersih, dan efisiensi ekonomi per unit akan mengalami perubahan besar.

Bagaimana evolusi kompetisi di jalur bank kripto akan berlangsung

Jalur bank kripto bukanlah monopoli Mercury. Hingga 2026, lebih dari 50 bank digital kripto telah beroperasi, dan pasar bank digital global diperkirakan mencapai sekitar 552 miliar dolar AS. Antara 2025 dan 2026, lebih dari 18 perusahaan fintech dan kripto memperoleh lisensi trust nasional dari OCC, termasuk Circle, Ripple, BitGo, Paxos, dan lainnya.

Namun, logika kompetisi di jalur ini tidak semata-mata soal jumlah lisensi. Sebanyak 76% bank digital tradisional tidak menguntungkan. Pemenang seperti Nubank, Revolut, dan SoFi tidak bergantung pada biaya transaksi kartu kredit untuk pertumbuhan, melainkan melalui buku pinjaman dan pendapatan bunga bersih—biaya transaksi hanyalah pintu masuk, sedangkan bisnis inti adalah kredit. Pendapatan tahunan Mercury sebesar 650 juta dolar AS masih didominasi oleh biaya layanan, dan setelah memperoleh lisensi federal, tugas utama mereka adalah membangun kemampuan penawaran produk kredit dan sistem manajemen risiko.

Dimensi kompetisi lainnya adalah definisi “layanan bank ramah kripto.” Berbeda dari bank tradisional, bank kripto harus memenuhi kebutuhan aliran dana fiat dan interaksi aset kripto secara bersamaan. Mercury secara khusus melayani startup kripto dan perusahaan Web3, termasuk Phantom, Rarible, dan ribuan perusahaan kripto lainnya, serta mendukung transaksi terkait kripto tanpa batas. Kemampuan mereka untuk mendukung bisnis aset kripto sekaligus menjaga kepatuhan regulasi akan sangat menentukan batas pasar mereka di masa depan.

Apakah masuknya institusi keuangan tradisional mengubah dasar permainan

Konteks makro dari pendanaan Mercury ini adalah percepatan adopsi sistem keuangan tradisional terhadap aset kripto. Antara 2025 dan 2026, SEC Amerika mencabut pengumuman akuntansi SAB 121, menghilangkan hambatan utama dalam akuntansi aset kripto yang disimpan bank; OCC mengeluarkan surat edaran 1188, menyatakan bahwa bank nasional tidak memerlukan izin khusus untuk memegang aset digital dan menyediakan layanan kustodian. Institusi keuangan besar seperti JPMorgan telah membuka transfer ke bursa kripto tanpa batas, dan Bank of America membentuk tim riset aset digital, serta Wells Fargo meluncurkan pinjaman berbasis Bitcoin.

Dampak tren ini terhadap Mercury dan bank ramah kripto lainnya bersifat dua arah. Di satu sisi, kejelasan regulasi menurunkan biaya dan ketidakpastian kepatuhan, menciptakan kerangka kerja yang lebih jelas untuk ekspansi bisnis. Di sisi lain, masuknya bank tradisional berarti kompetisi tidak lagi sebatas “siapa yang bisa menerima aset kripto,” melainkan “siapa yang bisa unggul dalam suku bunga, kredit, dan pengalaman pembayaran secara menyeluruh.” Keunggulan diferensiasi utama Mercury adalah kedalaman layanan untuk startup, yang secara alami menolak produk standar dari bank besar tradisional. Namun, perlu dicatat bahwa lebih dari 73% pelanggan baru berasal dari industri non-teknologi, menunjukkan bahwa struktur pelanggan mereka mulai beragam dan meningkatkan daya tahan terhadap kompetisi dari bank konvensional.

Seberapa besar potensi monetisasi jaringan pelanggan startup

Mercury saat ini melayani lebih dari 300.000 startup, dan jaringan pelanggan ini sendiri adalah aset paling berharga. Perusahaan secara bertahap melepaskan potensi monetisasi jaringan ini melalui perluasan produk. Baru-baru ini, mereka meluncurkan Mercury Insights, sebuah alat AI dalam produk mereka yang menyediakan gambaran kesehatan keuangan secara real-time; menyediakan antarmuka akses aman ke pengembang AI melalui Model Context Protocol; dan melalui akuisisi Central, mengintegrasikan layanan pengelolaan gaji berbasis AI langsung ke platform. Pada 2026, mereka juga berencana meluncurkan Mercury Command, yang memungkinkan pelanggan melakukan query dana, pengaturan transfer, klasifikasi transaksi, pengiriman faktur, dan operasi keuangan lainnya melalui perintah bahasa alami.

Secara logika bisnis, evolusi jalur Mercury memiliki karakteristik tahapan yang jelas: tahap pertama adalah sebagai “pintu masuk pembukaan rekening” startup; tahap kedua adalah memperdalam penetrasi produk (alat AI, pengelolaan gaji, akun keuangan pribadi) untuk meningkatkan pendapatan per pelanggan; tahap ketiga adalah membangun kemampuan kredit melalui perolehan lisensi bank sendiri, mengubah hubungan pelanggan dari “relasi layanan” menjadi “hubungan aset dan kewajiban.” CEO menyatakan bahwa tujuan jangka panjang mereka adalah listing independen, bukan akuisisi, yang menuntut perusahaan terus membuktikan profitabilitas dan daya saing sebagai platform independen.

Kesimpulan

Kasus Mercury yang menyelesaikan pendanaan 2 miliar dolar dan valuasi 52 miliar dolar adalah contoh penting dalam memahami logika valuasi jalur layanan bank kripto. Di tengah pembiayaan fintech yang melambat secara umum, pertumbuhan Mercury yang melawan tren ini didorong oleh keuntungan struktural dari gelombang startup AI dan lonjakan kebutuhan layanan bank alternatif setelah insiden Silicon Valley Bank. Dengan lebih dari 300.000 pelanggan dan empat tahun berturut-turut laba, jalur bank kripto telah melewati tahap awal “pertumbuhan pengguna” dan memasuki siklus baru “validasi model profitabilitas” dan “perolehan lisensi bank sendiri.” Investasi kolektif dari TCV, a16z, Sequoia, dan lainnya, serta pergeseran sistematis institusi keuangan tradisional ke aset kripto, menunjukkan bahwa bank kripto tidak lagi sekadar eksperimen pinggiran, melainkan menjadi bagian tak terpisahkan dari infrastruktur layanan keuangan. Masa depan valuasi Mercury akan sangat bergantung pada keberhasilannya mengubah jaringan pelanggan startup yang besar menjadi pendapatan bunga dari bisnis kredit setelah memperoleh lisensi bank federal.

FAQ

Q: Apakah Mercury adalah bank kripto?

Mercury terutama menyediakan layanan bank digital untuk startup, termasuk banyak perusahaan kripto dan Web3, serta mendukung transaksi kripto tanpa batas, sehingga sering diklasifikasikan sebagai “bank ramah kripto.” Namun, bisnis inti mereka tidak terbatas pada kripto, melainkan mencakup e-commerce, layanan profesional, dan industri lainnya.

Q: Berapa banyak peningkatan valuasi Mercury dibandingkan putaran sebelumnya?

Putaran ini adalah Seri D, dengan valuasi pasca-investasi 5,2 miliar dolar AS, meningkat 49% dari valuasi sebelumnya 14 bulan lalu.

Q: Apakah Mercury sudah menguntungkan saat ini?

Ya. Mercury telah empat tahun berturut-turut mencapai laba bersih GAAP dan EBITDA, yang cukup langka di industri fintech yang masih banyak berfokus pada ekspansi kerugian.

Q: Setelah mendapatkan lisensi bank federal, apa yang bisa dilakukan Mercury?

Setelah disetujui oleh OCC, Mercury dapat menjalankan bisnis pinjaman secara mandiri, mengakses jaringan pembayaran instan seperti Zelle, dan mengurangi ketergantungan pada bank mitra, sehingga meningkatkan pendapatan dari bisnis sendiri.

Q: Berapa besar ukuran pasar bank digital kripto global saat ini?

Menurut data lembaga riset pihak ketiga, lebih dari 50 bank digital kripto telah beroperasi, dan pasar bank digital global diperkirakan mencapai sekitar 552 miliar dolar AS pada 2026.

Q: Apa rencana IPO Mercury?

CEO menyatakan bahwa tujuan jangka panjang Mercury adalah listing independen, bukan diakuisisi oleh institusi keuangan lain.