Goldman Sachs Mengurangi Eksposur ETF Solana dan XRP di Kuartal 1

• Goldman Sachs melaporkan tidak ada posisi ETF terkait XRP dalam pengajuan Form 13F kuartal pertama 2026.
• Bank juga keluar dari eksposur dana Solana dan mengurangi sebagian dari kepemilikan ETF Bitcoin dan Ether selama kuartal tersebut.

Goldman Sachs mengurangi beberapa posisi ETF kripto pada kuartal pertama 2026. Pengajuan Form 13F terbaru menunjukkan buku aset digital yang lebih kecil, tanpa posisi ETF terkait XRP dan eksposur yang lebih rendah di bagian dari posisi dana Bitcoin dan Ether-nya. Posisi XRP menghilang dari pengajuan Perubahan paling jelas terjadi pada XRP. Pada kuartal keempat 2025, Goldman Sachs melaporkan hampir 154 juta dolar dalam eksposur ETF terkait XRP di berbagai produk dari Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale, dan 21Shares. Dalam pengajuan kuartal pertama, posisi tersebut tidak lagi muncul. Itu adalah perubahan yang signifikan, tetapi perlu dibaca dengan hati-hati. Pengajuan 13F adalah gambaran sekilas tentang posisi sekuritas tertentu yang dapat dilaporkan di AS pada akhir kuartal. Ini tidak menunjukkan setiap derivatif, instrumen luar negeri, perdagangan jangka pendek, lindung nilai, swap, atau posisi terkait klien yang mungkin dimiliki bank. Jadi, pengajuan tersebut tidak membuktikan bahwa Goldman telah mengambil pandangan negatif secara umum terhadap XRP itu sendiri. Namun, menunjukkan bahwa bank tidak memegang posisi ETF XRP tersebut dalam buku yang dilaporkan per 31 Maret.

Siapa pembeli/pemegang ini? Nah, kita hanya mengetahui sebagian kecil dari mereka karena sebagian besar tidak mengajukan 13F. Tapi berikut adalah para pemegang per 31/12/2025 pic.twitter.com/ymIyy1mobx

— James Seyffart (@JSeyff) 10 Maret 2026

Namun, penampilan juga penting. Goldman sebelumnya tercantum di antara pemegang institusional yang lebih terlihat dari eksposur ETF XRP spot. Ketika nama itu hilang, trader memperhatikan, meskipun langkah tersebut didorong oleh manajemen neraca atau rotasi taktis daripada keputusan jangka panjang terhadap aset tersebut. Waktu juga menarik. ETF altcoin semakin menjadi bagian yang lebih aktif dari posisi kripto institusional. Produk-produk ini dapat digunakan untuk eksposur arah pasar, manajemen likuiditas, arbitrase, penciptaan pasar, fasilitasi klien, atau perdagangan nilai relatif antar dana. Dalam konteks itu, posisi bisa hilang dari pengajuan tanpa menyiratkan pandangan “beli” atau “jual” yang sederhana. Kasus penggunaan institusional seringkali lebih rumit daripada narasi ritel yang disarankan. Eksposur Bitcoin dan Ether juga mengalami perubahan Goldman tidak hanya menjauh dari dana terkait XRP. Bank juga keluar dari eksposur ETF Solana dan mengurangi bagian dari buku ETF Bitcoin dan Ether-nya. Itu menunjukkan lebih dari sekadar keputusan aset tunggal dan lebih kepada reset yang lebih luas di seluruh dana terkait kripto selama kuartal tersebut. ETF Bitcoin dan Ether tetap menjadi produk paling mapan dalam kategori ini, tetapi bahkan di sana, posisi institusional dapat bergerak dengan cepat. Bank mungkin mengurangi eksposur setelah arus masuk yang kuat, menutup perdagangan basis, menyeimbangkan kembali risiko, membebaskan modal, atau merespons permintaan klien yang berubah. Pengajuan 13F menunjukkan posisi portofolio pada akhir kuartal, bukan jalur perdagangan yang membawanya ke sana. Perbedaan ini penting karena bank besar tidak selalu memegang ETF kripto seperti dana yang hanya memegang posisi panjang. Posisi tersebut mungkin mendukung aktivitas penciptaan pasar. Bisa juga melindungi eksposur lain. Bisa menjadi bagian dari perdagangan spread antara penerbit atau antara ETF spot dan derivatif. Setelah perdagangan tersebut tidak lagi menarik, posisi bisa dikurangi atau dihapus sepenuhnya. Untuk pasar, pertanyaan yang lebih berguna adalah apakah ini bersifat taktis atau struktural. Goldman Sachs tetap terlibat secara mendalam di pasar di mana produk kripto menjadi lebih likuid, lebih diatur, dan lebih mudah dikemas untuk investor institusional. Tetapi dalam kuartal pertama, setidaknya dalam buku 13F yang dilaporkan, bank memilih untuk membawa eksposur ETF langsung ke XRP, Solana, Bitcoin, dan Ether lebih sedikit daripada sebelumnya. Itu tidak berarti permintaan institusional terhadap kripto telah hilang. Tetapi ini menunjukkan bahwa perusahaan keuangan besar memperlakukan ETF kripto seperti instrumen perdagangan aktif, bukan hanya taruhan jangka panjang pasif. Putaran pengajuan berikutnya akan menunjukkan apakah penarikan Goldman ini adalah penyesuaian akhir kuartal atau bagian dari rotasi yang lebih luas dari eksposur ETF terkait altcoin.