Sudah memantau pasar kripto cukup lama, dan saya harus bilang—sesuatu tentang penurunan baru-baru ini terasa berbeda. Bitcoin telah berjuang selama empat bulan berturut-turut, yang jujur belum pernah terjadi sejak 2018. Jadi saya menghabiskan waktu menyelidiki mengapa btc sedang crash begitu keras saat ini, dan apa yang saya temukan cukup mengungkapkan.

Ada sekitar $300 miliar likuiditas yang hilang dari sistem. Kebanyakan mengalir ke satu tempat tertentu—Akun Kas Umum Treasury melonjak sebesar $200 miliar. Saya memverifikasi angka-angkanya sendiri dan semuanya cocok. Ini adalah pergeseran besar yang sebenarnya tidak banyak dibicarakan orang.

Inilah hal tentang mengapa btc crash: pemerintah secara agresif meningkatkan cadangan kas mereka saat ini karena mereka bersiap menghadapi kemungkinan penutupan pemerintah. Pola ini cukup jelas jika dilihat secara historis. Ketika mereka mengosongkan TGA, Bitcoin cenderung mendapatkan dorongan. Ketika mereka mengisinya kembali, likuiditas cepat tersedot dari pasar. Bitcoin sangat sensitif terhadap pergerakan ini, jadi reaksinya hampir langsung. Kita melihat ini terjadi pertengahan tahun lalu ketika mereka mengosongkannya, dan Bitcoin mendapatkan ruang bernapas. Sekarang mereka mengisinya lagi, dan krisis likuiditas nyata adanya.

Yang membuat ini semakin buruk adalah situasi perbankan. Metropolitan Capital Bank di Chicago baru saja gagal—kegagalan bank besar pertama di AS tahun ini. Itu adalah tanda peringatan. Ada tekanan likuiditas serius yang terjadi secara global, dan bank-bank pasti merasakannya. Ketika sistem perbankan mengencang, kripto juga terkena dampaknya secara keras. Korelasinya tidak bisa disangkal.

Selain itu, pasar global saat ini sedang cemas. Selera risiko benar-benar mengering. Investor menarik uang dari apa pun yang terlihat berisiko, dan Bitcoin pasti termasuk dalam kategori itu. Jadi uang mengalir keluar dengan cepat. Saya pernah melihat siklus seperti ini sebelumnya, tapi kecepatan kali ini benar-benar mengkhawatirkan.

Lalu ada sudut pandang politik. Situasi penutupan pemerintah AS menciptakan ketidakpastian besar di semua pasar. Ketika ketidakpastian meningkat, harga kripto langsung jatuh. Hampir otomatis saat ini.

Ada juga dorongan lobi baru terhadap stablecoin. Bank komunitas mendorong keras, mengklaim stablecoin bisa menguras triliunan dari keuangan tradisional dan merugikan usaha kecil. Ini menambah tekanan pada seluruh sektor.

Melihat semuanya bersama—pengurasan likuiditas, stres perbankan, ketidakpastian makro, kebuntuan politik—mengapa btc crash menjadi cukup sederhana. Ini bukan satu hal. Ini adalah badai sempurna dari angin kepala makro yang semuanya menghantam sekaligus. Kecepatan dan intensitasnya yang membuat siklus ini terasa berbeda dari yang sebelumnya. Jika tekanan ini tidak mereda segera, kita bisa melihat situasi menjadi semakin ketat.

BTC saat ini diperdagangkan sekitar $77.44K dengan pergerakan harian minimal. Pertanyaan sebenarnya sekarang adalah apakah situasi makro membaik atau memburuk dari sini.