Jadi saya telah memantau pasar dengan cermat dan ada sesuatu yang pasti menarik sedang berkembang di altcoin saat ini. Bitcoin telah berkisar di sekitar angka tengah 77K akhir-akhir ini, tetapi yang menarik perhatian saya adalah bagaimana agresifnya para trader memutar posisi ke altcoin dan derivatif di seluruh papan. Siklus berita tentang altcoin cukup aktif, dan data menunjukkan beberapa pergerakan liar di balik permukaan.

Cardano dan TON adalah yang menonjol di sini. Open interest futures ADA baru saja mencapai rekor 2,17 miliar token dengan lonjakan 18% - itu adalah gerakan yang membuat orang berbicara. Namun, TON bahkan lebih gila, melonjak 40% menjadi 200,2 juta token dalam open interest. Pengumuman Pavel Durov tentang dukungan Telegram terhadap jaringan itu pasti memperkuat yang satu ini. Yang menarik adalah tingkat pendanaan tidak berteriak "overbought" seperti yang diharapkan. ADA berjalan di 9% tahunan, yang cukup masuk akal, dan TON sebenarnya menunjukkan tingkat pendanaan yang sedikit negatif meskipun ada tekanan beli. Itu memberi tahu saya bahwa orang lebih banyak melakukan lindung nilai daripada benar-benar berlebihan menggunakan leverage.

Tapi di sinilah kita harus berhati-hati. Indeks volatilitas 30 hari Bitcoin melonjak 5% pada hari Senin - pergerakan satu hari terbesar sejak pertengahan Maret. Itu adalah tanda bahaya yang patut diperhatikan karena secara historis ketika volatilitas tersirat melonjak seperti itu, itu menandakan lindung nilai institusional atau mendahului aksi harga yang berombak. Gambaran derivatif yang lebih luas untuk Bitcoin menunjukkan CVD negatif meskipun harga naik, yang menunjukkan bahwa rally mungkin tidak memiliki bahan bakar sebanyak yang terlihat di permukaan. Jika permintaan spot mengering, kita bisa melihat penarikan cepat.

Cerita sebenarnya adalah rotasi modal ke altcoin. Indeks DeFi Select sedang melesat, naik 2,7%, dengan Ethena dan ONDO memimpin. Itu perilaku klasik ketika sentimen yang lebih luas membaik - trader berpindah dari nama besar ke permainan yang lebih berisiko tinggi. Indikator Altcoin Season dari CoinMarketCap naik ke 41 dari 100, yang bersifat netral tetapi mulai menghangat. Kita belum mendekati musim altcoin penuh, tetapi arah sudah jelas. Aliran berita tentang altcoin ini dikombinasikan dengan posisi derivatif menunjukkan kita berada di titik manis di mana orang sedang menguji air dengan permainan yang lebih spekulatif sambil tetap melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan.

Ether, XRP, dan Solana cukup tenang di sisi derivatif, yang menarik - ini berarti rotasi ini bersifat selektif, bukan lonjakan pasar secara keseluruhan. Itu sebenarnya tanda yang sehat. Kamu melihat uang pintar berpindah ke peluang tertentu daripada hanya mengejar semuanya sekaligus. Perlu diperhatikan apakah momentum ini bertahan atau kita akan menarik kembali dan melakukan reset.