#TradFi交易分享挑战

‍# Peningkatan RUU PARITY
Dalam waktu dekat, legislasi industri kripto akan didorong secara intensif, RUU "Clear Act" sedang dalam proses peninjauan di Senat dan belum selesai; anggota DPR dari kedua partai secara resmi mengajukan "RUU Perlindungan, Akuntabilitas, Pengawasan, Inovasi, Pajak, dan Pendapatan Aset Digital" (PARITY Act), bertujuan membangun kerangka pajak aset digital. RUU ini tidak menetapkan pengecualian pajak kecil (de minimis exemption), hanya meminta Departemen Keuangan meneliti masalah tersebut dalam 180 hari; menetapkan bahwa stablecoin diperlakukan sebagai kas, trader profesional dapat melakukan pencatatan harga pasar, menyelesaikan masalah "phantom income" bagi penambang dan staker, serta memberikan kepastian pajak bagi investor asing. Dampak utama terhadap industri kripto terfokus pada 2 poin:

Satu, RUU PARITY pertama kali di tingkat federal AS membangun sistem klasifikasi pajak yang berbeda untuk aset digital, secara drastis mematahkan model kasar "semua aset kripto dianggap sebagai properti":

‌Stablecoin secara tegas diklasifikasikan sebagai "setara kas"‌: stablecoin yang memenuhi standar regulasi (seperti USDC, PYUSD), jika fluktuasi harga transaksi tunggal ≤1%, maka‌ bebas dari pajak keuntungan modal‌. Langkah ini akan mendorong stablecoin bertransformasi dari "alat spekulasi" menjadi‌ media pembayaran sehari-hari‌, mempercepat penetrasinya di DeFi, remitansi lintas negara, dan pembayaran ritel.

‌Masalah "phantom income" bagi penambang dan staker sebagian terselesaikan‌: RUU mengizinkan‌ validator pasif‌ (seperti staker PoS) menunda waktu pajak atas imbal hasil‌ hingga aset benar-benar dijual‌, bukan saat dihasilkan. Namun, insentif ini‌ secara tegas mengecualikan penambang PoW‌, membentuk kekurangan "netralitas teknologi", memperburuk ketidaksetaraan pajak antara ekosistem PoW dan PoS.

‌Trader profesional mendapatkan hak istimewa "metode penilaian pasar"‌: Mereka yang memenuhi syarat sebagai "trader profesional" (meskipun batasan tidak didefinisikan secara jelas) dapat menggunakan‌ metode pencatatan nilai pasar‌ (Mark-to-Market), memperlakukan aset kripto sebagai "sekuritas perdagangan", memungkinkan penghitungan laba rugi berdasarkan harga pasar akhir tahun, menyederhanakan kompleksitas pelaporan pajak perdagangan frekuensi tinggi.

Dua, restrukturisasi pasar: aliran modal dan diferensiasi ekosistem

‌Likuiditas stablecoin akan melonjak‌:

Pembebasan pajak secara langsung menurunkan biaya transaksi, diperkirakan volume staking dan transaksi stablecoin yang mematuhi regulasi seperti USDC, USDT di protokol DeFi akan‌ meningkat 30–50% dalam 6–12 bulan setelah RUU berlaku‌, sementara stablecoin tidak patuh (seperti DAI, FRAX) akan menghadapi tekanan likuiditas.

‌Ekosistem staking PoS menyambut masuknya modal institusional‌:

Penundaan pajak menjadikan hasil staking dari "mimpi buruk pajak" menjadi "aset yang dapat direncanakan", penyedia layanan staking seperti Lido, Coinbase Staking akan menarik‌ dana pensiun, dana berdaulat, dan modal jangka panjang‌ lainnya, total staking diperkirakan akan melewati 10 juta ETH sebelum 2027.

‌Penambang PoW menghadapi arus keluar modal sistemik‌:

Penambang Bitcoin yang tidak mendapatkan insentif pajak akan menghadapi‌ tekanan ganda‌: biaya listrik tinggi + beban pajak yang meningkat. Beberapa tambang kecil mungkin terpaksa tutup, kekuatan hash bisa cepat berpindah ke‌ Timur Tengah, Asia Tengah, dan daerah berpajak rendah‌ lainnya, kekuatan jaringan Bitcoin di AS bisa turun 15–20%.

‌Minat investor asing terhadap alokasi aset meningkat secara signifikan‌:

Dibolehkan secara tegas bagi non-residen untuk menikmati manfaat perjanjian pajak melalui‌ formulir W-8BEN‌ (seperti pengurangan pajak dividen AS-Cina dari 30% menjadi 10%), memberikan jalur pajak yang dapat diprediksi‌ bagi modal global. Diperkirakan pada 2026–2027, proporsi investor non-AS dalam kepemilikan aset kripto di AS akan meningkat dari 28% saat ini menjadi lebih dari 35%, sangat menguntungkan aset utama seperti BTC dan ETH. $USIDX