Saya sedang memikirkan tentang sebuah topik yang banyak orang tidak benar-benar mengerti: bagaimana SEC benar-benar mendefinisikan apa itu sekuritas di dunia kriptocurrency. Dan semua ini melalui Tes Howey.

Tes ini berasal dari tahun 1946, dari sebuah kasus lama di Mahkamah Agung Amerika (SEC v. W.J. Howey Co.), tetapi tetap menjadi alat yang digunakan SEC hingga hari ini untuk menentukan apakah sebuah aset adalah sekuritas atau tidak. Dan jujur saja, memahami Tes Howey sangat penting jika Anda ingin tahu mengapa beberapa kripto diatur secara berbeda.

Pada dasarnya, Tes Howey bekerja seperti ini: sebuah investasi dianggap sebagai sekuritas jika memenuhi empat kriteria yang sangat spesifik. Pertama, Anda menanamkan uang atau aset ke dalam sebuah bisnis — ini sudah jelas. Kedua, investasi ini merupakan bagian dari sebuah usaha bersama, di mana hasilnya bergantung pada upaya orang lain, bukan hanya Anda. Ketiga, Anda mengharapkan mendapatkan keuntungan dari situ. Dan keempat, keuntungan tersebut benar-benar bergantung pada kerja atau keputusan orang lain, bukan sesuatu yang Anda kendalikan.

Sekarang, bagaimana ini berlaku untuk kriptocurrency? Nah, ketika Anda membeli sebuah kripto baru, biasanya Anda sedang menginvestasikan uang dengan harapan nilainya akan naik. Ini sudah memenuhi kriteria pertama. Banyak proyek kripto menciptakan ekosistem di mana pengguna berinteraksi, terutama dalam ICO, di mana investor membiayai sebuah proyek dengan harapan mendapatkan keuntungan. Ini adalah sebuah usaha bersama. Dan jelas, Anda mengharapkan keuntungan, kalau tidak, Anda tidak akan membelinya.

Poin kritis dari Tes Howey adalah kriteria keempat: jika keberhasilan kripto bergantung pada upaya tim pengembang atau manajemen proyek, maka SEC bisa mengklasifikasikan kripto tersebut sebagai sekuritas. Itulah mengapa beberapa koin lebih diatur daripada yang lain.

Seiring berkembangnya pasar kriptocurrency, definisi hukum ini tetap menjadi pusat perhatian. Investor perlu waspada terhadap risiko dan implikasi hukum dari investasi mereka. Jika Anda berencana untuk masuk ke proyek baru, ada baiknya memahami bagaimana Tes Howey bekerja agar tahu jenis aset apa yang sedang Anda investasikan. Di Gate, Anda bisa mengikuti berbagai aset dan melihat bagaimana pasar berperilaku.