Saya perhatikan bahwa banyak pemula di kripto ingin melakukan short, berpikir bahwa itu hanyalah salinan cermin dari long. Pada kenyataannya, semuanya jauh lebih rumit, dan matematika bekerja melawan mereka.

Pertama tentang hal yang paling utama. Dalam posisi long, kerugian maksimummu adalah 100%, ketika aset turun ke nol. Tapi keuntungan? Bisa 200%, 500%, 1000% — sama sekali tidak terbatas. Aset bisa tumbuh tanpa batas. Sedangkan saat kamu melakukan short, situasinya justru sebaliknya: keuntungan maksimum hanya 100%, jika harga turun ke nol. Tapi kerugian? Bisa sangat besar. Jika harga aset naik 200%, kamu akan kehilangan 200% dari jumlahnya. Pada 500% — kehilangan 500%. Pada 1000% — bahkan sepuluh kali lipat lebih besar. Ini bukan teori, ini matematika.

Mengapa hal ini bisa terjadi? Karena pasar secara historis cenderung naik. Lihat saja S&P 500 — selama beberapa dekade, indeks ini naik ribuan persen, meskipun ada krisis-krisis. Ini bukan kebetulan, ini akibat dari perkembangan ekonomi, inflasi, pertumbuhan perusahaan. Jika kamu memutuskan untuk short, kamu melawan tren ini. Dan bukan hanya melawan kenaikan, tapi juga harus menebak kapan tepatnya penurunan akan terjadi. Satu perhitungan yang salah — dan kamu akan rugi.

Ada satu lagi hal yang sering diabaikan. Saat kamu melakukan short, kamu meminjam aset dan membayar bunga untuk itu. Plus risiko margin call, jika harga tiba-tiba naik tajam. Ini biaya tambahan yang mengurangi potensi keuntunganmu. Dalam posisi long, masalah ini tidak ada.

Kesimpulannya sederhana: long adalah strategi yang bekerja dengan pasar, bukan melawannya. Kerugian terbatas, keuntungan tidak terbatas. Saat kamu short, semuanya justru sebaliknya. Tentu, kadang-kadang bisa mendapatkan keuntungan, tapi dalam jangka panjang ini lebih berbahaya. Pasar terus naik, dan bertaruh melawan tren ini adalah ide yang berisiko.